今天这一下低开，为什么没有把人彻底砸崩？
周五夜盘国际油价暴冲，今天早上又接着上冲，美国非农数据又掉到负值，亚太一开盘就是跌的稀里哗啦。韩那边又下跌熔断，樱花也一直往下掉，早上整个市场的情绪是偏慌的。
A公子开盘的时候也确实受了影响，前半小时有明显的放糧下跌。但是和上周那种踩踏比起来，强度已经弱了很多。半个小时之后就开始止跌，后面又慢慢往上修复，最后收了根大长腿，说明市场内部的承接还在，而且这种承接不是被动硬扛，而是真有大资金在往里接。
系统性大跌还会不会继续来？
今天这种级别的大跌，上周人心惶惶了一周，频繁出现系统性大跌，后续还会不会继续出现？最近这种系统性下跌，本来就不是常态。这种不是因为市场内部出了根本性问题，而是外部突发事件把情绪瞬间打乱。
这类外围冲击有个很明显的特点，第一次最猛，后面每一次的边际影响会越来越小。现在市场主要还在交易原油的风险溢价，所以石油板块和题材方向才会形成这么明显的跷跷板。只要PK地区那边的风险预期开始回落，这种溢价就会慢慢降下来，题材方向自然也就有机会重新拿回主动权。
为什么说最近最好少碰石油？
今天盘中其实又被一条消息搅动天。七国集团的财长准备开紧急电话会议，讨论在国际能源署框架下，协调释放战略石油储备，核心问题就是要去评估这轮冲突，对能源市场的冲击。
消息一出来，原油期货的涨幅就开始明显收窄，布伦特从接近30%的盘中高点，回落到只剩15%左右。A公子这边的石油板块也一样，开盘接近10%的涨幅，收盘只剩2.3%。
这说明什么？说明这个方向已经不是在走正常趋势，就是纯粹在走消息博弈。消息朝这边吹，它就猛冲。消息往回收，它就立刻高台跳水。这样的板块，本质上已经就是投机工具，赌性非常重，不是小散能玩的。
尤其现在夜盘原油还有交易，你白天刚冲进去，晚上外盘一变，第二天很容易直接被闷。所以这段时间，石油尽量少碰，别拿运气当策略。
石油一回落，题材是不是就有机会了？
今天盘面已经给了这个答案。石油从高位往下掉的时候，局部题材立刻就开始活跃，算力链条的几个分支轮流走强，通信设备、电网、AI、软件都往涨幅榜前排冲。这种此消彼长的关系已经很明显了。
换句话说，如果明天或者后续几天，石油继续走弱，那么大概率又会轮到题材出来活跃。现在市场不是没有主线，而是主线被外部事件压住了节奏，一旦压制它的因素开始消退，题材的修复速度一般来说都不会慢。
今天这种低位放糧价平，说明了什么？
A公子今天最有价值的看点，不是尾盘收在哪个位置，而是今天低开之后的走势。大幅低开之后，并没有继续一路往下砸，反而很快稳住，并且在低位放出了比较明显的成交糧。
低位放糧但价格没有继续走低，反而慢慢回升，这种量价关系通常只有一种解释，就是有大资金在承接。因为如果没有承接，放糧会把价格继续往更深的位置砸穿，不可能出现这种放糧之后还能慢慢抬回来的走势。
所以从量价结构上看，今天恐慌没有继续扩散，而是有人在低位持续接筹码。预期注意力放在PK收益的方向，其实超跌题材可能在孕育一些机会。
财报季临近，市场迎来概念验证期
现在重要的会议已经开完了，政策方向这周应该会有清晰的梳理，大家可以等这段时间过去，再在市场里找适合自己的清晰方向，目前这个阶段，是需要规避的小周期。
提醒大家规避短期波动，还有个核心原因，4 月底马上就到财报披露期了。每年 4 月和 7 月这两个节点，都是市场给各个行业、各家公司的业务逻辑、故事概念做验证的时候，就像一场大考，要看看之前讲的故事到底有没有价值，说的市场规模到底有没有人买单。所以每年这两个财报集中披露的节点，我都会建议对市场不是特别了解的朋友，一定要多考虑风险问题，尤其是那些故事讲得特别多、概念炒得特别热的方向，一旦财报公布不及预期，情绪波动会非常大。就像最近这段时间，市场上聊得很多的 AI 应用、人工智能、具身智能这些概念，如果它们在市场验证周期里，没有得到资金或者大周期的青睐，出现大幅波动的概率是非常大的。
当然，今年的4 月份也有可能和过往不一样，现在顶层对市场控温、控盘的意愿越来越强烈，不排除会出现逆情绪调节，就像这次的小阳春行情，几乎出乎所有人的意料，结果控温的力度这么大，硬生生把一波行情摁了下去。所以接下来的很多事，我们要用发展的眼光去看待，不能只靠过往的经验做判断。但对我们大多数小白来说，别去猜行情到底会怎么走，不管是遵循历史经验，还是觉得这次不一样，本质上都是在猜。我们普通人、小白，更应该多看大基调，今年的大基调就是结构化分化会非常大，全年要降低预期、放弃幻想、稳扎稳打，短期也要保持乐观心态，别悲观，不然在市场里的体感就只剩 “折磨”，完全没必要。
现在市场里的资金，能不能支撑各个方向一起上涨？绝对不能，否则分化这件事就不会发生。现在的市场一定会分化、一定会验证预期，不可能像之前一样拉出全面普涨的行情，因为那样的行情没有任何价值。在分化的过程里，资金一定会带动主要的情绪和节奏，让个别方向出现波动，这也是今年很多方向切换得特别快，一日游、两日游行情特别频繁的原因。只要这个节奏没变，就意味着市场的大主线、大趋势还没形成，大家一定要记住，很多技术距离市场验证、距离实际落地应用，还有非常长的路要走，不排除它会因为短期的情绪和资金抱团走出一波趋势，但遇到这样的行情，没人能预判几年后的市场会是什么样。
作为小散，很多人的思维方式是反的：既想去波动大的地方赚超额收益，又希望完全规避风险，这种事在当下的市场里根本不存在。如果非要在风险可控和超额收益之间二选一，目前这个阶段你会选哪一个？我看到很多选超额收益的朋友，这里劝大家一句，如果你真的追求超额收益，把时间点拉到今年7 月以后再考虑，7 月之前，尤其是 4 月财报公布之前，建议大家以风险可控为主。很多朋友会说，这样会不会错过很多机会？但我想跟大家说，人永远赚不到认知以外的一分钱，目前这个节点，我不建议大家轻易去碰高风险的方向，因为当下市场的风险明显大于去年，容错率也比去年要低。
既然我们选择以规避风险为主，那就要记住顶层的思路：财政锁定核心资产。从去年8 月底开始，半年的时间里，我几乎一直围绕着带有成长性质的资源、战略物资、稀有金属、贵金属、能源，还有相关的电网设备这些方向在讲，大家复盘一下过去半年的市场，就知道这个方向的思路到底对不对。锁定核心资产，不是说让你死拿着不动，而是让你在市场分化的过程里，找到那些有财政托底、有政策支撑、有基本面支撑的核心方向，避开那些纯情绪炒作、没有业绩支撑的概念，这也是我一直劝大家别去参与国际地缘博弈带来的不确定性行情，把眼光更多放在我们内部市场的原因。
很多朋友一直在问原油的走势，我实话实说，没人有能力去分析原油下周、下个月会怎么走，反正我承认我没有这样的能力。现在你根本不知道美国下一步棋要怎么走，就连老川自己的策略，和美联储的货币政策之间都有矛盾，在这么大的矛盾和不确定性之下，我不知道那些斩钉截铁跟你说油价下周会怎么走的人，是怎么判断出来的。大家看看上周到现在油价的波动，一起一落根本没有任何确定性可言，你非要拿这种不确定的东西当投资主线，那和赌徒有什么区别？
很多人觉得，美国是全球第一大页岩油出口国，已经把页岩油的开采成本降到了和沙特差不多的水平，有能力和欧佩克争夺定价权，油价就一定会涨。但大家反过来想，它也有能力把油价压到比你的开采成本还低，干掉自己的竞争对手，这些全都是未知数。还有一个核心问题，就算地缘冲突在20 天内结束，油价真的被推高了两三倍，那冲突结束之后，这两三倍的溢价要怎么维持？我想不到任何合理的理由，能说服我这个价格可以持续向上。更何况，大家还要想一个最根本的问题：你到底认为，未来是新能源的天下，还是化石能源的天下？人类文明，到底是要继续停留在化石能源时代，还是要跨向下一个利用恒星能源的时代？至少从目前来看，新能源的方向是确定的，未来石油的作用，会更多地集中在化工领域，成为重要的化工原材料，而不是核心燃料。
板块分析
电池
现在市场上还有很多人追着电池技术的概念炒，比如上周突然出来的二代电池、储能发布会，很多人觉得技术有突破股价就该涨，结果没涨反跌，怎么都想不通。
大家要记住，现在电池技术想实现下一波迭代，核心只有提高能量密度，绝不是放大体积、增加重量。但拉高能量密度必须兼顾安全性，技术上限就摆在那里，除非有新材料的颠覆性突破，在当下的物理结构和化学元素限制下，所有不减轻重量、不提高能量密度的技术迭代，我认为意义都不大。
而且大家要明白，电池技术最核心的突破点是充电速度，不是续航里程。很多人觉得把续航干到1000、2000 公里就没焦虑了，其实大错特错，补能速度不提升，续航越高充电时间越长。就像油车续航也就四五百公里，大家开着没焦虑，核心是加油 5 分钟就能搞定，补能快、站点多，绝不是靠把油箱做超大。所以现在储能技术的突破，第一要减重，第二要提高能量密度，这两点在当下的技术条件下，很难兼得。
过去的能源利用核心是节能，不管是省电还是减排增效，都是为了节约能源，但从今年开始，这个逻辑彻底变了，变成了绿能利用，不再只谈节能。不知道大家有没有看这次会议的内容，里面专门提到了“绿能” 两个字。储能是存电再放电，中间两次能量转化必然有损耗，完全不符合过去的节能需求，但现在核心逻辑变成绿能利用，就不再只盯着节能了。之前我们看的是整体能耗，现在看的是单位 GDP 的能耗，这两个词的区别非常大。
这个逻辑转变在算力产业上表现得淋漓尽致，我们现在的逻辑，就是用3 倍的能耗换 2 倍的性能，之所以能这么做，就是因为我们的电力基建足够强，电网撑得住。过去 10 年，我们的总发电量翻了一倍还多，其他原本的发电大国基本都在原地踏步，欧洲甚至还减少了，2014 年我们的发电量就已经是欧洲的 1.7 倍、和美国基本持平，10 年过去我们翻了一倍，他们还在原地。
现在我们布局AI 算力超节点也是一样的逻辑，大家都知道我们的高端芯片还有提升空间，单颗算力比不上国外的高端芯片，但没关系，一颗不行就 10 颗堆在一起，10 颗不行就 100 颗。你想堆 1 万颗根本做不到，因为我们的工业产能、产业链供应链都摆在那里，你既做不出这么多芯片，也撑不起这么大的电力消耗。
AI应用
最近网络上有个热词叫“养龙虾”，应该没有同学不知道龙虾是什么了吧？它就是 AI agent，也就是智能体。
很多朋友可能对智能体这个词很陌生，其实你把它当成一个电脑里的虚拟管家就很好理解了。我们平时用的豆包这类大模型，是你问什么它给什么答案的工具；而智能体，是那个会用工具的人，能根据你的指令，自主调用各种工具完成你交代的任务。比如你让它每天复盘股市基本情况，通过邮件发给你，只要提前设好权限，它就能自己检索行情、到点自动发件，完全不用你管；再复杂点，让它追踪宏观政策、全球地缘动态，结合市场观点写一篇资本市场趋势的初稿，它也能帮你完成信息汇总、内容梳理的基础工作，效率非常高。甚至你用它的时候，能看着屏幕上它自己打开浏览器检索信息、操作各种软件，就像真的有个人坐在电脑前干活一样，只要调教得好，它能帮你省很多力，还能24 小时不间断工作，这就是它最大的优势。
聊完使用体验，我从这件事里，是真正看到了行业机会和长期趋势。首先，AI 应用的需求正在爆发式增长。春节之后智能体火了，有做基础大模型的公司说，他们一个月的收入就顶上了去年全年，因为所有人都在付费调用他们的模型接口，我也找深圳的朋友验证过，这事是靠谱的。只要你的模型接口好用，今年的收入一定会大幅增长，尤其是没有历史业绩包袱的原生模型公司，业绩增速会非常显著，对应的互联网云服务厂商，也会迎来巨大的增量。
第二个就是算力需求的持续增长，尤其是端测算力的需求。大家应该都听说了，Mac mini 现在已经卖断货了，我自己最近也想买，线上根本买不到，就是因为大家部署本地智能体，都需要强悍的端侧算力支撑。而且现在智能体还只是在科技、互联网这些圈子里流行，其他行业聊的人还不多。只要 AI 应用持续发展，对算力的需求就一定会持续增长，本地部署会带动端侧 CPU、DRAM 芯片这类消费硬件的需求，用云端服务就会带动国产算力卡、英伟达算力卡的放量。现在市场的注意力都在周期、有色上，科技板块短期受到了冲击，如果相关标的因为短期情绪跌多了，反而会慢慢出现布局的机会。
最后我还有个很深的感受，不知道大家有没有发现，现在这波智能体的使用浪潮，中国比美国还要热闹、还要火。2023、2024 年的时候，大家还在讨论中国的 AI 能不能赶上美国；2024、2025 年，大家又在说我们的算力、基础大模型还有差距，但到了 2026 年，在 AI 应用落地这件事上，中国的热度和落地速度，已经远超美国了。
工业革命、经济周期的到来，从来都不会以任何人的意志为转移，你不想看、不想听，觉得它有风险，它还是会来。所有的安全隐患，都可以通过AI 治理、监管规则去完善，但你一定要看到这股科技浪潮的大方向，顺势而为，永远比逆势而动要更重要。大家哪怕不用，也可以多去了解、多去关注，现在网上到处都是部署智能体的教程，学习门槛非常低。短期科技板块可能会受到市场冲击，股价表现不好，但大家一定要看清楚长期的趋势是什么，短期的下跌到底是风险，还是机会，一定要有自己的判断。
CPO
跟着大番下踩30天线，然后又稳在20天线。长择选手，继续保持格局，趋势还在。大幅下踩时，是打野进货的机会点，打过野的，可以新高再考虑完成一次完整波段。
3月10号周二行情分析
指数：
技术上看，上方真正的短线压力，现在很清楚，就在4120到4125这一带。30分钟和60分钟的压力区都落在4120附近，日线又叠着多条均线的压制，所以这一带就是明天最直接的观察点。只要能够把这个区域拿下来，市场短线就会明显转强。从这段时间的盘口表现来看，这种事情发生的概率并不低，因为指数每次往下试，承接都比之前强，说明空头的力道已经在衰减。
但也额外提醒，最近这种外围影响相对强烈的局面，技术指标判断的有效性是在降低的。现在重点关注的，就是市场资金的动作
策略：
现在操作上，最忌讳的还是情绪化的频繁切方向。
市场不会一直交易不确定性，真正长期有效的，永远是大概率事件，而不是一时的突发刺激。所以这段时间，更合理的做法不是看到石油涨就切去石油，看到题材涨就又切回题材，而是先守好自己手里的持餐。
如果现阶段想短择、打野，4100点下方，找机会做加法。等指数重新站上4100并往上推的时候，再一路慢慢做减法，然后等后面再次去冲4200。
现在最重要的，不是猜哪一个板块明天最强，而是别在来回切换里把自己的节奏切没了。小比例打野过过手痒差不多得了，真正等的，就是指数跨台阶往上走。
注：以上仅代表个人观点，涉及的只是过往历史案例研究，不作为投资建议。
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