看到两个相似案例，差异却很大。一位深圳投资者早上满仓杠杆追高，午后回调便亏光离场；另一位上海投资者按计划定投赎回，反而锁定了收益。区别在哪里？关键在于面对暴涨时，那个“贪”字有没有冒出来。
今天黄金市场的信号很明确。国际金价短暂站上5000美元，国内金价随之飙升，部分金店单日涨幅超过3.7%。行情看起来火热，但不同渠道的价格已经割裂。银行投资金条报价能比某些金店饰金的回收价高出三百多元，这种价差本身就是提醒。如果你只盯着上涨的数字，冲动地想要抓住“单边行情”，很容易忽略细节里的风险。
我当时做了几件事。第一，没有因为突破关键点位就立刻跟风加仓。早盘冲高时，确实有瞬间的念头，觉得趋势来了。但回看一遍近期数据，伦敦金从高点已经回调超过10%，技术性压力是存在的。如果假设这波上涨只是高位震荡中的反弹，而非单边牛市的开端，那么追高的风险就太大了。第二，检查了自己持有的黄金ETF份额。发现规模在近期峰值后，短短两天内竟有超200亿元资金撤离，这显然不是散户行为。机构在悄悄撤退，而很多散户还在涌入高溢价的品种，比如那支一度溢价超过8%却仍被抢购的白银LOF基金。第三，我决定按原定计划小幅赎回一部分。这个做法和主流观点不太一样——很多人认为金价还要涨，摩根大通甚至预测年底看向6300美元。但反向视角是，花旗也给出了可能跌至3000美元的警告。我的前提很简单：黄金在我这里不是用来博取暴利的投机品，它是资产配置里压舱的那部分；既然短期涨了不少，那就兑现一点利润，把占比重新调回10%以内。
也有没做的事。比如，没有去打听任何“内部低价渠道”。市场上总有这类消息流转，声称能以远低于市价的价格拿到金条。但稍微推敲一下因果链：如果真有如此稳赚的套利机会，为何会流到普通散户这里？原因往往是信息不对称或产品本身有问题；机制是利用人们贪便宜的心理；最终影响就是可能买到成色不足的金饰，甚至假货。北京那位王阿姨就是例子，冲着金店“限时降价”的广告买进饰金，却没留意到该品牌的回收价要比银行回购价低一百多块每克。这个做法只在一种条件下成立——你买入后永远不打算变现，或者能找到下一个同样忽略价差的接盘者。显然，这不现实。
我的暂时判断是：长期支撑金价的因素确实存在，比如央行增持和降息预期。但短期的信号是分裂和震荡的。贪心会让人只看到机遇，自动过滤掉风险。
可操作的建议或许有两条。一是彻底远离杠杆。高杠杆放大的不仅是收益，更是波动带来的伤害；在方向判断错误时，它没有给你留下任何修正的余地。二是比较价格时，别只看买入价。务必查清楚你想买的这个渠道，未来的回收条款是怎样的——回购价、手续费、检测标准这些微细节，往往才是真正影响你最终到手收益的东西。
市场永远在波动。今天的选择未必完美，但至少避免了被贪婪驱使、做出让自己无法承受的决定。金价的行情或许清晰，但人心里的算盘，常常需要自己反复校准。
