一、美联储降息预期升温（最核心）
• 美国3月PMI数据不及预期，经济动能放缓，市场押注降息时间提前。
• 美元指数走弱，以美元计价的黄金白银直接受益。
• 持有无息贵金属的机会成本大幅降低，资金加速流入。
二、超跌修复+资金集中回流
• 3月23日金价曾暴跌超7%、跌破4200美元，属于严重超卖。
• 3月24日特朗普宣布推迟对伊朗军事打击，地缘风险缓和，避险资金从原油转向超跌金银。
• 空头回补+机构抄底+国内资金集中入场，成交量放大，形成V型反弹。
三、全球央行购金+避险托底
• 2026年一季度全球央行净购金超300吨，持续增持黄金储备。
• 中东、红海等地不确定性仍存，资金长期配置金银对冲风险。
• 央行大额、稳定买盘，筑牢金价底部，支撑反弹。
四、白银额外利好（涨幅更大）
• 白银兼具避险+工业属性，光伏、新能源、电子需求持续回暖。
• 全球白银市场连续6年供应短缺，库存低位，供需偏紧。
• 价格更低、入场门槛低，投机+避险资金涌入，涨幅领跑黄金。
• 伦敦金现：约4580美元/盎司，涨幅约2.5%
• 伦敦银现：约73.9美元/盎司，涨幅约4%
• 国内黄金T+D：约1014元/克，涨超4%
• 国内白银T+D：约18130元/千克，涨近9%
