黄金市场正处于地缘避险属性与货币溢价属性的激烈对冲期。尽管中东战火阴影笼罩，但高通胀引发的“加息回归”预期正成为金价难以逾越的铁幕。
全周金价震荡幅度超300美元，呈现“V型反转后震荡企稳”的走势特征。周初，金价延续上周暴跌态势，最低下探至4351，随后迎来强势反弹，3月25日单日涨幅显著，国际金涨幅达3.18%，创下近期单日最大涨幅；但反弹势头未能持续，3月26日金价再度回调，国际金单日跌幅超2%，回吐前一日部分涨幅；本周最后两个交易日，金价逐步企稳震荡，依托关键支撑位展开弱反弹，最终国际金收涨，形成全周震荡收涨的格局。这主要受到两方面力量的拉锯：一方面，美联储释放鹰派信号、降息预期推迟以及美元走强，对金价构成压制；另一方面，持续的地缘政治风险（如中东局势）则为金价提供了避险支撑。
下周市场焦点集中在美国3月非农就业数据（4月1日）及CPI数据，这将直接影响美联储政策预期。若非农新增就业超20万、失业率下降、薪资增长超预期，将强化美联储长期高利率立场，美元与美债收益率再度走强，金价大概率承压下行；若数据大幅疲软，非农新增低于15万、CPI回落至3%以下，降息预期将快速升温，金价有望迎来阶段性反弹。中东局势方面，美伊冲突若持续升级，将推升市场避险情绪，但需警惕“油价上涨-通胀担忧-加息预期”的传导逻辑压制金价。若冲突出现缓和信号，避险资金撤离，金价将失去短期支撑。此外，全球央行购金动向、美元指数走势也将持续影响金价。
技术面来看，金价短期核心支撑位于4350-4400美元区间，此区域是本周低点与实物买盘集中区域，若有效跌破（收盘价放量破位），下方将打开4250-4300美元的下跌空间，进一步下探则看向4100美元前期低点。核心阻力在4550-4600美元区间，此为暴跌前密集成交区，若能放量站稳，将确认双底形态，反弹目标看向4680-4750美元。周线级别，金价仍处于高位回调后的震荡修复阶段，均线系统呈空头排列，但RSI指标从超卖区回升，存在技术性反弹需求。日线级别，周五反弹后金价重回4490美元上方，短期震荡偏强，但需突破4600美元阻力才能确认反转，否则仍将维持宽幅震荡。
下周操作建议：
短线操作区间震荡思路为主，关注4350-4600美元核心区间。回踩4380-4400美元支撑位，若企稳可轻仓试多，止损4340美元下方，目标4500-4550美元。反弹至4550-4580美元阻力位，若遇阻回落可轻仓做空，止损4610美元上方，目标4450-4400美元。
中长线思路暂不盲目抄底，等待4250-4300美元区间出现明确企稳信号（如长下影K线、成交量萎缩、RSI拐头向上），再分批布局多单。若下周有效跌破4350美元支撑，中长线多单暂停入场，观望为主；若站稳4600美元阻力，可待再次调整后顺势加仓，中期目标看向4800-5000美元。
