3月5号周四复盘
今天算独立行情吗？
前段时间外围大跌的时候，A谷相对抗跌。这两天外围全面反弹，A谷又显得有些抗涨，基本就是按自己的节奏在走。韩那边直接上了100万亿韩元救市计划，盘中最高涨超12%，还触发了向上的熔断，最后收涨9.6%。樱花那边也涨了1.9%。结果上证指数连1%都没摸到，这就说明，现在A谷并不是简单跟着外盘起舞，而是在走自己的结构和节奏。
PK方向的板块退潮了吗？
这里不说PK的实际现状，我们说反应在资本市场相关的板块，是正在退潮的，而且退得比很多人想象中更快。
今天油气、港口航运、贵金属、天然气、粮食这些和伊以冲突强相关的方向，基本都躺在跌幅榜上，这说明市场已经不再像前几天那样，愿意无脑为“PK逻辑”继续买单。炒作逻辑一旦开始松动，就意味着这个事件对盘面的边际影响在下降，市场也会慢慢从“事件驱动阶段”切换到“新主线酝酿阶段”。
这其实是好事，因为只要PK线开始降温，其他方向才有更大的空间。
石油还能追吗？
现在石油在退潮的意思，能不能现在去追一下？不建议冒进，而且这个位置去追，风险明显大于机会。
今天石油又演了一遍熟悉的套路，先大跌，再盘中快速拉红，然后尾盘再杀回深水区，收盘仍跌接近5%。这种走法，说白了就是在高波动里反复诱多，专门收拾那些急着回本、看到跌幅大就想去捞反弹的人。石油今天下午一转强，市场就开始慢慢放糧，而题材是同步走弱的，跷跷板效应还是很明显。
很多人觉得原油期货还在涨，石油跌这么多，博个反弹应该挺聪明的行为。但问题就在，实际上就是在赌，在押注。原油现在和消息面绑得太紧，夜盘又有期货交易，一旦晚上风向一变，第二天A谷相关品种就很容易直接被闷。
前面黄金、白银怎么把一堆人绞进去的，可以参考一下之前发生的。石油很可能也会再来一次。所以这个阶段，千万别在急着回本的心态下去盲目切方向，安全永远摆在第一位。
现在题材转弱了吗？
短线的话确实弱，但中期没有走坏。今天开会第二天，出来的报告里，已经把方向讲得很清楚，重点就是培育壮大新兴产业和未来产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，尤其提到了未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G这些方向，还首次明确提到“新一代智能终端”和“智能体加快推广”。
这就说明，科技这条线后面还有大量政策红利要释放，它还是未来一段时间的核心主线，而不是曲终人散了。
现在大家觉得难受，主要难受的是在节奏上。PK线在退潮，科技线又没立刻接上，市场就在中间这段真空期里反复磨大家的耐心。
可从更大的维度看，这种调整不会改变科技方向后面的趋势。每个板块都有自己的小周期，顺周期有顺周期的时间，科技也有科技小周期的时间。现在没轮到，不代表后面不会轮到。现在就是还没轮到自己的时候，能不能先熬住。
但是提醒一下，科技还是看好的主线。但是，和去年比，给它的关注度，稍微再看到核心资产的方向上。今年的容错率没有去年的高，如果想要舒服一些，想要不那么被动，想要相对安全一些，选择好和谁站在一起，非常重要。
美联储政策与国际形势的关联
大家最近都关注外围影响，其实咱们内部市场在全球环境里已经特别稳定了，周边市场崩得厉害，而我们的波动连1%都不到，已经很好了。如果非要谈外部，重点该看老美会不会根据当前国际形势，调整货币和经济策略，这是预期问题。叠加去年年底的情况，美联储之前说要从缩表改扩表，年初就开始，但到现在也没兑现。老美肯定很看重能源，从开年的博弈到现在和伊朗的纷争，目标明显就是石油。
好在我们现在不怎么依赖化石能源当燃料，航空、海运确实还需要，但新能源车普及、居民用电和电厂发电结构里，火电占比越来越低，新能源和清洁能源占比越来越高，24、25年的新能源增量基本都是清洁能源带来的，能源结构转型这块不用太担心。
我劝大家别盲目追市场情绪，石油相关波动大、外部动荡，但市场背后的逻辑没那么简单，不是看仗打多久。就算退一万步，石油最终的价格和这次冲突也没本质关系，我们散户没资格参与国际大宗商品和期货定价，现在黄金、石油都处于大幅震荡期。石油和天然气联动，但其他板块相对稳定，尤其是我们这边正在开会，等开完会，圈内闭门直播会给大家详细拆解资金动向和背后目的。
还有，年前有一批大资金撤出市场，成交量从1月初快4万亿缩到年前每天2万上下，这不是散户能影响的，近2万亿的萎缩是大资金在观望、等信息，说白了就是等开会。我猜测，年前资金撤离，可能是为现在的市场波动做预防，目的就是稳市场，这两天这笔资金肯定在发挥作用。老朋友们复盘过去就知道，要是没人稳市场，就这外部情绪，指数波动早不止这点了。
之前我也没明白年前流动性收缩的原因，看到这两天成交量又冲到3万亿就清楚了，资金调度很到位，这也是我不慌的原因，只要大资金有动作，就没太大必要担心。这波市场核心还是稳，一季度估计就是上上下下的走势，下一次大资金调度大概率在4月前后，财报公布前、会议定调后，大家可以重点关注。
会议正式定调前，大家还是老老实实听会议讲话，没动手、偏保守的可以先等等，别乱操作，不管市场好坏，都别盲目找机会或卖点。还有朋友关心能源，其实争端会让资金流动变慢、经济变冷、市场下跌，但会推高资源价格，最终受影响的是产业链中下游和消费者，别盲目关注军工、能源板块，它们和当下市场动荡的关联性没那么大，那些说黄金、能源必涨的，都是在撩拨情绪。
现在市场最大的问题就是没确定性，尤其国际市场，别靠国际信息判断内部市场走势。大家别纠结霍尔木兹海峡的影响，它还是全球最大光纤通讯节点，而且伊朗还是硫磺、尿素出口大国，这些和当下投资没直接关联，别被杂乱信息带偏，没完整逻辑就别当决策依据。
我建议大家重点研究我们内部市场，外部资金几乎影响不到A股。应对当前市场，我的建议就是别承担不必要的风险，国际资本博弈不是我们普通人能参与的，石油、黄金根本没有所谓的避险属性，看这几天的波动就知道，大家一定要注意这一点。
板块分析
化工与农业
要是市场真受外部节奏影响大，大家觉得反馈最大的会是石油吗？跟大家说，小伊石油产量不小，我们也确实从那买石油，但它的石油贸易一直被老美封锁，对全球石油市场贡献小、占比低，在我们的石油供应链里也才百分之十几。
那为啥大家觉得小伊这边的情况对石油产业影响大？真的全是因为冲突吗？要知道，我们对能源安全把控很严，没有哪个石油采购渠道的供油比例超20%。其实这次冲突对全球石油产业影响不大，真正受冲击最大的不是能源相关行业，也和那个海峡没关系。
看哪个行业受影响大，就看小伊在哪个市场占比高。有人会猜化工，但其实不是石油对化工的影响，小伊是全球第一大硫磺出口国，大家可以自己去查。硫磺是合成磷肥的关键原料，而且小伊还是全球第二大尿素出口国，尿素是合成氮肥的原料，磷肥和氮肥都是重要化肥原料。
化肥原料断供，肯定会影响粮食产量，大豆、玉米、小麦、水稻这些都受化肥影响，尤其是大豆，我们80%都要进口，主要用来榨油和做饲料，日常吃的豆制品用的大豆其实很少，所以化肥原料的问题，确实会影响农产品价格。
要是说这次外部波动对哪个市场影响最大、最长期，为啥大家都盯着石油，不看农业呢？小伊那一条石油渠道，根本影响不了全球石油市场多少。所以就算从外部影响理解最近A股波动，只看石油供应也很片面。
要是真的是小伊的情况造成影响，明显该先看农业才对，可大家都关注石油，这背后肯定和老美有关。因为所有人都知道美元石油协议，却没人听过美元化肥协议，所以这事的本质，是不是和老美的货币策略、大战略方向有关呢？
电力与电力设备
今年年初电力板块有个热门概念，就是重资产且不可替代、能穿越技术周期的资产，电力就是典型。电力行业不靠人力，靠大量资本开支建设备厂房，靠设备运转赚钱，比如核电站，建好后产出主要看运转机制，和人关系不大。而且电力很难被替代，再火的AI也离不开电，马斯克都说过“没有电，芯片躺在那落灰没有用”。
电力既能穿越科技周期，科技周期也离不开它，美国数据中心建设、欧洲新能源发展，还有咱们国家电网建设，国家电网十五期间有4万亿投资规划，都需要电力支撑。特高压变压器这些主电网建设，主要靠国家统筹，需求量和影响力都很大。接下来十五五相关政策全文会发布，绿色低碳、新型能源建设会成市场焦点，大家后续可以重点学习。
再说说电力设备出海，美国数据中心主要靠天然气供电，油价和天然气涨价不是美国想看到的，既不利于抗通胀，还会增加数据中心供电成本。前段时间美国大型互联网公司承诺自主解决供电，核心就是建燃机发电，也能看出天然气涨价后，发电成本压力大，能源走势变数多，就算美国参与冲突，也不希望能源价格大幅上涨。
国内电力需求，重点关注特高压变压器等主电网相关资产；电力设备出海，主要是风电和天然气发电用的大型燃机，这些内容在行业趋势直播课年卡里都有覆盖。美国传统能源背后力量强，对能源发展影响大，而欧洲海上风电建设多，没有限制风电发展的消息。
长期来看，数据中心离不开新能源支持，初期可能靠天然气发电，中期转向光伏加储能，后期会依赖核电，核电放在最后，是因为它建设周期长、难度大。有同学问风力发电要不要配储能，答案是肯定的，风光这类新能源发电都需要配储。
去年新能源并网政策明确，要是在电网负荷高峰期强行输电，会给电网带来巨大压力，不仅不赚钱，还可能倒贴费用，所以配储很有必要。配储关键看性价比，要是储能成本太高，不如弃风弃光，成本可控了，配储才有实际意义。
这也是为啥上游碳酸锂涨价后市场不认可，因为它会带动储能电芯成本上升，进而推高下游储能产品价格。但今年全球来看，国内、美国、欧洲都是储能出货量较多的年份，需求会集中释放。储能板块从去年半年报披露时就受到关注，当时做储能逆变器的企业业绩大增，到现在已经半年多了。
数据中心和液冷
从数据中心建设来看，算力芯片增多肯定要建更多数据中心，液冷、光模块这些都会被带动，但这只是逻辑上的关联，还得看市场情绪的实际共振。数据中心建设一直有“过剩”和“不足”的争议，最终还是看它能不能正向循环赚钱。而且随着能耗指标要求提高，能达标、能拿到就近地块的数据中心，会变成稀缺资源。
液冷方面，随着英伟达B系列、R系列这些高性能芯片的应用，液冷已经从可选项变成了必选项。液冷的核心就是散热，建数据中心得考虑电力消耗结构，要是芯片降温耗的电太多，数据中心过不了能耗审核，毕竟有PUE指标要求，所以液冷是必然选择。当前液冷需求主要靠英伟达和谷歌TPU芯片扩量推动，去年液冷板块已经有过一轮交易，现在就看新的市场共振，逻辑上是没问题的。行业趋势直播课去年年底刚讲过一期液冷，大家可以回看。
去年半导体设备放量不算突出，但今年可能会有更好表现，而液冷从去年就开始受关注，一直持续到现在。升腾芯片也会用到液冷，后续升级后的型号比如升腾950，肯定会用液冷技术。
长期来看，数据中心离不开新能源支持，初期可能靠天然气发电，中期转向光伏加储能，后期会依赖核电，把核电放最后，是因为它建设周期长、难度大。
有同学问风力发电要不要配储能，答案是肯定的，风光这类新能源发电都得配储。去年新能源并网政策有明确要求，要是在电网负荷高峰期强行输电，会给电网带来很大压力，不仅不赚钱，还可能要向电网倒贴费用，所以配储很有必要。配储的核心是性价比，要是储能成本太高，不如弃风弃光，只有成本可控，配储才有实际意义。
这也是为啥上游碳酸锂涨价后市场不认可，因为它会带动储能电芯成本上升，进而推高下游储能产品价格。但今年全球来看，国内、美国、欧洲都是储能出货量较多的年份，需求会集中释放。储能板块从去年半年报披露时就受到关注，当时做储能逆变器的企业业绩大增，到现在已经半年多了。
CPO
长择选手，继续保持格局，趋势还在。务必这个时候，感觉格局不住交了底餐，还没到时候。
打野的，昨天踩20天线时做了加法的，可以等等新高的时候，到时再做减法。
3月06号周五行情分析
指数：
技术上看，沪指现在最直接面对的，就是几条均线聚拢形成的压力带。20日线、30日线首当其冲，5日线和10日线也压在上面，整个区域大概就在4113到4131之间。接下来几条均线还会进一步靠拢，4125附近会逐渐形成一个更明确的阻挡区。今天盘面也很典型，就是碰到这个位置以后开始回落。
策略：
长择选手继续持谷等待。短择选手在前几天有过抄动作的，最近几天逢上去就做下减法。
市场信心偏弱的时候，压力位本来就不容易一次性冲过去，支撑位反而更容易被打穿；等信心回来以后，支撑才会越来越硬，压力才会慢慢被拿下。3月这波天崩开局，把很多人的账户情绪都砸坏了，所以现在大家普遍会想着“反弹先减亏再说”。在这种心理背景下，市场很难一口气重回主升，还是震荡为主。
注：以上仅代表个人观点，涉及的只是过往历史案例研究，不作为投资建议。
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