行情速报|镍稀土走强,锂铝贵金属承压

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【今日大宗商品・核心结论】

今日金属市场整体走弱，贵金属领跌：1# 银暴跌 10.3%，金 99 跌 8.0%；基本金属中电解铜、锡分别跌 3.1%、3.4%，铝、锌等同步下行；稀土合金小幅上涨，多数钢材持稳，碳酸锂续跌。

【今日行情均价】

【今日市场情报】

贵金属（1# 银、金 99）

核心驱动：美联储鹰派表态 + 美元走强 + 获利了结。美联储推迟降息预期，美元指数突破 105 关口，压制无息资产价格；前期高位累积大量获利盘，机构集中止盈，叠加美股波动引发被动抛售，形成 “下跌 - 平仓 - 再下跌” 循环。

银价额外逻辑：工业需求预期偏弱，投机资金大幅减持净多单，放大跌幅。

基本金属（电解铜、1# 锡、A00 铝、0# 锌锭）

宏观面：全球滞胀交易持续，美联储鹰派立场压制风险资产，美元走强抬升金属计价成本。

基本面：

铜：下游家电、地产需求复苏不及预期，库存小幅累积，叠加海外冶炼厂复产，供需宽松预期加重。

锡：半导体下游消费电子需求疲软，供给端扰动减弱，价格跟随宏观情绪重挫。

铝：印尼炼厂提前投产，全球供应过剩预期升温，国内库存去化放缓。

锌：下游镀锌企业开工率偏低，需求端持续偏弱，供给端扰动有限。

锂电材料（电池级碳酸锂）

核心逻辑：供需宽松 + 宏观情绪拖累。国内 3 月碳酸锂产量环比大增 28%，津巴布韦锂矿出口恢复预期缓解供给担忧；下游新能源汽车销量增速放缓，正极厂采购谨慎，叠加宏观风险资产普跌，价格延续下行。

铝合金（华东 ADC12）

核心逻辑：下游汽车、家电终端需求偏弱，叠加废铝供应充裕，价格随铝价同步走弱。

【后市展望】

短期金属市场仍以偏弱震荡为主，宏观面与基本面双重施压。美联储降息预期持续延后，美元指数保持强势，对贵金属、基本金属等风险资产形成明显压制。

贵金属在快速大跌后虽有技术性修复可能，但在加息预期未转向前，金价、银价难有趋势性反转，大概率维持区间偏弱运行。

基本金属方面，电解铜、锡、铝、锌等仍受需求复苏不及预期困扰，地产、家电、消费电子终端订单偏弱，叠加海外供应逐步恢复，库存压力缓慢累积，价格易跌难涨，仅靠局部供给扰动难以扭转弱势。

电池级碳酸锂供需宽松格局不变，下游新能源车企与材料厂仍在去库存，采购偏谨慎，价格延续弱势。铝合金、锌合金随原料同步波动，反弹空间有限。

稀土品种受新能源、新材料需求支撑，相对抗跌；钢材以稳为主，跟随基建与制造业开工小幅波动。

重点关注美国经济数据、国内稳增长政策落地及下游真实复工情况。