2026 年 3 月（3.16-3.20）不锈钢市场行情综述
本周，不锈钢市场可谓 “风云变幻”。镍价经历了冲高回落、探底反弹的剧烈 V 型震荡，全周均价较上周下移 830 元 / 吨。青山钢厂时隔 3 月以来首次下调开盘价，市场进入 “负重测试” 期。然而，社会库存连续两周去化，“金三银四” 需求逐步复苏，市场底部支撑正在累积。
一、镍价：V 型震荡，多空博弈加剧
1.1 本周行情回顾
2026 年 3 月 16 日 - 20 日，长江现货市场 1# 镍走出冲高回落、探底反弹的剧烈 V 型震荡，全周价格重心较上周下移。周初镍价高位运行，17 日触及周内最高价，随后受美联储鹰派言论和美指飙升影响，镍价快速回调。周后期，受印尼镍矿政策收紧、霍尔木兹海峡航运中断等消息刺激，镍价探底反弹。
全周镍价总均价 137910 元 / 吨，较前一周下跌 830 元。
1.2 多重因素交织
本周镍价震荡的背后，是宏观与基本面的多重博弈：
宏观层面：美联储鹰派言论占据主导，美指周内飙升，大宗商品承压；中东地缘政治紧张局势升级，避险情绪升温。
政策层面：印尼镍矿开采配额缩减预期强烈，政策面成为镍价走势的主要驱动力。印尼政府计划将 2026 年镍矿配额削减约 34%，这一政策预期为镍价提供了强劲的成本支撑。
供应链层面：霍尔木兹海峡航运中断风险引发市场担忧，资金借势炒作，沪镍单日成交量高达 100 万 - 200 万手。
二、不锈钢：青山首降，市场承压
现货价格走势
本周不锈钢盘面呈先抑后扬的窄幅 V 型走势，日内主力合约下探至 13960 元 / 吨后逐步回升，最终收跌 1.05% 至 14120 元 / 吨。与此同时，青山开盘下调 200 元 / 吨，为 3 月以来第一次盘价下调，市场进入 “负重测试” 期。
各系列价格表现
从现货市场看，不同系列表现分化，整体呈 “节前平稳、节后反弹、中旬震荡” 特征：
三、库存：连续去化，压力缓解
据 Mysteel 数据，2026 年 3 月 19 日，全国主流市场不锈钢 89 仓库口径社会总库存 112.74 万吨，周环比下降 1.32%，连续两周实现去化。其中：
冷轧不锈钢库存总量 69.14 万吨，周环比下降 2.07%
热轧不锈钢库存总量 43.61 万吨，周环比下降 0.15%
库存去化的主要原因：一是钢厂积极出货，二是 “金三银四” 需求季节性复苏带来刚需成交支撑。不过，当前社会库存仍处高位，叠加 3 月排产预期偏高，库存去化压力依旧凸显。
四、钢厂盈利现状
当前不锈钢行业整体处于亏损状态，不同工艺的盈利情况差异明显，钢厂利润压力较大，这也成为价格的底部支撑之一：
五、下游需求：逐步复苏，成交分化
本周不锈钢现货市场成交逐步复苏，但不同系列表现分化。整体成交以贸易商流转为主，下游终端采购意愿不足，批量备货意愿依然低迷。
300 系：成交相对活跃，盘面反弹后投机需求有所增加，但终端采购仍以刚需为主。
200 系：需求相对稳定，价格波动较小，市场成交一般。
400 系：成交低迷，月初成交清淡，盘面反弹后投机需求有所增加。
六、后市展望
综合本周行情分析，我们对后市判断如下：
短期：震荡整理，关注支撑
短期内，不锈钢市场预计将继续震荡整理。上方受制于高位库存和需求恢复不及预期，下方受成本支撑（印尼政策收紧、镍铁价格趋强）。关注不锈钢主力合约 14000 元 / 吨附近的支撑位。
中期：“金三银四” 成色关键
随着 “金三银四” 传统需求季节的深入，下游复工节奏加快，需求有望进一步释放。但需密切关注实际需求释放程度，若需求持续不及预期，库存去化速度将放缓，价格可能面临回调压力。
长期：政策驱动，成本为王
从长期看，印尼镍矿政策收紧将成为常态化因素，成本端对不锈钢价格形成有力支撑。但同时需关注全球经济形势、中美贸易关系等宏观因素的不确定性。
七、采购策略建议
基于以上分析，我们对不同类型的采购商提出以下建议：
刚需采购：可采取 “少量多批” 策略，关注盘面回调时的入市机会，分批次建仓。
备货采购：建议关注 “金三银四” 需求释放节奏，若需求明显回升，可适当增加库存；若需求持续低迷，建议保持谨慎。
项目采购：建议与供应商建立长期稳定合作关系，锁定优惠价格，规避市场波动风险。
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