周期涨价行情还能走多远?全球普跌之下,我的仓位选择与底层逻辑
- 2026-03-04 22:50:00
3月4日A股开盘，市场的分化与寒意扑面而来。上证指数低开0.58%，报4098.82点，前期领涨全市场的周期涨价主线集体跳水——湖南黄金竞价大跌9.73%，章源钨业跌7.45%，晓程科技低开超10%，前一日还在刷新阶段新高的标的，转头就给追高资金浇了一盆冷水。
关于这轮已经运行了近两个月的周期涨价行情，市场的争论从未停止。有人说这是地缘冲突催化下，大宗商品新一轮超级周期的起点，也有人说这只是情绪驱动的脉冲行情，随时可能迎来反转。
而我的观点始终明确：周期涨价逻辑已经运行了一段时间，具体能走多远我无法预判，但可以确定的是，绝大多数标的已经处于历史高位，赔率已经大幅下降，我的核心仓位，更倾向于锚定AI赛道。
先说说我对这轮周期行情的清醒判断。这轮周期股的集体上涨，核心驱动从来不是国内实体经济需求的全面反转，而是三个高度不可控的变量：中东地缘冲突升级带来的油价持续冲高、全球央行持续购金催生的避险情绪、以及钨、锑等战略小金属供给收缩带来的价格刚性。
不可否认，这些逻辑都有基本面支撑。年初至今，钨精矿价格累计涨超70%，沪金期货一度刷新历史新高，国际油价站稳80美元关口后持续上行，相关标的的业绩预期确实有上调空间。但我们必须直面一个现实：经过这一轮爆炒，很多标的的涨幅已经严重透支了涨价预期，甚至已经脱离了基本面。
比如年内涨幅接近200%的章源钨业，当前PE-TTM已经突破200倍，哪怕钨价维持当前高位不变，也需要近10年的稳定盈利才能消化当前估值；再比如年内涨幅超90%的湖南黄金，3月4日竞价直接大跌近10%，背后是前期获利盘集中兑现的强烈意愿。
更关键的是，这轮行情的核心锚点是地缘事件，而地缘局势的演化，是普通投资者根本无法预判的。冲突是升级还是缓和，油价、金价是继续冲高还是快速回落，都不在我们的掌控范围内，一旦事件出现反转，高位的周期股很可能迎来快速的估值回归，追高的风险已经远远大于潜在收益。
而我之所以愿意把核心仓位锚定AI赛道，本质是放弃“赌事件”的不确定收益，赚“产业趋势”的确定钱。
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目前，华工科技和川润股份走势较好。
但最后，我必须要反复强调一句：哪怕我再看好AI赛道的长期机会，仓位也绝对不能超过五成。
原因非常现实：当前的全球市场，正在经历一轮全面的普跌。美股纳斯达克、道琼斯指数连续多日回调，欧洲主要股指全线走弱，亚太市场普遍承压，美联储加息预期反复升温，全球避险情绪持续发酵，A股很难完全独善其身。在系统性风险面前，不管是高位的周期股，还是有业绩支撑的AI股，都无法完全规避波动。
在这种全球市场动荡的环境下，满仓梭哈任何一个赛道，都是在赌运气。我自己的做法是，总仓位严格控制在半仓左右，核心仓位锚定AI赛道的细分龙头，坚决不追高、不重仓单一标的，剩下的仓位全部留作现金。这样既可以应对市场的极端波动，也可以在赛道出现情绪错杀的时候，有足够的子弹逢低加仓。
投资的本质，永远是赚自己认知内的钱。周期涨价的钱，是事件驱动的钱，我们普通人很难预判地缘局势的走向，自然也很难精准把握行情的起点和终点。
在全球市场普跌的当下，比起追高那些已经处于高位的周期股，守住自己的能力圈，控制好仓位，锚定长期确定的产业趋势，才是能让我们在市场里活下来、走得远的核心法则。
你最近是在追周期涨价行情，还是在布局AI赛道？评论区聊聊你的仓位选择和核心看法。
