年末上涨行情更稳更明显的往往是零售行业
这两个月买股票，是不是经常觉得被反复打脸？ 本来还期待一波圣诞行情，看这周的行情，Santa Rally恐怕要变成Santa Scare了。
但有一个行业的股票，这段时间却稳稳跑赢大盘。 资金从那些曾经的AI科技股宠儿，悄悄流向了一个不那么sexy不太起眼的行业：卖衣服的，卖鞋的，卖日用家居百货的。
而且这个行业才可能是更稳的圣诞行情。我用模型跑了一下过去几年的行业资金流向，发现几乎每到年末，零售业股票都会出现比较明显的资金流入(图2)。如果利用这段每年反复出现的季节性强势窗口，再配合其它宏观和技术入场条件，是可以做一些胜率不错的波段交易的。
今年情况更典型。 市场从10月初开始明显压科技股估值，资金从AI和科技板块降温，轮动去了其它行业。在这种资金轮动加持下，消费股的表现就更加突出：
AEO(American Eagle)从10月初逆势上涨，俩月涨了100%(图3)； GAP俩月涨了50%(图4)；就连套住不少人的LULU，最近也支棱起来了，解套有望。
零售行业的这种年末强势，在交易里有个专业的说法，叫季节性窗口。 核心思路是：不把它当买入信号，而是当胜率加成。背后的逻辑是，市场往往会提前几周开始押注圣诞季的销售数据/指引可能会更好。
如果利用这个窗口，有几点要注意：
1️⃣ 既然是季节性的，就要防节后退潮。要结合个股的价格结构，避免追高，做完这一段趋势就走。
2️⃣ 这是概率，不是必然，一定要确认行业的资金趋势是否真的在流入。 如果行业资金没有转强，单靠圣诞季，窗口不一定成立。今年零售板块走得顺，是因为它叠加了一个很重要的背景： 资金正在从科技股AI 股撤退并发生轮动，所以零售业的年末行情才更集中。
我自己的一个反思也想说一下。模型在11月初就反复提示了 AEO 上的资金流入和入场信号，但我当时只给分配了一个较小的仓位。 原因很简单，我自己也没太看得上这类股票。 卖衣服的，能比得上做AI吗？结果这一波，只吃到了一点苍蝇肉，没有把握得很好。
但现在回头看，这个经验是必须总结的。 做美股，很多时候我们的注意力都放在科技股，成长股上，但机会并不只在那里。 当资金开始轮动去其它行业时，如果还只盯着自己熟悉的那几只“网红股”，很容易错过真正的行情。交易里，要跟着smart money走，去找最可能上涨的方向， 而不是让自己的主观偏好，影响交易决策。
