大盘趋势与投资池子解析。|价值投资 中的第1序号波浪理论。

波浪理论-上证指数-实际走势

1、20260322：根据波浪理论对当前判断市场是在走第3浪，判断的依据是第一步（过趋势3308）和第二步（过3450点）已突破， 第3浪的第三步（过3674点）于20250813已完成确认，当前指数值3957（上周4095）。 第四步是找第3浪的高点及第4浪回调的时间点和空间，后续持续关注其走势和区间确定性，并持续理性分析。

2、市场观察：

2026年3月16日-3月20日交易周A股市场深度回顾

一、全周整体概况

本周A股在外围地缘冲突、美联储政策预期的多重扰动下，展现出较强的独立性与韧性，整体呈现震荡分化、结构性行情主导的特征：风格上持续呈现沪弱深强，科技成长显著占优，上证指数全周震荡回落，创业板指凭借科技板块的带动全周反弹领涨；量能层面，全市场日均成交额维持在2万亿元以上的活跃区间，但呈现连续缩量特征，反映市场分歧加大，增量资金持观望态度，整体为存量博弈格局。从长期趋势看，政策底已确立，流动性宽松支撑，慢牛格局未被破坏，当前属于上涨过程中的震荡整固阶段。

二、全周走势分阶段梳理

1. 周一（3月16日）：探底回升，风格切换启动

受周末中东美伊冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻的外围利空影响，三大指数集体低开，上证指数一度下探至4048点逼近60日线支撑；午后在港股科技板块带动下，A股迎来V型反转，科技板块发力拉升，最终呈现明显的指数分化：上证指数收4084.79点，微跌0.26%失守4100关口；深证成指涨0.19%，创业板指大涨1.41%领涨全市场；全市场合计2843只个股上涨，成交额2.33万亿元，较前一日缩量750亿元，北向资金净流入26.3亿元。本次探底回升是本月以来第三次深V反转，4060点（60日线）支撑得到验证，资金正式开始从周期权重向科技成长切换。

2. 周二（3月17日）：关口失守，震荡整固消化抛压

三大指数高开低走，午后加速下跌，尾盘依靠大金融护盘收回部分失地，最终上证指数失守4050关口，收报4049.91点，下跌0.85%；深证成指跌1.87%，创业板指领跌2.29%；全市场超4289只个股下跌，主力资金净流出603.73亿元，创近期单日净流出新高，成交额2.21万亿元，连续两日缩量，属于缩量调整，并非恐慌性大跌。技术面来看，当前处于上证指数2024年9月以来③浪上涨的内部小④浪修正，回踩4020-4050点支撑区间，属于上涨过程中的正常整固。仅大金融板块（银行、证券、保险）逆市净流入合计约55亿元，充当了市场稳定器的角色。

3. 周三（3月18日）：探底回升，科技主线确认

三大指数探底回升全线收涨，创业板指领涨2.02%，上证指数收报4062.98点，上涨0.32%；存储芯片、CPO光模块、算力板块集体爆发，科技主线重新确立；全市场涨跌比为3554:1831，主力资金净流入19.86亿元，成交额2.05万亿元继续缩量；本次上涨确认4020-4040点支撑区间有效，资金已经从防御性板块重新切换回进攻性的科技赛道。波浪理论显示，本轮③-④浪调整的结束信号初步显现，等待放量突破4100点关口验证有效性。

4. 周五（3月20日）：分化震荡，成长再发力

早盘市场出现“权重护盘、小票跳水”的分化走势，开盘后大权重拉升带动沪指翻红，但虹吸效应导致中小盘集体下杀，半小时内超3600只个股下跌；随后权重冲高回落，资金虹吸效应消退，中小盘迎来修复，最终上证指数收报3966.49点，下跌1.00%，创业板指大涨1.62%领涨；全市场虽超4900只个股下跌，但尾盘已有明显抄底资金介入，新能源、科技算力板块全线爆发成为反弹主力，成交额约2.13万亿元。

三、板块轮动与资金动向

本周市场最核心的特征是高低切换、科技主线确立，资金从前期涨幅较高的周期红利板块持续流出，向高景气的科技成长板块集中：

1. 科技成长成为全周绝对主线：存储芯片板块最先启动，周一板块涨幅超5%，全周涨幅居前，驱动逻辑多重共振：AI大模型发展带来存储需求爆发（2026年2月全球大模型token消耗量为2025年同期的10倍）、全球原厂库存仅3-5周处于历史低位，叠加英伟达GTC 2026大会开幕催化、国产替代加速，板块内佰维存储续创历史新高，兆易创新等多只个股涨停。后续CPO、AI算力、半导体自主化板块持续获得资金流入，周三科技板块合计净流入约180亿元，主线地位得到确认，新能源赛道周五也迎来集体爆发，光伏、锂电池全线走强。

2. 大金融板块充当防御稳定器：周二市场调整阶段，银行、证券、保险成为唯一逆市净流入的板块，合计净流入约55亿元，有效稳住了市场情绪，后续短期属于正常获利回吐，中期配置逻辑未被破坏。

3. 传统周期板块全周承压：煤炭、有色金属、石油石化等资源品全周持续净流出，周一煤炭板块单日下跌3.21%，周五油气板块再度大跌，主要原因是前期涨幅较大资金获利了结，叠加地缘冲突缓解后油价回落，市场对全球需求预期走弱。

资金层面，全周融资盘小幅净流入129亿元，北向资金受外部扰动周度小幅净流出，但整体趋势依然向好，资金整体呈现“弃周期、抱成长”的流向特征，存量博弈下结构性机会凸显。

四、核心驱动因素与主要风险

核心支撑逻辑

1. 政策与流动性支撑稳固：两会定调智能经济为新增长引擎，4%赤字率+1.3万亿特别国债的财政力度超出市场预期，央行维持宽松货币政策，存款利率持续下行驱动资金入市，沪深300股权风险溢价处于历史高位，当前A股整体仍处于估值洼地，长期配置价值凸显。

2. 产业与基本面支撑：1-2月国内宏观数据好于预期，工业增加值同比增长6.3%，基建投资增长11.4%，经济基本面对市场形成支撑；科技板块迎来多重产业催化，存储芯片进入涨价超级周期，十五五规划对新质生产力、科技自立自强的政策背书，形成政策与产业的共振。

主要风险因素

1. 外部不确定性扰动：中东地缘冲突仍在持续，全球油价波动加剧，美联储3月利率决议即将落地，降息预期反复扰动全球风险偏好，若美联储表态偏鹰，可能带来短期市场调整。

2. 技术面调整压力未消：3月初市场已经形成日线顶部结构+月线顶部序列的重叠信号，对应24个交易日的调整周期，本周仅运行至第10个交易日，风险尚未完全释放，若上证指数本月内收盘价跌破3980点，则需要重新评估浪形，适当降低仓位。

3. 结构性估值风险：部分AI算力标的市盈率已经超过100倍，存在题材炒作后的回调风险，前期抱团的高位标的仍有兑现压力。

五、操作策略总结

当前市场处于战略布局区间，而非满仓追涨的阶段，操作整体以稳健为主：

• 仓位层面：建议保留35%-45%的现金储备，等待支撑确认或突破信号后再加仓，若4020-4060点支撑有效可逐步布局，若跌破支撑则适度降低仓位；

• 方向选择：中长期聚焦科技成长主线，重点关注存储芯片、CPO算力、半导体自主化、新能源出海等高景气方向，防御端可配置低估值大金融板块，短期规避高位炒作题材、周期资源板块，坚持低吸不追高，年报披露期重点关注业绩验证，优选估值与成长匹配的标的。

维加斯隧道：

大盘趋势与投资池子解析。|价值投资 中的第3序号维加斯隧道。

20260322：上证指数显示维加斯隧道的快线已经上穿慢线，并稳定在快线上方，根据维加斯通道理论可预判上证指数已进入牛市行情。最新的有在调整，重点观察价格是否会下探到快线以下。但是这种判断仅是来自理论的判断，实际情况需结合市场行为和环境进行判断，不能孤立的作为交易决策的依据。

沪深300估值表与股债配置模型

►20260322：沪深300 PE：14.04；沪深300 PE百分位：77.69%。 

见下估值表：

深潜者的股票、基金和债券基金池子

1、池子清单表更新：20260322，更新了现价，用于观测近期涨跌情况。

2、部分标的投资锚点：

►20260322：无更新，用于下述标的观测近期估值情况。

标的估值分析：本期无

1、往期博文：

本期无

2、权威机构观点：

本期无

结论：无。

3、估值PE/PB/PS/PCF分析：

结论：无。

• 指标核心意义表：

• PE分位点：

• PB分位点：

• PS分位点：

交易汇总【买卖】

1、本周：

1.1、股票：

少量买入回调的五粮液、A招商银行、格力电器用于再平衡与攒股收息。

格力电器：无。 

五粮液：无。

少量买入回调的上海机场、牧原股份用于再平衡与周期低估区缓慢吸筹。

航天彩虹：无。

1.2、基金/债券：

持续止盈 卖出 5G-ETF（159994）、持续低吸食品饮料ETF、恒生科技ETF。

5G-ETF：无。

恒生科技ETF：无。

食品饮料ETF：无。

交易实盘-部分，如图：

2、下周

2.1、股票：

• 重点关注五粮液、三七互娱、A招商银行、上海机场、牧原股份和H阿里巴巴等的回调机会再考虑逐步低吸。

• 北方稀土 浮盈翻倍，考虑做个较大的波段。

2.2、基金/债券：

• 同时开始关注ETF增强基金：沪深300ETF增强基金（561000）和A500增强ETF基金（512370）考虑定投。

• 基金创新药ETF、新能源ETF、恒生科技ETF和食品饮料ETF的回调机会考虑再入一点。

另外，本周继续了解网格交易，希望后续学习，逐步尝试着交易，希望获得小量的超额收益。

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关注三大风险：

风险1：美国股市泡沫。

风险2：日本债市泡沫。

风险3：略。

任何一个泡沫爆掉或将引发全球性金融危机。

短期风险：美伊冲突，关注走势。

价格优于时机‌：只要价格合理，无需预测市场波动，企业短期困境或经济周期不构成障碍。—巴芒。

将来的你一定会感激现在坚持的自己。

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