全球主要商品价格涨跌互现；国际油价表现疲软，ICE布油跌1.27%，NYMEX WTI原油跌1.65%；国际贵金属期货集体上涨，COMEX黄金涨2.09%，COMEX白银涨3.86%；伦敦基本金属多数收涨，LME锡涨2.42%，LME锌涨1.81%，LME镍涨0.58%，LME铅涨0.57%，LME铜涨0.23%。

1、央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。

2、个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日，并在支持范围、领域和额度等方面做出重要调整。消费贷贴息政策执行期间，消费者实际承担的利率有望降至2%左右。新政发布后，农业银行、中国银行等多家大型银行迅速发布具体执行公告。部分优质客户在享受贴息后，消费贷的实际利率可进入“2%区间”。这一水平，甚至低于当前新发放的住房贷款利率。

3、今年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，将带动总投资超过4600亿元。

4、随着基金2025年四季报披露完毕，公募FOF的最新持仓动向浮出水面。记者发现，2025年四季度，FOF延续了对低风险产品的偏爱，短融ETF成为其头号重仓品种。特别在国际金价迭创新高之际，FOF却普遍减持了黄金ETF，转而大举增持黄金股ETF，展现出独特的“淘金”策略。此外，在银行渠道的力推下，FOF整体规模已突破2500亿元大关，成为市场中不可忽视的资金力量。

5、Wind数据显示，1月22日，国内商品有33个品种基差为正值，36个品种基差为负值。其中，沪镍、生猪、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2990.00元/吨、1580.00元/吨、1109.00元/吨；沪锡、丁二烯橡胶、苹果基差最小，现货较期货分别贴水4010.00元/吨、2220.00元/吨、1289.00元/吨。

6、财政部长贝森特近期公开表示，目标是通过经济增长将利息支出占GDP的比重从当前的6%降至3%。为实现这一目标，市场预计特朗普将于今年5月任命一位顺从的新美联储主席接替鲍威尔，新任主席将与财政部紧密配合，通过降息刺激短期增长。

（万得通讯社）

电解铝期货市场依托国内政策利好与库存边际改善小幅上涨，外盘情绪缓和形成微弱压制。短期价格将在 23600-23900 元 / 吨区间高位震荡，走势取决于海外地缘局势演变、下游放假节奏及政策落地效果，政策托底下震荡偏强动能仍存。交易策略：电解铝供需双弱且库存持续累库，氧化铝过剩拖累成本支撑，下游备货乏力叠加春节放假需求减弱，短期抗跌但上行驱动不足，后期延续震荡偏弱态势，需警惕海外减产超预期与政策利好落地不及预期引发的波动风险。

中东地缘局势不确定较大，俄乌谈判释放积极信号，原油震荡反复。本周纯苯江苏港口去库，中石化销售价格连续提价，需求端下游开工提升。另外受苯乙烯出口带动，苯乙烯强势上涨。纯苯供需边际改善，价格延续偏强运行，03合约参考区间5960-6200元/吨，警惕原油波动和下游负反馈出现。

短期来看，天气转晴后猪价承压回落，然而季节性消费支撑仍存，预计猪价短期回落空间有限，关注进入腊月后下游备货情绪；中期来看，全国新生仔猪数量对应今年3月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价向上空间；10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存；然而2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约预期继续下移。交易策略：2603合约短期支撑11400-11500得到盘面验证，压力关注11700-11800；2605合约支撑11750-11800得到盘面验证，压力关注12050-12150；2607合约短线支撑12300-12400得到盘面验证，短线压力关注12700；2609合约短线支撑13350得到盘面验证，短线压力关注13550-13650。

（格林大华期货研究院）