罗马尼亚国有发电企业2月远期售电价格突破900列伊/MWh

罗马尼亚国有发电企业近期在电力市场密集成交2月交付的电量，成交价格普遍高达700-900列伊/MWh，部分交易价格甚至突破900列伊/MWh。这一现象主要源于市场对2月初寒冷天气导致电力需求激增的预期，国有发电企业与购电方均在提前布局以应对潜在的市场波动。

（一）OPCOM OTC平台交易（1月15日）

- 交易类型：基荷电力，2月全月交付；

- 成交规模：10笔交易，每笔3360 MWh，合计对应50MW功率；

- 成交价格：统一为730列伊/MWh，较市场参考价586.8列伊/MWh高出24.4%；

- 典型交易：国家核电公司Nuclearelectrica向Engie România出售其中1笔，因价格超出参考价10%以上，按规则进行公开披露；其余9笔交易因价格一致且未触发额外披露条件，未公布具体交易方，但市场普遍推测卖方仍为Nuclearelectrica。

（二）OPCOM PCCB-NC平台交易（1月14-15日）

1. Complexul Energetic Oltenia（CE Oltenia，罗马尼亚唯一大型国有煤电企业）：

    - 2月全月交付：3笔交易，每笔15MW，成交价格分别为715、720、728列伊/MWh，买方均为GES Furnizare（罗马尼亚企业Simtel旗下小型电力供应商）；

- 2月第一周（全年第五周）交付：1笔20MW交易，成交价格达915列伊/MWh，买方同样为GES Furnizare。

2. Romgaz（罗国家天然气集团）：

- 2月第一周交付：1笔5MW交易，成交价格810列伊/MWh，交易平台未披露买方信息。

（一）核心诱因：寒冷天气推高需求预期

近期罗马尼亚已遭遇严寒天气，电力峰值负荷一度突破9000MW，导致日前电力市场（DAM-PZU）价格飙升——1月13日日前市场平均价格达1279列伊/MWh，部分时段甚至触及2144列伊/MWh。结合气象预报，2月初可能延续低温天气，市场预计电力需求将维持高位，这成为推动2月远期电力价格上涨的核心因素。

（二）卖方逻辑：锁定高额利润

国有发电企业（Nuclearelectrica、CE Oltenia、Romgaz）基于需求激增预期，抬高远期售电价格，既规避了现货市场的波动风险，又能锁定高额利润。尤其是针对2月初这一低温高发时段，专门推出短期交付合约，进一步推高了局部时段的成交价格。

（三）买方逻辑：规避现货市场波动风险

购电方的决策主要基于两类考量：

1. 保障供应：部分电力供应商尚未完成2月客户用电需求的全部采购，宁愿以较高价格锁定远期合约，避免后续在现货市场面临更高报价或供应短缺；

2. 投机套利：部分交易可能带有投机属性，购电方赌2月现货价格将高于当前远期成交价格，若预判成立，可通过转售获利；若预判失误，则将承担亏损。

以GES Furnizare收购的915列伊/MWh高价电力为例，若假设20%的平衡成本（不含供应商利润），叠加增值税后，终端居民用户的电价可能接近2列伊/kWh，显著高于常规水平。不过，这一价格仅适用于特定短期合约，2月全月整体电价仍取决于后续天气变化与市场供需动态。

总体来看，2月罗马尼亚电力市场的高价成交，是供需预期、天气因素与市场投机共同作用的结果。短期内，电价走势仍将紧密关联气温变化，若寒冷天气持续，现货市场价格可能进一步攀升，而提前锁定远期合约的交易方将从中受益；若气温回暖，高价合约可能面临套利空间收窄甚至亏损的风险。