20260318小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：3月17日小麦价格延续偏强走势，但涨价范围缩小，部分面粉企业继续上调收购价格5厘-1分，全国普麦均价1.29-1.305 元/斤，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

济南商河金沙河涨5厘报价1.29元/斤

菏泽华瑞涨1分报价1.32元/斤

兖州华龙农庄涨1分报价1.305元/斤

雄安好面缘涨8厘报价1.295元/斤

大名五得利涨8厘报价1.31元/斤

邯郸光牌面业涨8厘报价1.308元/斤

新乡思丰面业涨1分报价1.32元/斤

安阳益海嘉里涨5厘报价1.295元/斤

安阳华龙农庄涨5厘报价1.295元/斤

徐州华升沿湖涨5厘报价1.315元/斤

亳州五得利涨1分报价1.315元/斤

供应端：基层余粮见底，流通持续偏紧，农户手中余粮已不多，贸易商环节库存走低，市场散粮流通量整体偏紧。随着价格连续上涨，贸易商在高价下出货意愿有所增强，市场散粮流通量较前期增加。3月18日将投放50万吨最低收购价小麦，较前期增加20万吨，是近几年动作最大的一次。地方储备粮投放也保持高位，积极发挥市场稳定作用。

需求端：制粉企业刚需补库，面粉企业开机率逐步回升，中小粉企平均开机率39%，大型粉企达80%左右。原料库存消耗加快，收购积极性明显提升。河北、山东等地厂家普遍反映散粮上量有限，被动提价促收。玉米价格持续上涨，小麦玉米价差收窄至100元/吨左右，饲料企业提高小麦饲用替代比例。玉米性价比降低，饲料厂和淀粉厂转头抢购小麦，直接推高价格。

行情展望：预测18日小麦价格将高位震荡，上涨势头继续放缓。短期流通粮源偏紧、饲用需求增加仍支撑价格，但政策性粮源投放增至50万吨且放开参拍，市场供应将逐步增加。随着购销回归理性，后续涨价动力将弱化。关注玉米价格和小麦拍卖情况。

【玉米】

行亲总结：3月17日山东玉米深加工企业晨间到车量1385车，较昨日增加882车，因到车量高位，山东地区深加工企业开始压价收购，压价幅度3厘-1分，其他地区也是偏弱走势，仅零星有涨，东北地区价格相对稳定。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

日照裕米生物涨5厘报价1.245元/斤

菏泽成武大地降5厘报价1.233元/斤

成武大泽成生物降5厘报价1.23元/斤

临沂沂水大地降3厘报价1.257元/斤

临沂鲁洲生物降1分报价1.25元/斤

泰安东平祥瑞降1分报价1.21元/斤

潍坊柠檬生化降3厘报价1.292元/斤

德州和洋生物降5厘报价1.23元/斤

德州福洋生物降5厘报价1.235元/斤

济宁鸿安食品降1.2分报价1.215元/斤

滕州恒仁工贸降5厘报价1.25元/斤

邹城米能生物降5厘报价1.265元/斤

邹平西王药业降5厘报价1.26元/斤

滨州容海谷物降5厘报价1.243元/斤

潍坊渠风食品降3厘报价1.292元/斤

潍坊盛泰药业降3厘报价1.239元/斤

潍坊健宝生物降5厘报价1.25元/斤

潍坊英轩实业降5厘报价1.232元/斤

宁晋玉峰降5厘报价1.19元/斤

邢台金沙河降5厘沙河报价1.213元/斤，南和报价1.218元/斤

石家庄德瑞淀粉降5厘报价1.195元/斤

焦作华兴酒精涨1分报价1.23元/斤

焦作厚源生物涨5厘报价1.225元/斤

淇县飞天淀粉降2厘报价1.208元/斤

萧县金玉米降1分报价1.255元/斤

内蒙华曙生物干粮降3厘报价1.177元/斤

赤峰瑞阳降5厘报价1.165元/斤

赤峰华恒潮粮降5厘报价1.165元/斤

北安象屿30水降2厘报价0.8651元/斤

绥化昊天30水降2厘报价0.8989元/斤

龙江阜丰涨1分报价1.11元/斤

供应端：东北地区潮粮上量增加压制局部价格，国内气温回升后，潮粮存放风险增加，销售进度阶段性加快，现货玉米流通明显增多，引发局部价格回调。北方港口集港量从3万多吨增至6万吨，贸易商压价意愿上升。尽管潮粮上量增加，但优质干粮占比不足，中储粮采购加码推进。东北产区余粮持续减少，卖压风险有所降低。国际局势紧张导致海运费上涨预期，对价格形成底部支撑。

需求端：大部分饲料和深加工企业恢复正常生产，玉米饲用需求旺盛，市场购销活跃。深加工企业经历积极补库后，现有库存已回升至安全水平，多维持滚动补库。部分企业根据到货情况灵活调整收购价。南方港口饲料企业观望情绪加重，多以执行合同为主，现货成交趋淡。小麦饲用替代窗口开启，同时进口谷物替代比例增加，抑制玉米饲用需求空间。

行情展望：预测18日玉米价格将高位震荡整理。华北地区价格将继续围绕企业门前到货量窄幅波动，东北潮粮上量增加压制局部价格，但优质粮源偏紧、中储粮采购加码、物流成本上升形成底部支撑。关注局部降雨天气对玉米上量的影响和饲用小麦使用比例。

【豆粕】

行情总结：3月17日美豆因美国出口不及预期受挫，在上周触及近两年高点之后跌停，几乎回吐了近期因中东冲突积累的所有涨幅。受外盘跌停拖累国内豆粕期货下调，主力M2605合约收盘3070元/吨，跌13元/吨，豆粕现货震荡整理，跌多涨少。部分油厂豆粕价格变动如下：

大连九三3430-30

盘锦汇福3570-20

唐山中储粮3360-40

天津九三3370-40

日照中纺3310-10

日照邦基3400-10

郑州阳光3330-40

泰州益海3300-20

泰州汇福3290-10

岳阳益海3400-20

南昌益海3360-30

厦门中禾3440-40

东莞达孚3390+20

防城港大海3370+20

新津中储粮3480+30

泸州中海3430+30

重庆一德3380+30

供应端：国内大豆到港充裕，港口库存维持高位。油厂开机逐步恢复，市场供应充足。豆粕库存仍处于近年来相对高位，现货市场表现相对偏弱。中国海关加大对巴西大豆检验检疫，导致近日大豆通关缓慢，油厂有一定的挺价情绪，但全球大豆供应宽松格局未变。南美大豆丰产预期施压下，进口大豆贴水下调拉低进口成本，对豆粕价格形成压制。

需求端：下游饲料企业库存充足，物理库存维持在7-12天之间滚动。饲料企业随用随买为主，追涨意愿弱。豆粕现货高价导致部分库存较高下游饲料企业出现抵触心理，选择继续观望行情，理性采购。3月份养殖及饲料生产所需豆粕数量预计继续下降，需求端支撑力度相对有限。

行情展望：预测18日豆粕行情震荡偏弱走势，短期豆粕现货价格将面临下行压力。南美丰产前景和国内大豆到港充裕形成压制，豆粕库存高位运行。油厂挺价心态虽存，但饲料企业高价抵触心理增强，需求端支撑不足。关注CBOT美豆走势、国内油厂开机率及港口库存变化。

【小麦副产品】

行情总结：3月17日小麦副产品继续震荡整理、品类分化。标粉有10元/吨左右的小幅上调，麸皮继续下跌20元/吨，麦胚次粉也有零星下跌，下跌幅度主流20元/吨。市场标粉成交尚可，麸皮、次粉成交不旺，贸易商积极优惠出货，山东个别小厂麸皮价格跌至1640元/吨。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1670-1740元/吨，3.0次粉主流出厂价格2320-2400元/吨，1.5标粉主流出厂价格2720-2790元/吨，26麦胚主流出厂价格2740-2860元/吨。

供应端：受元宵节后学生返校和工人返厂影响，前路粉迎来小高峰，粉企开机率相对高位，受小麦大幅涨价影响，粉企被动连续多次调高前路粉价格。副产品产出稳定并开始累积，经上一轮补货后库存分化，部分企业库存压力较大，部分企业无库存压力。小麦价格突破1.3/斤，粉企盈利空间有限、局部亏损，粉企不断抬高前路粉价格同时挺价副产品情绪高涨。麸皮价格弱势，粉企提高标粉价格以修补盈亏。前路粉补货高峰已过，开机率存在降低预期，后期副产品产出或有减少。

需求端：养殖存栏淡季，副产品需求疲软，生猪养殖亏损限制终端养殖饲料企业补库节奏。近期小麦玉米豆粕涨幅较大，麸皮性价比明显，终端养殖饲料企业加大麸皮使用比例，但由于需求疲软且终端对麸皮市场持看落态度，暂未大规模采购麸皮，导致麸皮整体过剩。因玉麦价差减小，小麦饲用比例开始提高，部分饲料企业积极抢购小麦，小幅抑制副产品需求。今日玉米价格出现回调，豆粕米糠粕也有不同程度的降价，对副产品的支撑减弱。

行情展望：预测18日小麦副产品继续稳中整理，随着玉米豆粕米糠粕等相关替代品的下跌，麸皮或还有降价空间，但受粉企成本和挺价情绪支撑，下调空间有限，回调风险增加，或继续提高粉类价格以修补盈亏。关注小麦及其他相关原料价格走势和终端养殖饲料企业采购节奏。

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