铝价行情分析：2026年03月25日
各位关注的读者：
今日市场数据
| 市场品种 | 低 (元/吨) | 高 (元/吨) | 均价 (元/吨) | 涨跌 (元/吨) |
|---|
| 灵通有 | 23960 | 24060 | 24010 | +250 |
| 灵通无 | 22040 | 22140 | 22090 | +230 |
| 长江铝价 | 23740 | 23780 | 23760 | +310 |
| 南储铝价 | 23680 | 23740 | 23710 | +270 |
| SMM铝价 | 23740 | 23780 | 23760 | +290 |
参考：沪铝主力合约参考 23880 元/吨；LME铝现货 3223 美元/吨（+25）（数据截至2026年3月25日）。
价差分析
| 价差项目 | 价差 (元/吨) |
|---|
| 灵通有 - 南储 | 300 |
| 灵通有 - 长江 | 250 |
| 南储 - 长江 | -50 |
| 总价差 (灵通有 - 灵通无) | 1920 |
税点分析
根据 (南海灵通含票 - 南海灵通不含票) / 南储价 的公式计算，今日税点约为：8.10%。
汇率信息
人民币汇率中间价（2026年3月24日）：1美元 = 6.9041人民币（中国人民银行/中国外汇交易中心公告，汇率在合理均衡水平上保持基本稳定）。
核心观点
今日铝价延续上涨势头，各市场普遍上涨230-310元/吨。国内需求持续恢复，逢低接货增多，现货贴水收窄，市场情绪偏暖。LME伦铝延续强势表现，外盘价格韧性较强，带动国内市场情绪。基本面方面，供应端总体稳定，进口窗口暂未打开；需求端建筑型材、光伏铝材订单增量明显，汽车用铝需求平稳。社会库存小幅去化，支撑现货价格。短期铝价预计稳中有升，但需关注24000元一线压力位，谨慎追涨。
宏观概览
海外市场，LME铝价表现强劲，延续前一交易日上涨态势，显示海外铝市基本面偏强。美元指数维持相对稳定，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，为国内铝价提供支撑。国内政策面继续托底经济，稳增长政策持续发力，基建投资加码预期支撑工业金属需求。央行维持稳健偏松货币政策取向，市场流动性充裕，企业融资成本下降，有利于下游加工企业改善经营状况。整体宏观环境对有色金属板块形成支撑，但需关注后续经济数据对市场情绪的影响。
基本面分析
供应端：国内电解铝产能总体稳定，运行产能仍受4500万吨政策红线约束，增量有限。氧化铝价格维持高位，电解铝综合成本支撑有效，制约价格下行空间。海外方面，中东地区铝产能损失尚未完全恢复，供应端仍存在一定缺口，LME库存维持相对低位，海外现货溢价坚挺。进口窗口暂未打开，内外盘联动偏弱，国内市场更多受自身供需基本面影响。
需求端：下游需求持续恢复，建筑型材、光伏铝材订单增量明显，汽车用铝需求平稳。下游加工企业开工率稳步回升，市场交投活跃度提升，逢低接货增多。高铝价在一定程度上制约终端采购意愿，但需求改善预期推动现货贴水收窄。"金三银四"传统旺季效应逐步显现，需关注后续订单释放情况及成交量配合程度。
库存情况：社会铝锭库存小幅去化，支撑现货价格。国内电解铝社会库存较前期有所下降，去库趋势初步形成，显示供需关系正在改善。海外LME库存维持相对低位，内外库存走势分化，外盘表现强于内盘。库存去化是支撑当前铝价上涨的重要因素，需关注去库趋势的持续性。
机构观点汇总：市场普遍认为当前铝价处于上行通道，基本面偏多支撑价格走势。但需关注24000元一线技术压力位，谨慎追涨。下游企业建议关注低吸机会，贸易商可逢高锁利。警惕短期价格波动风险，关注宏观政策变化及下游需求释放情况对市场情绪的影响。
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