2月份，国内尿素市场走出了一波超预期的震荡上行行情。进入2月，农历腊月过半，尿素企业陆续进入春节前的收单周期。由于期货市场情绪的提振，以及下游贸易商和工业用户的积极备货，尿素价格并未出现往年同期的明显回调。企业春节前的预收进展整体顺利，报价稳中有涨。到腊月二十三前后，多数尿素工厂已完成春节订单的预收任务，报价趋于平稳或小幅上调。尽管仍有少数企业存在订单缺口，但基于对节后市场的信心，并未通过降价方式吸引订单。随着春节临近，物流逐步减少，部分市场参与者陆续离场，行情整体趋于平稳。
春节期间，尿素企业报价保持稳定。正月初四左右，局部地区农业需求开始启动，短途运输恢复，企业提货量有所增加，进一步增强了工厂的挺价信心。节后开盘，多数尿素企业报价已基本达到2月份的指导价水平。随着工农业需求的陆续恢复，成交量稳步增长，市场成交价格甚至出现溢价现象。截至2月26日，山东临沂市场价格为1860元/吨，月均价1805元/吨，环比上涨3.56%。
3. 影响因素分析
- 2月尿素产量达603万吨，行业平均开工率为89.06%。
- 2月末，尿素企业订单天数为7.12天，较1月末增加8.04%。受春节假期影响，企业在节前提前锁定了部分订单。节后需求回暖，行情上行，企业多控制接单节奏，订单量较节前略有增长。
- 2月，航天炉工艺尿素月均毛利为285元/吨，环比增长25.55%，同比增长22.32%；固定床工艺尿素月均毛利为-99元/吨，环比增长152.66%，同比增长136.13%；天然气制尿素月均毛利为-200元/吨，环比增长15.97%，同比增长14.43%。
4. 下月行情展望
3月走势预判：预计3月国内尿素市场将呈现先扬后抑的运行态势。
从供应端来看，考虑到2月份装置检修较少，结合历史检修节奏，3月部分尿素装置或有短期检修可能。预计3月国内尿素产量在650万吨左右，日均产量约20.97万吨，较2月略有回落。
从需求端来看，3月正值南方和北方地区的农业追肥阶段，同时工业开工率逐步提升，尿素刚需有望震荡回升。不过，3月中旬之后，农业追肥需求将逐步减弱，而工业需求可能出现阶段性不均衡。
出口方面，在新一轮配额政策落地前，出口量预计维持低位运行，但市场情绪仍可能受到传闻扰动。
总体来看，3月尿素市场处于传统需求旺季，但也面临储备货源释放、政策指导价约束，以及农业需求“先增后减”的变化趋势。预计行情将以先涨后跌的震荡走势为主，主流区域市场价格或在1800-1910元/吨区间运行（以临沂市场为例）。
