一、修复行情的主要支撑因素
政策与流动性环境，监管层持续释放稳预期信号，叠加流动性环境相对宽松，对市场形成有效支撑。2026年政府工作报告将GDP增速设为4.5%-5%，财政政策更积极（赤字率约4%），货币政策适度宽松，为经济提供托底。
基本面改善预期，2025年以来随着宏观政策持续发力、国内需求逐步改善，A股上市公司呈现盈利水平持续回升、盈利能力稳步增强的向好态势。2026年在经济实际增速整体平稳、名义增速继续回升的环境下，上市公司盈利有望延续上行趋势。中长期资金支撑，公募基金、保险资金等机构的中长期资金入市方案有望为年内A股带来较为客观的的增量资金的支撑，类平准基金业有望在市场关键点位继续起到支撑作用估值优势持续，中金公司认为，经历调整后A股市场风险得到进一步释放，估值处于相对合理水平。截至3月23日，沪深300指数盈利收益率相比10年期国债收益率的股权风险溢价为5.5%，处于2010年以来的42%分位，股债性价比仍具备优势。二、当前面临的主要挑战
地缘政治冲击，美伊冲突持续升级是近期市场调整的核心导火索，中东局势的持续升级使得市场定价逻辑向局部冲突长期化演化，滞胀担忧升温。美联储政策转向，美联储降息预期推迟，2026年3月FOMC会议显示点阵图预测2026年和2027年各降息一次，每次25个基点，降息预期降温推动美元指数上行、美债收益率走高。市场内部调整，估值分化明显，中证全指PE为22.5倍处于历史82%分位，而上证50 PE仅11.5倍处于历史58%分位，市场估值结构极不均衡。三、机构观点汇总
开源证券认为A股修复行情大有可为，本轮冲击发生在牛市上升期，指数中枢具备上移基础；中金公司认为当下或为A股中期相对低点，深调已带来布局良机；方正证券观点理性看待外部冲击，A股中长期向好趋势不变；财信证券表明中期在居民储蓄资产持续入市、"反内卷"改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固.四、总结和展望
虽然短期受外部冲击影响市场出现调整，但A股修复行情的基础依然稳固。随着政策持续发力、基本面改善和中长期资金入市，市场有望逐步修复。可关注结构性机会，在控制风险的前提下把握修复行情。当前应对短期冲击时，配置上宜静不宜动；当冲击发酵期较长、影响范畴难以明确时，首选降仓位、控风险。
可以关注以下几个方面的布局机会，科技成长主线AI全产业链（大模型、算力、应用场景）、半导体、数字经济等；传统板块修复，高股息资产、消费龙头、出海概念；政策受益板块，券商、基建、服务消费；防御性配置板块银行、公用事业、必选消费品等；能源与资源，煤炭、电力、油气等通胀受益行业。免责条款
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