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趋势与量能的变化
这一周市场经历了一些趋势改变的因素，需要我们梳理。全球黑色星期一之下，A股跌幅也是领先的，所以，不能单纯说就是外盘的因素，市场自身因素也很明确。3月23日，三大指数低开低走盘中均跌超4%，个股超5100只个股下跌，全A平均股价收跌5.09%，可以说是一种无差别下跌，中位数近6%。市场走得的确很惨烈，2026年3月23日收盘价低于2025年4月7日盘中低点的股票，已有近1200只。——这说明局部市场情绪的确是比较悲观，这是不利的；但从未来角度，A股的大缺口必补原则，这里也必然会有被修复的。
之前分析过，跌破4000-4200点箱体后，短期没有支撑，最近位置就是3800点。3.23日盘中一度跌破3800，尾盘收回，这可以成为近期一个止跌平台的位置。A股有个习惯，大缺口必补，所以23日这个上方巨大的跳空缺口也有吸引力，短期只要稳住，市场带来的群体下跌，修复起来也会很快，这算是诸多利空中的一个利好吧。3.24-25日，市场如期有了修复；随后3.26日回落，27日反抽，那么意味着下周还是会尝试互补3.23日缺口。
不过，这里面要提醒一点，市场趋势在之前3980点附近缺口回补，多头趋势已经被扭转了，随后2个交易日连续跌破4000-3900-3800点三个整数关口，这是事实。本来A股这一轮相对抗跌，困难的都熬过了，并且几次收复60日线之后，给市场以希望；最终3.20日是先冲高收复，午盘后直接跌破，这个很伤士气，4月本身就是变盘的月份，意味着市场整个的多头趋势改变了。
回补缺口与个股分化的因素
开始回补23日缺口，就意味着新一轮分歧，个股从群体修复到再度分化。说白了，后期指数调整后还会回去，但一批个股大概率回不去高点了，这就是个股模式和指数模式的差别。3.23日跳水，经历过24-25日两天之后，中证全指方面几乎已经完成了收复。宽基方面有分化，微盘股指数不仅收复已经涨了，沪深300还是最差的。
4000点附近从2025年10月到2026年2月反复测试了很多次，即使在海外跌幅比较大的情况下，上证指数也是很稳的，一直在4000点之上。2024年924行情启动到现在差不多一年半，上证从2689涨到4197，涨幅超过56%。4000点之上横了这么久，市场是有共识的，认为这里有支撑，突然破掉，就会导致资金对市场趋势的重新评估，最典型的就是来自于量能。3.26日市场成交额仅有19571亿元，市场成交额创下2025年12月26日以来的新低，27日再度跌破2万亿元成交。
对指数来说一旦完成3.23日缺口回补，那么就意味着因为市场系统风险导致的群体下跌，通过群体修复方式完成了。之前文章提到过市场转好的两个信号，一个是量能，另一个是热点持续性，如今热点还是群体修复，所以没有到验证周期，那么量能是关键，之前市场总是很快修复，是源于很快有增量资金流入，如今还没有看到这样的明显迹象，需要验证。如果缺少成交量的反弹，那持续性就堪忧，此外如图所示，外部因素也需要考虑。接下来，我们详细分析内外部大环境，以及热点的情况与股民应对策略。
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