不锈钢期货价格本周偏弱震荡。当前美国关税政策仍有变数，或有缓和的倾向，但市场对于如此变幻莫测的宏观环境表示悲观，期货价格低位低位震荡，重心下移。
周内交投与上周相比变化不大，持仓也没有明显增减。市场仍以观望的态度为主，交易回归基本面矛盾。不锈钢期货本周主力合约收于12680，周内价格下跌0.78%，周内最高12660。
现货市场方面，本周不锈钢现货价格下跌50-250元不等。期货价格弱势运行，现货价格随着供需矛盾加剧而持续走弱。宏观消息面虽有转好的可能，但所造成的巨大不确定性对市场的打击短期内是难以修复的。
下游消费需求端表现不佳，由于对后市的不确定性普遍持观望态度，临近五一小长假，补库意愿也不强。市场周内成交表现低迷，下游刚需采购为主，贸易商多有让利行为，成交重心下移，市场情绪悲观。
原料端价格持续松动，钢厂生产成本下移，但仍处于亏损状态，对不锈钢价格支撑力度减弱。周内有钢厂减产行为，对供应有一定的缓和作用，社库在下游持续提货以及前期低价大量出货等因素下有所去化，但整体仍然较高。
仓单方面近两周都有显著的去化，后市关注其去化速度能否保持。当前市场现货资源充足。在宏观不确定性增大的背景之下，不锈钢交易回归基本面供需矛盾，阵痛或将继续维持。
综上，原料价格继续松动，社库有所去化但仍处高位，当前市场基本面仍处于供过于求的状态，后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划，原料价格和社库的去化速度。
本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少11979至167871吨。本周仓单量继续显著去化，关注后市去化速度的保持状态。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。
综上所述，本周不锈钢现货价格偏弱震荡，原料价格松动，对不锈钢价格支撑减弱。钢厂有减产行为，后市关注减产力度。
市场需求端采购谨慎，市场货源充足，社库有所去化但仍处高位，仓单量显著去化。后市关注社库去化速度以及钢厂后续的排产和原料价格。预期后市不锈钢震荡运行。
