2026年1月26日，腾讯员工大会上，马化腾官宣彻底退出京东、美团投资，总裁刘炽平同步卸任两家公司董事，标志着腾讯正式离场外卖赛道资本战局。
此次退出源于外卖行业的非理性烧钱内耗。2025年，京东、美团、阿里上演外卖“三国杀”，合计投入近千亿补贴，美团出现上市后最大单季亏损，京东、阿里盈利亦承压。腾讯作为持股各约17%的重要股东，未获实质收益反而面临资本回报风险，退出是为集中资源聚焦AI核心战略。
对行业而言，腾讯离场打破原有平衡。京东、美团失去微信生态流量与资本支持，需重构竞争体系；阿里虽少了对手外部助力，却仍要应对补贴带来的盈利压力。资本退潮正倒逼行业从“烧钱换规模”转向“效率换增长”，技术创新与供应链优化成新焦点。
腾讯的选择，本质是互联网行业发展逻辑的转变。从卷入同质化内卷到深耕AI硬科技，这场退出不仅是企业战略的“减脂增肌”，更预示着行业告别规模至上，迈入价值创造的新周期。
