工业硅低位震荡,近期会有行情吗?
- 2026-02-04 03:41:56
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工业硅近期一直在低位震荡，纵然是近期有色大起大落都丝毫没有影响工业硅的走势，为什么它一直在震荡？现在这个价位能不能潜伏进去？今天我们一一解答：
工业硅一直在低位震荡的主要因果关系是供应收缩预期与需求疲软的博弈，同时电力和还原剂等成本端则形成支撑，这些多重因素导致价格在较长时间都是震荡。
现在的低价位值不值的潜伏？我们再来看下工业硅的详细基本面：
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从供应端来看，短期供应收缩，新疆某头部大厂计划1月底起减产50%，月产量将从13万吨降到6.5万吨，直接影响全国月产量约16%；西南地区（四川、云南）因枯水期电力紧张，已基本全面停炉。数据显示，1月工业硅预计产量38-39 万吨，环比下降5%。另外政策方面，《产业结构调整指导目录（2024 年本）》明确2025年底前淘汰12500KVA 以下小炉型产能，涉及约40万吨产能，若政策落地，将改变短期供需格局，长期来看，行业产能过剩态势显著，2025年底全国工业硅名义产能达960万吨，而当年产量仅470万吨，开工率不足49%。即便2026年部分落后产能出清，叠加70万吨新增产能，有效产能仍将维持在680万吨高位，过剩格局难以根本扭转。
从需求端来看，工业硅需求集中于多晶硅、有机硅、铝合金三大领域，2026年合计需求预计同比缩减5.61%，总量降至405万吨。多晶硅行业的低迷是主要拖累，受光伏反内卷政策、出口退税下调影响，多晶硅头部企业减产计划持续至5 月，开工率跌至32%历史低位。同时，多晶硅库存达33万吨，足够全球半年装机量，去库压力大，预计2026 年多晶硅领域对工业硅的需求同比缩减15% 以上。有机硅综合开工率64.02%，低于历史同期，尽管库存处于低位且生产盈利，但受房地产行业复苏缓慢影响，未出现大规模补库。铝合金需求稳定，依托电力出海趋势维持5% 左右的同比增长，难以形成需求增量。
成本端有支撑，工业硅生产成本中，电力成本占比 30%-35%，还原剂（硅煤、木炭等）占比 25%-30%，两者合计占总成本超六成，不同产区成本差异显著，近期煤炭价格上涨传导至工业硅成本端，新疆地区自备电厂燃料成本增加，推动工业硅成本线抬升至8800 元左右，形成支撑。其他西北省份产能成本多控制在9500元以内。
综上分析来看，工业硅短期向好，但长期仍面临过剩，预计短期震荡偏强运行，我在圈子里也准备提示工业硅，只要有合适的价位，我们会随时建仓，感兴趣的朋友可以给我留言。
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报告提供：
刘健(投资咨询编号:Z0017399)
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