传媒回调行情仍在 智能新纪元撬动注意力经济(周观点)

▌ 本周观点更新

2026年2月底传媒板块开年后略回调，我们认为当下传媒板块行情仍在，AIGC新叙事仍可期。企业端，AIGC公司阶跃星辰在2026年1月估值达200亿元，继智谱与minimax上市后，AI新势力公司后续陆续资本化也将推动AI商业化新需求新探索，传媒板块仍有望承接AI商业化，AI入口竞争告一段落后有望进入注意力经济；产品端，谷歌发布图片生成模型nano banana2.0，AI新品如DeepSeek仍值得期待。2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQ Era），有望推高AI应用与AI产品的实战场热度；投资维度，第一维度，可关注AIGC板块（Seedance2.0后推高内容供给，内容进入“通货膨胀”后优质内容的价值有望提升，进而拉动注意力经济）；第二维度，可关注字节跳动及小红书产业链；第三维度，可关注AIGC新势力公司资本化进展。

▌ 本周重点推荐个股及逻辑

A股可关注，顺网科技300113（2026年关注游戏新品测试进展）；姚记科技002605（受益字节跳动旗下电商抖省省）；完美世界002624（游戏新品《异环》全平台公测正式定档2026年4月23日）；万达电影002739（春节档后回调，在手主投主控影片仍可期）；博纳影业001330（AI电影《三星堆：未来往事》新供给有望助力主业回暖）；横店影视603103（静待公司后续业务新进展）；芒果超媒300413（看芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，2026年新品供给不断）；风语筑603466（静待减持落地，受益具身智能应用）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO）；浙文互联600986（地方国企数字营销代表企业，受益于GEO）；中信出版300788（央企大众阅读头部企业，主业持续夯实外积极关注AI赋能主业进展）；华策影视300133（全面推进“内容+科技”战略升级，优先修复现金流）；恺英网络002517（国风国漫IP《岁时令》衍生的同名短剧热播）；港股可关注，B站9626（关注三国百将牌游戏产品进展）；腾讯0700（看元宝AI后续用户留存进展）；阿里巴巴9988（发力千问AI，探索将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手）；美图1357（已回购，关注AI赋能旗下产品进展）；阜博集团3738（全球领先的数字资产和交易服务提供商）；万咖壹联1762（关注AI手机时代AI Agent商业化进展）；毛戈平1318（静待“3·8”电商活动节带来持续增量）；名创优品9896（YOYO与春晚联名推出衍生品）。

▌ 风险提示    

市场综述：2026年2月24日-2026年2月27日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.98%、2.80%、1.05%。细分到传媒各子行业来看，AI穿戴设备指数涨幅较大，网红经济指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 分别为中信出版、金陵体育、佳创视讯，分别上涨37.76%、17.41%、12.69%；跌幅 Top3 分别为博纳影业、光线传媒、横店影视，分别下跌28.97%、28.40%、24.44%。

2026年春节AI应用入口告一段落，字节豆包与阿里千问竞争激烈。AI产品三剑客看，字节跳动的豆包“稳中有升”，主动布局全域流量，掌握竞争主动权，确立行业领先地位，腾讯的元宝紧追其后，红包做裂变，但缺乏长期运营规划，短期冲高，后期回落，阿里的千问借助生态优势从外卖到电商后发制人护航其地位。从日活DAU看，豆包从1 月约3500万跃升至2月近4900万，春节效应带动用户活跃度提升，千问从约500万增至1500万，伴随请客喝奶茶、看电影、电商等生态优势持续发力，有助千问的用户持续的留存。据QuestMobile数据显示，2026春节活动期间，字节的豆包AI日活超8400万人，除夕与春晚高峰日活到1.45亿人，阿里千问AI活动次日日活用户达7352万人，2026春节AI入口竞争告一段落，字节豆包与阿里千问竞争激烈，后续将转向用户质量与粘性的核心比拼，重度用户占比将成为AI 应用竞争的核心护城河。从用户留存与打开频次以及生活场景具高适配性维度看，阿里的千问AI仍具有较大竞争优势，同时预计2026年3月千问预计将在西班牙巴塞罗那举行的2026年世界移动通信大会（MWC）上发布首款同名AI眼镜，阿里正在将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手。海外市场，AI资本热度持续，OpenAI 在2026年2月27日官宣，宣布完成1100亿美元的新一轮融资，投前估值为7300亿美元。其中包括软银投资300亿美元、英伟达投资300亿美元、亚马逊投资500亿美元，且已与亚马逊达成战略合作，并与英伟达敲定下一代推理算力支持。本轮融资过程中，预计还将有更多财务投资方加入。这些合作拓展了OpenAI 全球布局，夯实了基础设施，优化了财务状况，让OpenAI 把前沿人工智能带给全球更多个人、企业与社区。2026年年初以来，Codex 周活跃用户增长超两倍，达到 160 万，更多人可自主创建、自动化部署软件，而这些工作过去需要一整个工程团队才能完成；已有超过900万付费企业用户依靠 ChatGPT 开展工作；初创公司、大型企业与政府机构均在OpenAI 平台上进行开发，重塑其产品与服务的设计、交付和运营方式。团队从提升个人效率开始，快速推广至工程、客服、财务、销售与运营等全部门落地。OpenAI 持续助力企业打造、部署和管理 AI 协作助手。后续Open AI资本化进展有望持续推动AI板块。

内容生产进入“通货膨胀”，优质内容价值凸显，关注“注意力经济”。外部峰会看，2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQ Era），有望推高AI应用与AI产品的实战场热度；2026年2月谷歌发布图像生成与编辑模型Nano Banana2，可通过AI Studio 、Gemini API 、 Gemini 3.1 Flash Image访问，AI新模型持续推出并迭代，有助于内容生产范式的迭代，自字节跳动的Seedance2.0发布后有助于推动内容生成从短到长，虽2026年开年以来传媒回调，但AI仍有望驱动传媒板块进入卡尔达肖夫指数，卡尔达肖夫指数I型文明指代传统内容生产方式，II型文明指代由先进AI驱动的内容生产方式，以seedance2.0为代表，有望推动内容生产从手工时代进入自动化时代。AIGC赋能传媒各细分板块，AIGC+数字营销广告GEO已在2026年1月持续演绎，数字营销广告也是AI商业化的选项之一，换言之，因GEO带来的短期波动不改数字营销广告板块的持续看点；AIGC+游戏板块，游戏也属于内容主要组成，目前纯原生AI游戏尚未有黑马产品，但AI在游戏制作过程也在逐步渗透，2026年游戏板块除了AI赋能之外，电竞赛事也是较大驱动力之一；AIGC+剧集、国漫、阅读等板块，剧集有长短，本质仍是围绕内容，在seedance2.0的推出后，内容的生成门槛拉低，内容也会进入“通货膨胀”，优质内容的价值也会提升，进而拉动注意力经济。注意力经济下，具有优质内容审美能力的企业也可积极关注。当下传媒板块回调，行情尚未结束，传媒板块有望持续受益AI模型开源，新AI产品迭代、新势力资本化预期，仍可关注AI游戏的顺网科技、姚记科技、完美世界、恺英网络、B站等；AI营销的蓝色光标、顺网科技、姚记科技、浙文互联、利欧股份、引力传媒、万咖壹联等；AI剧集的华策影视、万达电影、芒果超媒、完美世界等；AI国漫的奥飞娱乐、中信出版、荣信文化等。

春节档小游戏女性向赛道“黑马”突围，情感触达或成行业竞争关键。2026年春节期间，女性向模拟经营游戏热度高涨，例如《我的花园世界》登顶微信和抖音小游戏畅销榜，实现“双榜第一”，手游端基本稳定在IOS免费榜TOP5；《时尚百货城》2月累计预估收入（扣除平台分成）超过1300万元。分析游戏《我的花园世界》热度高升的背后，主要有以下三个原因：1）内容层面，该游戏采用古风花店经营的题材，以“游戏种花、现实送花”的线上线下联动模式吸引用户，精准契合女性用户对“治愈系”内容的偏好；后置嵌入了成熟的类卡牌RPG玩法（如花种抽卡、副本挑战），吸引低付费的同时争取高玩的高充值，一次活动的充值金额可达8000元。2）营销层面，该游戏制作的“悲惨母亲”等情感向素材，精准触达25-45岁女性用户需求，实现“流量转化为用户、用户转化为付费”的闭环。3）传播层面，通过明星代言、“玩游戏送真花”的玩法，打造产品核心传播点与热度。未来，女性向游戏将从“泛流量投放”转向“精准情感触达”，在以真实福利、优质体验打动用户的同时进一步深耕女性用户的情感需求，借助明星代言、KOL种草、节日联动等方式，扩大传播范围，实现破圈增长。

2026年2月游戏版号出炉，大厂IP与独立精品齐登场。2月27日，国家新闻出版署正式发布2026年2月网络游戏审批信息，本轮版号发放节奏平稳，内容结构均衡，为马年游戏市场再添动力。本次共有146款国产网络游戏、6款进口网络游戏获批，另有6款游戏完成审批信息变更，版号发放常态化、高质量化趋势进一步巩固。从整体数量来看，2月版号延续了今年以来的稳定供给节奏，不含变更信息共计152款产品拿到“上线通行证”。对比1月数据，国产游戏数量略有回落，但进口游戏从5款增至6款，显示出海内外精品同步推进的格局。截至目前，2026年国内已发放版号总数突破330款，为全年产品供给与行业复苏打下坚实基础。国产游戏方面，头部厂商与热门IP表现亮眼，覆盖武侠、玄幻、策略、休闲、独立修仙等多个赛道。重点国产游戏包括：腾讯《雪中悍刀行之世子多娇》、三七互娱《斗罗大陆：传承》和《我的动物公司》、灵犀互娱《森林乐消消》、恺英网络《七日防线》、莉莉丝游戏《塔塔冒险队》、4399《绒爪行动》和《造梦秘境》、游卡网络《三国杀：极速》、益世界《苍玄山海录》、易娱网络《蚁族大冒险》、大梦龙途《时光花坊》、中青宝《喧天纪》等。进口游戏板块共6款产品过审，涵盖经典IP续作与休闲品类，其中《小浣熊百将传2》延续国民怀旧IP，《辛特堡传说》等产品补齐海外精品供给，满足玩家多元化需求。进口版号稳步发放，既丰富国内市场内容，也推动国内外游戏产业良性交流。本轮版号变更同样释放重要信号：腾讯《王者万象棋》新增客户端版本，手游+端游跨端融合成为头部产品标配，多端互通、版本优化，正成为2026年游戏产品的核心竞争力。

▌ 1.2.2 电商

【阿里巴巴】2026天猫“38开门红&38焕新周”开启。2026年天猫三八节大促活动名为“38开门红&38焕新周”，活动时间为2026年2月24日至3月9日，采用预售与现货并行的方式。主要玩法与优惠包括1）官方立减：这是平台主导的核心玩法，消费者无需凑单，购买单件商品即可享受直接减免。商家需根据平台设定的类目最低让利比例（如1%、5%、12%不等）进行让利。2）红包与优惠券：活动期间会向消费者发放多种优惠，包括消费券、红包等。

【京东】京东上线“百亿超市”频道，计划未来3年内投入超200亿元商品补贴。2月26日京东APP正式上线“百亿超市”频道，覆盖京东超市现有生鲜、酒水、饮料、粮油调味等日常食品饮品，家清、个护、母婴、宠物、鲜花、玩具乐器等生活用品。在“百亿超市”频道内，京东计划未来3年内，投入超200亿元商品补贴，帮助品牌实现额外销售增量2000亿。2025年京东超市全年增长速度持续领跑行业，市场份额持续提升，购物用户规模、订单量增长均超过20%。未来三年京东超市的用户规模目标计划从3亿增长至5亿。

京东携手DHL集团，支持德国品牌在中国及欧洲市场的发展。2月26日，DHL集团近日与京东集团签署谅解备忘录。双方将建立战略合作伙伴关系，通过京东旗下的欧洲全品类在线零售平台Joybuy，共同支持德国品牌拓展中国市场，并助力其强化在欧洲市场的业务布局。通过接入京东国际，德国品牌无需在中国设立实体或法律主体，即可直接面向京东平台上超过7亿的中国消费者进行销售。

【美团】美团AI“小团”成为春节出游“小管家”，春节假期亲子票预订量增76%。2月12日至22日，美团AI管家“小团”已帮助用户校验5.5亿次商家信息，二次校准需求并校验10亿用户评价，用户向“小团”提出了最多覆盖20种本地消费场景的复杂模糊问题，超过30字的提问中，语音输入占比接近50%。核心应用场景为吃喝玩乐决策、旅游路线规划与信息咨询优惠。

据美团旅行数据，春节期间，亲子票预订量同比增长76%，美团用户人均打卡2.2个城市，到访多个城市的文旅消费人数占比同比增长50%。

漫剧赛道迎来爆发期，美团正式入局AI漫剧赛道。2026年初漫剧赛道迎来爆发期，腾讯、字节、百度等大厂均已完成布局，借助AI技术的成熟，漫剧制作成本大幅降低、效率显著提升，成为继短视频、短剧之后，又一个备受关注的内容流量入口，且其核心用户以Z世代的年轻人为主，消费潜力和内容互动意愿较强，已成为大厂争夺的重要阵地。在此背景下，美团于近期在主App内上线了漫剧板块“饭团漫社”，标志其正式进入漫剧赛道。具体来看，在入口设计方面，美团选择在主App内嵌板块，而非推出独立应用，该策略既能利用主App的庞大流量为“饭团漫社”导流，又能降低用户获取成本，避免独立App的大量运营投入。内容方面，“饭团漫社”上线的漫剧作品覆盖青春、古风、都市、末世等多个热门题材，单部作品集数从数集到四十集不等，部分作品已取得一定播放量，初步完成了内容池的搭建，板块界面还设置了点赞、评论、收藏等互动功能，同时支持弹幕发送，贴合当下用户观看漫剧的主流使用习惯，整体产品形态已趋于成熟。生态布局方面，美团采用“工具+平台”的双轮驱动模式：通过此前已推出的AI创作产品 “蛙蛙写作”实现AI漫剧视频、AI小说、AI剧本等多类型内容创作，从而大幅降低内容生产的门槛与成本，吸引更多创作者入驻其生态，反哺美团旗下短剧、小说、漫剧等多元内容服务板块。总的来看，美团此次以免费模式入局，并选择内嵌于主App而非推出独立应用，反映出其轻量化布局，试图借助本地生活服务的巨大流量池，为内容板块导流，再通过内容反哺用户时长，形成内容生产与场景落地的闭环。

10部虚拟现实影片立项，政策红利释放产业新动能。2月13日，国家电影局发布关于《2026年1月全国电影剧本（梗概）备案、立项公示》的通知，其中显示共有10部虚拟现实影片项目通过备案并立项。技术层面上，国家电影局发布了行业标准化指导性技术文件《虚拟现实电影第1部分：通用技术要求》(DY/Z 14.1—2026)，该文件详细描述了虚拟现实电影的系统组成，并从多个关键维度规定了通用技术要求，涵盖虚拟现实电影系统、内容制作、发行、放映管理系统、头戴式显示设备、场所、票务管理系统以及内容安全等方面，其适用范围广泛，贯穿虚拟现实电影的内容制作、发行放映、技术管理和质量监督等全产业链环节，为产业链的规范化运作提供了明确指引。市场层面上，国家电影专资办与中国工商银行等金融机构、猫眼娱乐等企业联合宣布，全年预计投放不少于12亿元的惠民观影补贴，从而进一步加大对电影重要工作、重点影片和重大项目的支持力度，以推动电影事业和产业高质量发展，其具体措施聚焦于促进电影产业转型升级，包括资助电影AI、虚拟拍摄、LED放映等新兴技术的试验应用，同时支持中影、上影、长影以及横店、无锡等电影制片基地升级完善设施，以满足现代电影拍摄需求，推动电影产业形成新模式、释放新动能。

美妆巨头加码AI 布局，行业智能竞赛全面开启。2026年作为美妆行业AI技术从“工具”进化为“基础设施”的关键年份，各美妆国际巨头正加速推进全链条AI布局。例如，近期欧莱雅集团宣布投入超26亿元人民币在印度投建AI美妆科技中心，资生堂AI配方平台“Voyager”于2026年一月推出全球首款融合香氛与色彩的喷雾型防晒等。化妆品行业长期受试错成本高、研发周期长等痛点制约，而 AI技术正为产业链全环节开启效率变革新空间。研发端，AI对美妆行业具备底层颠覆性。传统配方研发依赖经验与反复试错，效率低、成本高。通过AI虚拟仿真与预测，可提前完成原料作用、稳定性、功效及安全性验证，大幅降低研发成本、缩短周期，推动研发人员聚焦创新，实现行业效率升级。制造端，AI的渗透同样深刻，例如上美股份投资3亿元建成并投用智慧工厂，作为国内首个AI驱动的化妆品智能化无人车间，标志着行业生产向更高效率、更高精度加速升级。营销端，生成式AI的能力已被广泛应用。从根据消费者审美偏好自动生成的包装设计方案，到为不同市场量身定制的营销文案，AI在压缩时间周期的同时，也在探索人类创意难以触及的多元可能性，例如科蒂已经在供应商发票管理、采购流程以及营销内容迭代等多个职能领域部署AI，展现了“降本增效”在企业运营层面的全面落地；联合利华将AI工具引入多芬、清扬等品牌的图片制作流程，内容创作成本降低55%，效率提升65%；淘宝“AI种草官”数据显示：Z世代购买决策时间缩至17分钟，转化率反升2.3倍，曾经“需求识别-信息搜索-评估决策-购买决策”的五阶段路径正在被压缩为算法预判后的本能反应。品牌将消费过程中的高峰与终值感受设计到最优。总的来看，AI将研发周期缩短、让内容生产成本降低、使需求预测更为精准，同时也让美妆行业的竞争内核转向技术与人性的平衡探索。

封关红利引爆消费热潮，海南构筑国内外市场双向通道。2026年春节假期（2026年2月15日-23日），海口海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元，较去年春节假期（2025年1月28日—2月4日）增长30.8%；销售件数199.7万件，同比增长21.9%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4%。美妆香化类产品在离岛免税总品类销售中占比常年超过50%，美妆香化区也成为免税店内客流最密集、消费转化最高的板块，据测算，2026年春节假期海南离岛免税香化产品销售金额超13.6亿元，销售件数超99.85万件。具体来看，海南免税市场的增长呈现出以下特征1）高端化趋势进一步强化：2026年春节期间离岛免税销售件数同比增长21.9%，销售额同比增长30.8%，销售额增速显著高于件数增速，反映出客单价水平持续提升。2）消费客群结构出现明显变化：离岛免税政策优化，海南岛内居民可凭历史离岛信息不限次数购买“即购即提”类免税商品，每人每年享有1万元额度。政策放宽有效激活了本地消费潜力，使岛内居民成为免税市场的重要新增客群。

海南已成为国际高端美妆品牌加速布局的重要战略高地。对国际美妆集团而言，海南不仅是深耕中国市场的重要窗口，更是优化亚太供应链体系的关键支点。2025年，SUQQU在三亚海旅免税城开设中国首家免税门店，DIOR在三亚海棠湾落地全球最大旗舰店，Kérastase卡诗于三亚国际免税城设立全球最大旗舰店；与此同时，兰蔻、LV、Aesop、SK-II等国际品牌亦已完成海南市场布局。头部品牌密集落子，凸显海南在全球高端美妆版图中的战略地位持续提升。对国货品牌而言，海南的战略意义远超销售终端。依托“零关税”政策，企业可进口全球优质原料，在海南打造集生产、研发与国际业务于一体的综合产业基地。例如，华熙生物已在海南建成覆盖生产、研发及国际业务的科技产业园，实现供应链整合与效率提升。在贸易便利化政策支持下，品牌既可通过免税渠道将高性价比产品销往内地市场，也可借助海南作为贸易枢纽辐射全球，实现“引进来”与“走出去”的双向循环。

▌ 1.2.5 玩具（积木、潮玩）

从节日爆款到IP运营，毛绒玩具行业迈入多元化增长阶段。近期，《2026年1月电商平台数据分析报告——玩具&潮流玩具》报告发布，拼插积木、毛绒布艺、盲盒、手办四大核心品类凭借鲜明的节日属性、强互动体验与IP赋能优势，成为年货消费的热门赛道，生肖主题毛绒玩具成为1月市场增长点，激活了大众消费与企业采购双重需求。具体来看，在市场格局方面，天猫毛绒玩具市场的头部品牌格局仍保持稳定，JELLYCAT、泡泡玛特、DISNEY RESORT三大品牌依旧占据销售额TOP3位置，其中，JELLYCAT以29.9%的销售额占比持续领跑，近6个月稳居榜首且销售额同比增幅达 47.3%，品牌溢价与消费者认可度显著。从销量维度看，毛绒玩具销量TOP10畅销单品中，有9款为马年吉祥物相关产品，合计占据品类总销量的 11.2%，其中韬略宝贝马年吉祥物公仔以2.1%的销量占比登顶榜首。蓝山雀、维森熊等品牌的生肖马玩偶也均跻身销量前五。在价格分布上，1月，天猫毛绒玩具市场的价格带分化特征明显，400元以上高端市场则成为销售额增长的重要引擎，销售额占比从2025年1月的13.01%提升至 17.48%；50元以下平价市场成为销量核心阵地，1月销量占比达68.69%，较2025年1月提升11.12%，对应的销售额占比也提升至 19.65%，这一区间的产品主要聚焦生肖礼品、日常小挂件，主打高性价比、实用性，适配企业采购、大众日常消费等场景。战略层面，在毛绒玩具市场的竞争中，IP价值和产品创新成为品牌破局的核心要素，头部品牌凭借成熟的IP 运营持续领跑。从销售额TOP10单品来看，IP类产品占据绝对主导：泡泡玛特的 THE MONSTERS、DIMOO、SKULLPANDA三大IP，JELLYCAT的经典邦尼兔、巴塞罗熊 IP，STAYREAL 的胡萝卜公仔 IP，成为高端市场的核心卖点，这类产品不仅具备收藏价值，更成为年轻人的个性化表达载体。总的来看，毛绒玩具已不再是单纯的儿童玩具，而是成为覆盖全年龄段、兼具礼品属性、情感属性、收藏属性的多元消费品。

阿里内测潮玩AI平台“妙呀AI”，持续加码消费端AI应用。近日，阿里巴巴悄然启动潮玩AI平台"妙呀AI"的保密内测，该产品以"轻松捏娃潮玩妙呀"为核心体验方向，聚焦AI捏娃功能，目前正处于小范围测试阶段。近年来，潮玩市场增长迅速，盲盒和IP衍生品热度持续走高，用户对个性化创作与数字化表达的需求不断增加，AI技术的引入，有望大幅降低个性化形象设计的门槛，让普通用户也能成为自己专属潮玩的设计师。从内测界面来看，"妙呀AI"采用手机号验证码登录方式，同时支持支付宝第三方快捷登录，操作入口简洁直观。用户可通过AI技术生成个性化潮玩形象，实现"捏娃"创作体验。本次内测的核心目的在于收集用户真实反馈，验证产品操作便捷性与整体使用体验，持续优化功能细节。在商业模式上，"妙呀AI"未来或将提供免费与付费两类服务，具体收费标准与服务协议以平台公示信息为准。从产业布局来看，阿里影业旗下锦鲤拿趣已在潮玩IP衍生领域深耕多年，手握大量影视与动漫IP资源。在此基础上布局AI捏娃平台，被外界解读为阿里正尝试整合技术能力与IP资源，挖掘文创赛道新的增长空间。总体来看，"妙呀AI"的浮现，是阿里持续加码消费端AI应用的最新动作，潮玩与AI的结合，正成为文创领域的热门探索方向，若"妙呀AI"顺利落地，不仅有望降低潮玩创作门槛，也可能为用户带来更轻量化、个性化的创作体验。

【区间回顾】猫眼票房分析统计，2026年2月23日-2026年2月27日（第8周），周度票房为15.47亿元，周度电影票房Top3分别为《飞驰人生3》《镖人:风起大漠》《惊蛰无声》，周票房分别为7.47亿元、2.72亿元和2.06亿元。

【下周预告】据猫眼电影等显示，下周拟上映 8 部电影，如下表：

截至2026年2月27日，页游数据更新如下：最热门的为《刀剑笑·霸刀「搜打撤」》和《000000氪超变》。

2026年2月底传媒板块开年后略回调，我们认为当下传媒板块行情仍在，AIGC新叙事仍可期。企业端，港股智谱与Minimax市值双双均超2000亿港元，AIGC公司阶跃星辰在2026年1月估值达200亿元，AI新势力公司陆续资本化也将推动AI商业化新探索，传媒板块仍有望承接AI商业化；产品端，2026年2月谷歌推出Nano Banana 2， DeepSeek后续的AI新品仍值得期待；伴随AI内容进入“通货膨胀”，优质内容的价值也会提升，进而拉动注意力经济。注意力经济下，具有优质内容审美能力的企业也可积极关注。当下传媒板块回调，行情尚未结束，传媒板块有望持续受益AI模型开源，新AI产品迭代、AI新势力资本化预期，外部峰会看，2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQ Era），有望推高AI应用与AI产品的实战场热度；投资维度，第一维度，可关注AIGC板块（Seedance2.0后推高内容供给，内容进入“通货膨胀”后优质内容的价值有望提升，进而拉动注意力经济）；第二维度，可关注字节跳动及小红书产业链；第三维度，可关注AIGC新势力公司资本化进展。

重点推荐标的：

个股跟踪：A股可关注，顺网科技300113（2026年关注游戏新品测试进展，打造“电竞+社交+生活”融合场景，推动电竞文化与商业生态协同发展）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏再到数字营销，受益字节跳动旗下电商抖省省）；完美世界002624（游戏新品《异环》全平台公测正式定档2026年4月23日，剧集储备如《何不同舟渡》《芳名三九》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》等）；万达电影002739（春节档后回调，在手主投主控影片仍可期）；博纳影业001330（2025年主业差强人意业绩承压落地，2026年春节档参与影片《飞驰人生3》表现好，后续可关注《四渡》《克什米尔公主号》《蛮荒禁地》，AI电影《三星堆：未来往事》新供给有望助力主业回暖）；横店影视603103（春节档参与影片表现差强人意，静待公司后续业务新进展）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，看芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，2026年新品供给不断，新技术持续发展均有望赋能IP新表达，通过IP运营激活其活力，拓展年轻粉丝圈层，推出的“飓风战魂”陀螺项目打造赛事也在承接新需求）；风语筑603466（静待减持落地，受益具身智能应用，作为数字创业行业领军企业，借力AI与IP从新供给端助力“扩内需”战略，从AI应用端打造新交互体验经济应用示范）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO，并与小红书、智谱建立较好合作外，并与火山引擎达成深度合作）；浙文互联600986（地方国企数字营销代表企业，受益于GEO）；中信出版300788（央企大众阅读头部企业，主业持续夯实外积极关注AI赋能主业进展）；华策影视300133（出品剧集《太平年》热播中并获得社会高关注，全面推进“内容+科技”战略升级，将人工智能技术作为驱动内容创作创新的核心动力，不再盲目追求规模，坚守“收支平衡”的底线，优先修复现金流）；恺英网络002517（关注EVE进展，公司国风国漫IP《岁时令》衍生的同名短剧热播）；港股可关注，B站9626（社区视频商业价值有望再升，关注三国百将牌游戏产品进展）；腾讯0700（看元宝AI后续用户留存进展，核心仍看产品力）；阿里巴巴9988（发力千问AI，探索将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手）；美图1357（已回购，关注AI赋能旗下产品进展）；阜博集团3738（全球领先的数字资产和交易服务提供商）；万咖壹联1762（关注AI手机时代AI Agent商业化进展）；毛戈平1318（“38”活动接档春节，双渠道联动有望稳定贡献增量）；名创优品9896（大力发展IP“YOYO”，公司与春晚联名即采用YOYO形象推出相关衍生品；同事YOYO人形机器人也在开发中）。