当前来看,放量后A股可能继续震荡偏强,春季行情未完。(1)短期政策仍传积极,外部风险相对有限。一是短期政策仍偏积极:首先,短期则财政货币政策延续双宽松:其次,上调融资保证金比例更多是为了提前防控高杠杆风风险,短期资本市场政策仍持续积极。二是短期外部风险相对有限:首先,中美关系短期维持平稳:其次,中东地缘风险仍在,但影响有限。(2)短期流动性预期马偏宽松。一是短期宏观流动性可能维持宽松:首先,美元指数继续低位震荡,短期期海外对国内宽松率肘较小;其次,央行1月15日已结构性降息,后续仍可能进-步降息降准。二是股市资金仍可能流入,但流入速度可能有所放缓。(3)放量前领滋行业情绪较高,可能预示着A股春季行情未完。(4)短期经济和盈利可能仍处于弱修复超势中。
