一、数据
账户于2010年1月14日开始统计数据，投资组合单位净值于2026年2月25日创出新高6.2821。截至目前单位净值为6.1884，本周收益0.59%。沪深300指数对应单位净值为1.2801，本周收益-1.37%。数据如下（3.30-4.3）
二、数据说话
【#美国服务业活动萎缩#】美国服务业活动在3月出现三年来首次萎缩，因伊朗战争爆发后衡量新业务的指标大幅下滑。周五公布的数据显示，标普全球3月服务业经营活动指数终值降至49.8，初值为51.1。该指数低于50表示萎缩。支付价格指标升至三个月高位。（财联社）
老猫评论：中美之间的博弈，其实主要看谁熬得住，谁少折腾，其实两边的日子本来都不好过。美伊战争以来，导致能源成本急剧上升，对于全世界经济影响都很大，持续时间越长，对需求负面影响越大，甚至会导致衰退。
三、实盘交易记录&CFA市场评述
本周账户收益率为0.59%，跑赢沪深300指数-1.37%的周收益。今年以来的累计收益领先沪深300指数的收益率约6个点左右。未来策略是保持总体仓位稳定，逢高卖出，谨慎买入。本周仓位有有所下降，在45.20%。
这周上证指数围绕3900点反复震荡，周五再次跌破3900点。从成交额来讲，这周交易额与上周相比有所减少。以上交所为例，这周成交额在7100亿至9000亿（上周成交额在8000亿至10900亿）。各个指数表现详见下表：
这周一句话总结就是：这周宽基指数出现普跌，上证50相对抗跌，创业板指跌幅较大。行业角度分化较大，医药表现较好，地产、养殖业跌幅较大。
这周我的组合仓位有所下降，整体仓位约45%。我这周组合里的三大重仓股中贵州茅台、五粮液、万华化学均出现小涨，且均跑赢基准指数。这三个票今年年初以来收益率贵州茅台和万华化学均保持正收益，五粮液本周继续为负。三个重仓股出现上涨，以及持仓的部分医药股整体表现较好，是本周跑赢基准指数的核心原因。我的组合里这周有3个股票创出近半年新高，与上周相比数量增加3个，具体是海澜之家、凯莱英、中国重汽。中国重汽之前还是经常上榜的，所以总体还是延续了之前的景气度走势，目前估值也不贵，静态市盈率17倍左右。凯莱英是本周一晚发布了年报，远超市场预期，然后之后两个交易日连续涨停，甚至引领了CXO整个板块本周走出非常强劲的走势。凯莱英目前在手订单充足，对未来1-2年的业绩有了比较清晰的可见性。海澜之家也是年报发布后一天，出现了一度涨停的走势，其核心看点还是分红不错，上周周报我提过，还是得到的市场的认可。不过这票之前在底部横盘了半年，也不是很容易脱离地心引力，能够持续向上，目前暂时还是适合做些高抛低吸。这周还不得不提的一个票，就是贵州茅台，居然在白酒基本面依旧压力还挺大的背景下，时隔2年，再次提价，而且这次是出厂价和零售价都上调了。1499元的飞天茅台，已经成为历史，即便如此，i茅台上1539元的飞天茅台，依然是买不到。这可能就是茅台涨价的底气吧。
这周操作上，A股逢高卖出前段时间底部买入的药明康德和海澜之家各1%左右的仓位。这周市场整体走的还是偏弱，A股成交额又到了近期非常低的位置，跟活跃度直接相关的就是中小市值股票，流动性的显著下降，导致相关股票出现了大幅的下跌，需要投资者注意风险。我组合里主要是中大市值股票，所以这周还是实现了逆市上涨。我之前几周就提到看好创新药，可能是全市场里近期提出该观点的最早的人士之一吧。这周无论A股还是港股，创新药和CXO板块已经成为市场里最亮眼的板块之一，并且有很多券商机构开始强推这个板块。我反正底部买入的部分仓位，本周已经开始获利卖出，当然还持有不少仓位，后面边走边看。
这周我持仓公司里有一些值得关注的新闻或者公告如下：（1）贵州茅台：3月30日晚公告，经研究决定，公司自2026年3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶；（2）赣粤高速：3月30日晚年报显示，2025年全年归属于母公司所有者的净利润12.8亿元，同比增长0.03%；营业收入62.83亿元，同比增长4.98%；基本每股收益0.55元，同比增长0.0%。2025年年度权益分派预案，拟每10股派1.7元，合计派发现金红利3.97亿元；（3）凯莱英：3月30日晚年报显示，2025年全年归属于母公司所有者的净利润11.33亿元，同比增长19.35%；营业收入66.7亿元，同比增长14.91%；基本每股收益3.16元，同比增长17.47%。2025年年度权益分派预案，拟每10股派13.0元，合计派发现金红利4.68亿元；（4）ST人福：3月30日晚年报显示，2025年全年归属于母公司所有者的净利润18.55亿元，同比增长39.53%；营业收入239.62亿元，同比减少5.79%；基本每股收益1.14元，同比增长39.02%。ST人福3月31日披露2025年年度权益分派预案，拟每10股派4.8元，合计派发现金红利7.83亿元；（5）甘李药业：4月3日晚公告称，公司自主研发的GLR2037片正在中国开展Ⅰ期临床试验，于近日成功完成首例受试者给药；（6）英力特：4月2日晚公告称，近日公司收到职工董事刘作皇先生的辞职报告，因工作调整原因辞去公司职工董事职务，辞职后刘作皇先生不在公司担任任何职务，其辞职报告自送达董事会时生效。
四、闲谈扯淡&特别推介（本期暂无）
