储能行业是构建新型电力系统、实现“双碳”目标的核心支撑，也是全球能源结构转型的关键赛道。国家《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》明确提出，到2027年全国新型储能装机规模要达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元，锂离子电池储能作为当前技术最成熟、应用最广泛的路线，成为行业发展的主力军。而碳酸锂作为锂离子电池的核心原材料，其价格波动直接决定锂电储能的成本与盈利逻辑。2025年下半年以来，碳酸锂价格开启上涨通道，从6月5.84万元/吨的年内低点，飙升至2026年1月的17万元/吨，涨幅超190%，现货价格也突破15万元/吨创逾2年新高。这轮上涨固然有基本面与投资情绪的共振，但过快的上涨正从成本、盈利、市场规模等多个维度对储能行业形成刚性冲击，如果缺乏理性，将严重破坏储能行业的发展节奏，掣肘新型电力系统的建设进程，必须保持高度警惕。
储能行业与碳酸锂产业链的深度绑定，决定了锂价波动对储能行业的影响具有直接性和传导性。从储能产业链来看，行业呈现“上游原材料—中游电芯与系统集成—下游多场景应用”的结构，其中锂电储能占比超90%，电芯成本在储能系统总成本中占比达60%-65%，是决定系统价格的核心因素。而碳酸锂产业链以锂矿开采为上游、冶炼加工为中游、电池制造为下游，电池级碳酸锂是磷酸铁锂正极材料的核心原料，也是储能电芯生产的不可替代环节。随着储能成为锂需求的新增长极，其对碳酸锂的需求增速已超越动力电池——2026年全球储能电池对碳酸锂的需求预计新增25万吨，同比增长60%，而动力电池需求新增仅23万吨，同比增长25%。储能与碳酸锂产业链的双向深度绑定，让锂价的每一次波动都能沿着“碳酸锂→正极材料→电芯→储能系统”的路径，直接传导至储能行业的各个环节，成为行业发展的“成本晴雨表”。
此次碳酸锂价格的过快上涨，并非由全球锂资源供需基本面支撑，而是短期供给扰动、终端需求集中释放与资本炒作共同作用的结果。供给端，选矿项目审批门槛提高、部分锂矿停产检修引发短期供应担忧，推高市场情绪；需求端，新能源汽车与储能电池的双轮需求爆发，叠加电池产品出口退税政策调整引发的下游抢出口行为，造成短期需求“淡季不淡”；再加上资本对锂矿概念股的加仓炒作，进一步放大了价格涨幅。但从实际供需来看，2025年全球碳酸锂市场仍处于小幅过剩状态，供需差达4.7万吨碳酸锂当量，国内碳酸锂社会库存总量仍有10.96万吨，绝对量并不低，当前的价格大涨本质上是短期供需错配下的非理性波动，却让储能行业承担了超额的成本压力。
从经济性和市场规模的量化角度来看，碳酸锂的持续涨价已对储能行业形成实质性的限制与破坏，这种冲击体现在成本、项目盈利、市场扩张与产业链盈利格局等多个方面，且影响程度已触及行业发展的关键临界点。
其一，储能电池与系统成本刚性抬升，成本传导形成不可逆的压力。碳酸锂在磷酸铁锂电芯成本中占比达40%-50%，其价格波动对电芯成本的影响具有强线性特征：行业数据显示，碳酸锂每上涨1万元/吨，储能电芯成本增加约0.015元/Wh，储能系统成本对应上升0.08-0.1元/Wh；生产1吨磷酸铁锂需消耗0.255吨碳酸锂，此次锂价从5.84万元/吨涨至15.21万元/吨，单吨磷酸铁锂的生产成本直接增加超2.39万元。按此测算，2026年1月的碳酸锂价格较2025年低点上涨9.37万元/吨，对应储能电芯成本增加约0.14元/Wh，1kWh电芯成本因锂价上涨增加超50元，直接推动2025年四季度国内构网型储能系统中标价格从557.52元/kWh回升至588.10元/kWh，成本压力向终端传导的信号已十分明显。对于短时储能而言，这种影响更为显著，2小时储能系统价格因锂价上涨涨幅达27.9%，成为受冲击最大的细分领域。
其二，储能项目投资经济性显著恶化，内部收益率（IRR）跌破行业投资红线。储能项目的盈利高度依赖峰谷价差、容量租赁等收益模式，在收益端未同步提升的情况下，系统成本的上涨会直接压缩项目IRR，甚至让项目丧失投资价值。行业普遍认为，储能项目的基准IRR为8%-10%，这是决定资本是否入场的关键指标，而瑞银研报测算显示，电池成本每上涨10%，储能系统EPC成本上升3%，项目IRR将下降0.66个百分点。此次锂价上涨让储能系统成本较2025年低点提升超20%，对应项目IRR直接压缩至6%-9%，其中单纯依赖峰谷套利的工商业储能项目，IRR甚至跌破6%，已低于行业投资基准。2025年国内已有超26个储能项目因锂价上涨导致盈利预期不佳而终止或延期，当碳酸锂价格突破8.5万元/吨时，多数储能项目的IRR将跌破8%，资本的投资意愿出现断崖式下降。
其三，储能市场规模扩张受阻，装机增速面临腰斩风险。2025年全球储能电池出货量预计超650GWh，国内储能系统出货量预计超320GWh，同比均实现80%以上的高速增长，这一增速的核心支撑是储能项目的市场化经济性。但碳酸锂价格的持续上涨正在打破这一基础：行业测算显示，若碳酸锂价格稳居8万元/吨以上，储能行业的装机增速将从当前的80%以上降至30%以下；若锂价进一步攀升至15万元/吨以上，2026年全球储能电池对碳酸锂的需求新增量将从预测的25万吨下修，国内储能系统出货量也将偏离320GWh的预期。短时储能、户用储能等对成本高度敏感的细分领域，甚至可能出现需求负增长，储能行业的高速扩张节奏被直接打断。
其四，产业链盈利格局严重失衡，中小企业陷入生存危机，行业分化加剧。碳酸锂涨价带来的利润分配呈现明显的“上游暴利、中下游承压”特征：上游锂矿企业业绩大幅增长，盐湖股份2025年归母净利润预计同比增长77.78%-90.65%，锂矿概念股获得杠杆资金净买入超45亿元；而中游储能产业链的盈利则被持续挤压，头部电池企业可通过长协锁锂、垂直整合消化部分成本压力，储能业务毛利率维持在18%左右，但中小电芯厂商缺乏规模与资源优势，毛利持续承压。储能系统集成商更是成为成本压力的“最终承接者”，其行业平均毛利率仅5%-10%，难以将成本压力向下游转嫁，中小集成商的毛利率甚至被压缩至3%-5%，部分企业出现成本倒挂，被迫退出市场。这种利润失衡让储能行业的资金与资源向上游锂矿集中，中下游的研发与扩产动力被严重削弱。
更为深远的是，碳酸锂的非理性涨价不仅带来短期的成本与市场冲击，还将对储能行业的长期发展形成深层破坏性，甚至影响新型电力系统的建设进程。一方面，储能项目的延期与搁置，将导致新能源大基地、风电光伏项目的配套储能不足，制约可再生能源的消纳效率，延缓能源结构转型的步伐；另一方面，中下游企业为应对成本压力，将从技术研发转向单纯的成本转嫁，原本的降锂耗、高能量密度电芯、新型储能系统等技术研发投入被压缩，行业创新节奏受阻，偏离“价值竞争”的发展方向；同时，中小企的快速出清虽推动行业集中度提升，但也导致储能供应链的稳定性下降，头部企业的垄断格局加剧，市场失去良性竞争的活力；此外，成本上涨叠加出口退税下调，让中国储能产品的海外报价抬升，而韩国LG新能源、SK等企业在美加速扩产，中国储能行业的海外竞争力被削弱，全球市场份额面临被挤压的风险。
储能行业的发展，是全球能源转型的必然趋势，其核心驱动力是技术进步与市场化经济性，而非原材料的非理性涨价。当前碳酸锂价格的大涨，本质上是短期市场波动对储能行业的一次“非理性冲击”，若任由这种波动持续，不仅会葬送储能行业近年来的高速发展成果，还将影响新型电力系统建设的既定目标。对此，监管层需加强对碳酸锂市场的价格监测与监管，规范资本炒作行为，引导价格回归供需基本面；产业链企业应加快签订长协订单锁定锂资源，通过技术升级降低单瓦时锂耗，同时加速钠离子电池、液流电池等非锂储能技术的商业化应用，分散原材料价格波动风险；行业也应推动电力市场改革，扩大峰谷价差、完善容量补偿机制，提升储能项目的收益能力，对冲成本上涨的压力。
唯有让碳酸锂价格回归理性，让储能行业摆脱原材料价格的“绑架”，回归需求驱动与技术创新的核心赛道，才能保障行业的可持续发展，让储能真正成为新型电力系统的核心支撑，为能源结构转型注入持久动力。警惕碳酸锂涨价对储能行业的破坏性，不仅是保护储能产业的发展成果，更是守护能源转型的未来。
