20260402小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：4月1日小麦行情主流趋稳，零星涨跌，降价动能减小。市场整体呈现政策拍卖降温，价格稳中偏弱的格局。主产区价格集中在1.28-1.31元/斤区间，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：政策性粮源持续投放，市场心态转弱。4月1日，国家粮食交易中心最低收购价小麦竞价销售80万吨，实际成交64.4万吨，成交率80.47%，成交均价2374元/吨，较上周（成交率92.61%，均价2397.54元/吨）双双下滑。这表明政策粮源有效补充市场，但市场参与热情有所降温，贸易商出货心态增强，同时也有部分贸易商惜售心态逐步显现，主动放缓出货节奏。政策性粮源已成为市场流通核心供给主体，竞拍小麦出库进入常态化高峰期，彻底扭转了前期市场流通粮源偏紧的局面。

需求端：制粉需求平淡，饲用替代提供支撑。面粉消费进入传统淡季，餐饮、食品加工企业面粉采购订单明显减少。面粉企业开机率阶段性下滑，为控制原料成本、缓解成品库存压力，普遍放缓小麦采购节奏，采购心态谨慎观望。但小麦替代玉米的比例仍维持在10%-20%，饲料企业的刚需采购为价格提供了底部支撑。

行情展望：预测2日小麦价格以稳为主，窄幅震荡。政策拍卖的利空影响已部分释放，成交均价的下滑对市场情绪形成压制。但基层余粮已不多，且饲用替代需求仍在，价格大幅下跌空间有限。关注粮商出粮心态变化。

【玉米】

行情总结：4月1日山东玉米深加工企业晨间到车量锐减至164车，大部分深加工企业开始提价促量，提价幅度5厘-1分；东北地区因潮粮集中上市压力价格继续有2-5厘的下调。山东地区玉米收购价格1.18-1.265元/斤，东北地区1.07-1.1725元/斤。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：基层余粮见底，但供应压力显现。东北产区基层售粮已近尾声，粮源多转移至贸易环节。然而，随着气温回升，部分贸易商和农户出货意愿增强，市场供应量阶段性增加。同时，政策小麦拍卖和定向稻谷拍卖预期对市场情绪形成压制。中储粮采购进入收尾阶段，近期中储粮采购折价成交，对市场的支撑作用将逐步减弱。东北多地地租同比上涨2000-5000元/垧，加上农资价格上涨，新季玉米种植成本抬升将支撑其开秤价格仍有上涨概率。

需求端：刚需采购为主，替代压力持续。深加工企业经过前期补库后，继续补库的驱动不足。饲料企业采购谨慎，生猪养殖深度亏损影响采购，同时小麦饲用替代优势仍在，挤占了部分玉米需求，小麦价格走弱，进一步打压玉米价格走势。

行情展望：预测2日玉米市场维持北稳南弱的区域分化格局，整体高位震荡。东北地区在粮源见底的支撑下，价格下行空间有限。华北地区价格将继续敏感反映企业门前到货量的变化。关注山东地区到货量情况和小麦价格走势。

【豆粕】

行情总结：4月1日因美国衣业部报告利多，美豆小幅走高，但国内豆粕整体飘绿，近月合约跌幅较大，主力M2605合约收盘2875元/吨，跌44元/吨，豆粕现货主流有10-40元/吨的下调。部分油厂豆粕价格变动如下：

大连九三3280-20

盘锦中储粮3370-30

盘锦汇福3410-20

秦皇岛金海3260-10

北京汇福3300-20

日照中纺3150-20

龙口香驰3150-10

郑州阳光3190-40

泰兴邦基3100-40

阜宁恒河3070-50

宁波金光3150-10

岳阳益海3240-20

荆州中粮3230-20

泉州福海3360-40

东莞中粮3190-40

湛江中纺3170-10

东莞嘉吉3390-40

北海渤海3160-20

广元中粮3280-20

重庆中粮3240-30

昆明益海3360-20

西安邦淇3340-20

供应端：油厂压榨量环比回落，但同比仍增加。部分工厂将检修，压榨量或继续下滑。豆粕库存却有小幅上升，豆粕被动累库状态持续。港口大豆库存持续去化，全国港口大豆库存482.8万吨，环比减少30.30万吨，但同比去年增加227.05万吨，绝对量仍处高位。市场普遍预期4-5月南美大豆将集中到港，后期供应压力仍存。

需求端：下游提货量环比骤降，下游企业采购节奏放缓，未执行合同锐减。采购方提货意愿与节奏已明显放缓。养殖端亏损抑制需求，生猪现货价格持续回落，养殖产能去化速度加快预期升温，抑制豆粕需求。

行情展望：预测2日豆粕价格将延续震荡偏弱走势。油厂检修将使压榨量进一步回落，但豆粕需求的实质性恢复仍是关键。下游采购放缓、未执行合同锐减反映需求疲软，短期价格承压。关注美豆走势和油厂开机率变化。

【小麦副产品】

行情总结:4月1日小麦副产品市场稳中偏强走势，局部有小幅上涨，涨价幅度10-20元/吨为主，涨势放缓。市场成交减少，前期订货大多存在于贸易环节，贸易商不看好后期行情、见好就收，积极优惠出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1720-1800元/吨，3.0次粉主流出厂价格2260-2300元/吨，1.5标粉主流出厂价格2670-2750元/吨，26麦胚主流出厂价格2600-2700元/吨。

供应端：随着前路粉订单大幅减少，受前路粉库存压力和成本因素影响，粉企整体开机率大降，部分企业趁机停机检修，小麦副产品整体产出减少。随着连续涨价提振，副产品库存压力缓解，部分企业无库存。小麦价格开始回落，但是价格下降有限，前路粉价格有所下调，粉企挺价副产品以修补盈亏，挺价情绪高涨。部分粉企清明节有停机预期，支撑副产品价格。

需求端：养殖需求疲软，生猪、禽类养殖亏损限制采购。终端养殖饲料企业维持低头寸刚需采货，随着上周副产品价格反弹，提振了市场需求，需求有一定释放，但是释放有限。随着副产品连续涨价性价比降低，养殖饲料企业重拾观望态度，部分企业开始考虑调整配方以优化成本。饲用小麦大面积使用，抑制副产品需求。小麦玉米豆粕连续弱势抑制副产品价格。

行情展望：预测2日小麦副产品稳中偏强走势，上涨空间减小。麸皮订单大量存在于贸易环节，关注终端养殖饲料企业采购策略，若后续需求不及预期，或有集中抛售风险。