2026年3月19日（周四），受中东战争等因素影响，A股大盘普跌，沪深指数盘中一度跌破4000点，收盘略高于4000点（4006.55点），5022只个股下跌，仅511只个股上涨，亏钱效应明显，引起广泛关注。
A股的牛市行情会中断吗？不少股友对此非常关注和担心。
当天傍晚，我在散步时看到前海开源基金管理有限公司首席经济学家杨德龙于同日在其微信公众号“杨德龙宏观策略研究”发布的一篇短文，题为《杨德龙：短期市场震荡调整，中长期慢牛逻辑不变》，他认为牛市不会中断，我觉得很有道理，在此简要拆解一下他的观点，并结合自己的思考，简单聊一下看法。
一、A股的牛市行情不会中断
杨德龙先生在文中说道：“很多人担心，我们好不容易启动的慢牛、长牛行情，是否会因中东冲突而中断。我认为不会。”
在他看来，中东冲突对市场确有影响，但不足以终结本轮牛市，核心原因有两个方面：
1、本轮牛市具备深层逻辑支撑：
（1）政策层面对资本市场的持续大力支持；
（2）居民储蓄向资本市场的大规模转移；
（3）科技创新吸引大量外资流入低估值中国资产。
牛市的以上三个基本面因素并未发生根本性改变，因此，中东冲突引发的A股波动应视为短期冲击，而非长期影响因素。
2、本轮牛市肩负三重历史使命：
（1）提振消费；
（2）稳定楼市；
（3）大力支持科技创新发展。
当前，需要通过这轮慢牛、长牛行情产生财富效应，使投资者获得财产性收入，从而提振消费、稳定房地产市场，同时，有助于更多科技创新企业登陆科创板、创业板，获取资本支持。
他强调，今年是“十五五”规划的开局之年，规划重点支持的科技创新方向大概率会贯穿整个牛市周期，而非短期机会。
小结一下：本轮牛市的三个基本面因素并未改变，它肩负的三重历史使命也需要牛市持续发力，因此，牛市行情不会中断。
二、4000点保卫战会打响吗？
4000点保卫战会打响吗？对这个问题，有的股友比较乐观，认为历史规律已经证明该救市时就会及时救市，有的则认为至少要跌到3800点，甚至3500点以下才有可能救市。
我个人的看法相对比较乐观，在此不详细展开，只说国内、国际的两个好消息：
1、国内的好消息
央行明确表示，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。
有的股友解读为，A股跌到4000点左右，盘后央行迅速就出来说要护盘了。
实际上，注意看一下时间点，就会发现：央行开会是在3月18日，大盘跌到4000点左右是3月19日，只是会议的新闻报道并没有在当天发布，而是在第二天即3月19日盘后发布的，时间点巧合了。
不过，央行的基本立场是明确的，可以理解为：该护盘时就会护盘。
2、国际的好消息
3月19日晚，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明中宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。
霍尔木兹海峡作为“国际油阀”，事关众多国家利益。同时，特朗普施压见效，北约各国也不希望美国退出北约，失去这位盟主。
国内、国际的这两个消息，应该都是利好A股的。
三、中东战争还会打多久？
中东战争对A股影响挺大，已打了20天时间，还会打多久？
在此不详细分析，只是简单说一下自己的看法，纯属个人观点，仅供参考。
我认为，中东战争不会持续太久时间，核心原因有两点：
一是美以“混合双打”已严重削弱了伊朗的战争能力，美国和以色列在军事上已逐步取得压倒性优势。
二是伊朗政权基础不稳。伊朗1979年伊斯兰革命胜利以后，赶走了穿西装的国王，迎来了穿黑袍的国王，建立政教合一政体，逆转了伊朗现代化、世俗化的大方向，逐步失去民众支持，近年来民生也非常困难，民心向背也将决定战争的成败。
回到股市来说，中东战争持续时间长，虽然会利好A股的原油、油运、化工等部分板块，但对A股整体走势不利，相反，战争早日结束，且不论谁输谁赢，都有利于A股延续牛市行情，这也是股友们乐观其成的吧。
（特别提示：本文是个人的观察和分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）
