本年度及下年度供需趋紧的预期仍对棉价形成有力支撑，短期国内进口配额政策落地，在多头止盈离场下或有回调。3月19日，郑棉主力2605合约报收于15150元/吨，跌0.98%。
近日郑棉主力合约走势图
海关总署3月18日公布的数据显示，中国2月棉花进口量为17万吨，同比增加44.1%。1-2月累计进口量为37万吨，同比增加41%。内外价差高位，进口量的同比大增和滑准税的发放施压于棉价，棉花试探前低支撑。
国际市场方面，近期中东地区局势多变，因伊朗轰炸卡塔尔天然气田，再度引发国际油价暴涨，化工品走势偏强，关注对商品的带动作用。美联储议息结束，维持利率不变，金银价格下跌。
近日发改委增发30万吨棉花加工贸易滑准税进口配额，消息落地，基本符合市场预期，棉花供应预期增加。官方公布2026年滑准税配额。2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领的方式发放。
基本面来看，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%。2月底库存数据显示，棉花商业库存环比下降，工业库存增加，目前库存水平比去年同期小幅下降，纱线库存同比下降，水平居中，国内消费平稳增长，出口受限，12月份，纺服出口连续第6个月同比回落，同比跌幅超10%，关注出口市场变化。
【观点】
新季棉花即将种植，关注种植面积实际调减情况，金三银四纺织品消费旺季到来，下游订单表现尚可，近期地缘政治变动，关注特朗普访华行程。中长期来看，后续市场关注点有二，一是中东局势变化，二是新棉种植情况，关注是否会有预期差，将对郑棉期价走势产生一定影响。综合来看，短期郑棉走势或有承压，中长期预计仍有一定支撑。
