不久将迎来，3月重要政策时间窗口，即2026年两会。从日历效应来看，春节后至两会前，全社会延续春节良好氛围，部分资金或开始提前挖掘并博弃3月两会政策线索。
作者 | 于晓明执业证书编号：A0680622030012
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节后首日市场迎来开门红，如果你踏空了，请不要着急；普涨后往往迎来分化，在洗盘中低吸布局。今天分享AI硬件、CPO、化工等方向的结构性机会。
美股科技股爆发
美股三大指数集体收涨，纳指涨1.04%，标普500指数涨0.77%，道指涨0.76%。大型科技股多数上涨，AMD涨超8%，英特尔涨超5%，特斯拉、奈飞、苹果涨超2%，微软、亚马逊涨逾1%，英伟达、Meta小幅上涨；谷歌小幅下跌。盘中AMD一度大涨7%，Meta将斥巨资采购AMD的AI设备并获认股权。
科技巨头Meta公司宣布与AMD达成一项AI（人工智能）芯片协议，计划未来五年内部署多达6吉瓦的AMD AI芯片，交易价值预计将超过千亿美元。首批搭载AMD新一代MI450图形处理器（GPU）的设备将于今年下半年开始部署。
另外，AMD还向Meta授予认股权证，最多可购买1600万股AMD普通股。有分析指出，Meta此举旨在通过股权捆绑保障算力供应并分散对英伟达的依赖，标志着AI巨头正通过深度定制与供应链重塑加速全球算力竞赛。受此影响，英伟达股价走弱，一度跌超1%。
AI军备竞赛的加速推动全球科技巨头在AI基础设施领域的投资竞赛进一步升级。
据路透社报道，最新预测显示，微软、谷歌、亚马逊、Meta四家科技巨头2026年计划在AI领域的投资总额将突破6500亿美元（约合人民币45000亿元）。这些资金主要用于新建数据中心，以及采购AI芯片、网络线缆、备用发电机等一系列配套设备。
彭博社数据补充称，这四家企业2026年的资本支出预算均接近或超过过去三年的总和，单家企业的支出规模也将创下近十年新高，凸显其对AI基础设施建设的空前重视。
科技大厂AI相关投入持续加码，整体未出现放缓趋势，AI算力总需求仍呈现较高的增长态势。算力供应链有望迎来持续增长动能。
全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。AIDC将进一步放大供需缺口。
此外，AI硬件材料因算力爆发迎来全产业链涨价潮，引发广泛关注。
光纤光缆领域，2026年1月G.652.D单模光纤价格涨至35元/芯公里以上，创近七年新高，单月涨幅超75%；厂商订单排至下半年，出口量同比翻倍，供需紧张态势显著。
电子布方面，AI服务器需求达传统机型5倍，高端产品持续缺货，机构预计2026年涨价幅度可达25%，并将传导至消费电子终端。
玻璃纤维开启第二轮涨价，月度调价幅度10%-15%，若按计划推进年底价格或翻倍，此次涨价是在2025年累计涨幅超50%的基础上进行的。
PCB钻针受M9Q材料硬度剧增影响，传统钻针寿命骤降、损耗率飙升10倍以上，加工难度大幅提升，高端钻针缺口随之扩大。
金刚石散热材料成为AI芯片散热刚需，英伟达引入金刚石铜复合材料与碳化硅中介层；国内企业已实现8英寸热沉片量产，12英寸碳化硅技术突破，推动行业商业化落地。
相关公司
长飞光纤：全球光纤光缆龙头，光棒自给率100%，成本最优。在空芯光纤等下一代技术上领跑，深度绑定微软、谷歌等海外云厂商。
中天科技：国内第二大光纤厂商，在海洋经济和新能源领域布局广泛，光纤业务与海缆、储能形成协同。
菲利华：全球少数实现“高纯石英砂→石英纱→石英布” 全产业链布局的企业，是国产Q布绝对龙头。已通过英伟达认证，月产能正从5-6万米向 30 万米扩张。
603***：全球超薄电子布龙头，12μm以下超薄布市占率约50%，4μm极薄布全球唯一量产，直接切入英伟达、台积电供应链。
600***：全球玻纤行业绝对龙头，产能规模和成本控制能力全球领先，在高端电子级玻纤领域布局深厚。
002***：海外业务高速迈进，公司电力设备（直接+间接）出口规模持续提升。
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央行：将开展6000亿元MLF操作期限为1年期
由于本周有3000亿MLF到期，相当于净投放3000亿。市场普遍预期货币政策将继续保持对实体经济的支持力度。央行在2026年工作会议上已定调，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕。市场对A股春季行情有了流动性支撑。
新年首次国常会重磅部署，研究推进银发经济和养老服务发展有关工作
会议指出，我国银发经济潜力很大，要完善支持举措、强化政策落实，促进养老事业和养老产业发展，为应对人口老龄化提供有力支撑。要进一步释放银发消费需求。
市场分析认为，公共设施适老化改造、适老产品和服务供给扩容是重要方向，同时需要在养老制度保障及科技创新领域持续发力，包括建立长期护理保险制度、支持养老机器人等新技术研发与市场普及。
康复医疗与康养服务成为上市公司布局重点。
亚华电子：依托医院智能通讯交互系统技术积累，公司打造了多层次、多场景的智慧康养产品与服务平台。
诚益通表示，公司康复板块子公司龙之杰可提供完善的养老康复整体解决方案，覆盖社区及居家养老场景，涵盖运动康复、物理治疗、辅助护理等多类产品。
瑞德智能：公司基于现有智能控制器技术，围绕老年群体需求推出制氧机、肩颈按摩仪等解决方案，并与腾讯云联合打造了搭载医疗级感知与AI健康分析功能的智能床2.0。
300***：在养老助残托育领域，公司通过参股常州瑞神安，布局了脑神经调控及颅内植入电极等医疗器械产品的研发、生产及销售。
002***：目前，相关康复机器人、智慧步道等产品均开始在实际场景使用，在认知康复、神经康复、骨科康复等领域均有场景落地。
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春季行情下半场或将启动
回到市场，不久将迎来3月重要政策时间窗口，即2026年两会。从日历效应来看，春节后至两会前，全社会延续春节良好氛围，部分资金或开始提前挖掘并博弃3月两会政策线索，市场表现强势，小盘风格显著，科技、成长风格占优。
具体来看，根据机构统计，春节后至两会前，万得全A区间涨跌幅中位数高达2.61%，胜率达90%。此阶段小盘风格显著，科技、成长风格占优，区间收益率中位数均超4%，小盘风格胜率高达100%。行业方面，计算机等多个行业区间收益率中位数与胜率双高。
主题机会
CPO
美股光通信概念盘前齐升，Astera Labs涨超3%；康宁涨超2%，1月底曾与Meta达成价值60亿美元的供货协议；Coherent、Ciena、Lumentum涨近2%。
亚马逊、谷歌、Meta对2026年的资本开支指引乐观，超市场预期。北美四家CSP厂商2025Q4资本开支合计1270亿美元，同比增长60%，环比增长12%；全年资本支出4135亿美元，同比增长65%。亚马逊、谷歌、Meta对2026年资本开支的指引分别为2000亿美元、1750亿美元至1850亿美元、1150亿美元至1350亿美元，按中值计算，三家合计约为5050亿美元，同比增长71%。
高端CPO渗透率将极速飙升，第三方机构LightCounting预计，CPO 技术的出货将从 800G 和 1.6T 端口开始，在 2026 至 2027 年开始规模上量，主要应用于超大型云服务商的数通短距场景；到 2029 年，800G（100G每通道）CPO渗透率预计为 2.9%，1.6T（200G每通道）CPO 渗透率预计为9.5%，3.2T（400G 每通道）CPO渗透率预计将高达 50.6%。
随着海外云厂商资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，带来旺盛的高速率光模块需求。尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解。
相关公司
中际旭创：公司主要为全球数据中心及电信设备商客户提供400G、200G、100G数通光模块和5G的前传、中传、回传光模块以及电信接入网PON等产品，公司在手订单充足；公司的400G、200G和100G等高端光模块产品在海外数据中心市场拥有较高的市场占有率，是海外重点客户的主要供应商之一，公司数据中心业务占比约84%。
新易盛：公司高速率（IM-DD）光模块、相干光模块、LPO光模块等研发均取得显著突破。高速率光模块产品市场表现出色，销售占比不断提高。目前，公司已成功推出基于单波200G的1.6T光模块产品，同时高速率产品组合已涵盖基于硅光解决方案的800G/400G光模块及400G ZR/ZR+相干光模块以及800G LPO光模块。根据2024年年报，公司海外营收占比为78.70%。
源杰科技：公司产品主要应用于光纤接入、数据中心、无线通信等领域。在无线通信领域，5.5G是一种对5G网络的演进和增强，公司将密切关注5.5G通信技术的发展动向及技术路线，并进行产品的布局和商业推进。
300***：公司为400G、800G等高速光模块提供更多产品解决方案。同时公司利用募集资金建设的“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”带来收入持续增加。根据2024年年报，公司海外营收占比为76.06%。
000***：公司光模块业务的主体为公司控股子公司超擎数智。800G光模块包括MMS4X00-NS、MMS4X00-NM、MMS4X50-NM、MMA4Z00-NS等型号，面向不同配置及不同传输距离的交换机互联，供客户选择。
002***：目前公司25GDFB激光器芯片已具备量产能力，2.5GDFB激光器芯片已成功通过客户验证并处于小批量出货阶段。光芯片技术与公司现有LED技术同源，通过技术复用与工艺协同可以显著提升研发效率及量产稳定性，为公司光通信业务的高质量发展夯实基础。
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化工
周二，“涨价”主线强势回归，A股化工板块表现强势，磷化工、农药等细分方向涨幅居前。
机构最新报告指出，化工行业在经历四年下行周期后已站在反转门槛上。多项指标显示行业基本触底，2026年有望成为周期转折点。
市场认为节后市场将从“弱现实、强预期”的估值修复阶段，切换至涨价能否持续兑现的验证期。短期重点关注染料产业链及TMP（三羟甲基丙烷），“金三银四”旺季临近则为低库存化纤品种和磷化工弹性品种提供布局窗口。
TMP（三羟甲基丙烷）成为化工板块涨幅亮眼品种之一。据百川盈孚数据，截至2月22日，TMP价格报12000元/吨，今年以来累计上涨43.71%。国投证券分析认为，本轮行情由供需错配与成本推动双重共振驱动：供给端，宁夏地区装置突发减产叠加河北地区检修致短期供应缺口，长期看万华化学5万吨/年TMP产能将改造为新戊二醇装置，海外产能因能源及人工成本高企竞争力弱化，供给收缩趋势或延续；需求端，TMP作为光固化涂料、新能源材料及医药中间体核心原料，在PVC制品出口回暖与新能源产业升级背景下需求持续释放；成本端，原材料正丁醛价格今年以来上涨7.69%，副产甲酸钙价格下跌压缩利润，厂家挺价意愿强烈。报告认为，TMP正处于供需错配与成本支撑双重共振期，景气度有望从短期价格脉冲演变为中长期利润中枢上行。
此外，磷化工板块近期获地缘政治额外催化。据世界农化网，特朗普于2月18日签署援引《国防生产法》的行政命令，将元素磷和草甘膦类除草剂列为国防关键物资，磷的战略地位在美国政策体系中明确抬升。此举意味着磷矿价值重估增加地缘政治属性，中国作为全球磷化工产业链最完备国家，相关龙头公司国际竞争力有望进一步增强。
六国化工：华东规模最大的磷复肥和磷化工一体化制造企业;公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌,在国内市场具有较大影响力。
云图控股：公司掌控上游磷矿资源，依托磷酸分级利用技术，打造了“磷矿—湿法磷酸—精制磷酸/工业级磷酸一铵—磷复肥/磷酸铁”和“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸盐”产业链，完成了复合肥上游硫酸、磷酸、磷酸一铵等磷肥原料布局，并拓展出工业级磷酸一铵、黄磷、磷酸铁等精细化、高附加值产品。
云天化：公司是中国目前最大的磷矿采选企业，生产规模全国第一；公司磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨，其中磷复肥产能760万吨，规模位居亚洲第一、世界第二。
000***：公司的主营业务是化工化肥的生产、制造和销售。公司的主要产品是尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯。
605***：公司的主营业务是农药产品研发、生产、销售以及农业技术推广与服务。公司的主要产品是喹啉铜、虫螨腈、丁氟螨酯、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂。
600***：公司是贵州省最大的氮肥生产企业，公司化肥化工生产基地以煤为生产原料的公司全资子公司桐梓化工，主要产品为尿素及甲醇。
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