3月4日，郑棉主力合约收于15205元/吨，涨20元。
近日郑棉主力合约走势图
国际市场方面，海外地缘冲突仍在继续，市场恐慌情绪升温，美元指数走强，原油价格持续走强，贵金属下跌，美棉价格偏弱震荡运行，持续关注进展。
市场关注目光仍集中在海外地缘冲突，国内三大股指集体下跌，市场担忧情绪升温，原油、能化产品走势偏强，即棉花替代品化纤价格上涨，对郑棉有一定支撑。基本面角度来看，近期棉花库存下降速度略超预期，侧面推算消费尚可。中长期角度来看，国内棉花即将开始种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期来看，国内棉花期价仍有支撑。
当前美国对中国纺服出口关税有所下调，或进一步利好我国纺服外销市场的恢复，叠加低期初库存的现实与低进口的预期下，本年度国内棉花供需仍维持偏紧预期。当前节后下游逐渐恢复开工，节前纺企对原料逢低补库，节后采购需求暂有转弱，国内“金三银四”旺季即将开启，关注旺季订单落地情况。
国内本年度供需偏紧预期未变，上方仍存反弹空间，但内外棉价差仍对棉价上方存在压力，关注后续美国对外贸易政策的调整以及美棉出口进度。近期美以伊地缘冲突升级，当前对棉花市场基本面影响暂有限，但原油价格大幅上行使得化纤产品上涨，同时霍尔木兹海峡封闭或影响纺织服装对欧洲的出口运输，关注冲突持续时间。短期市场关注重点仍将在于海外地缘冲突，基本面短期驱动有限，或有小幅回调，中长期有支撑。
