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市场集萃 | 股票市场普跌行情,债券市场结构分化(3.30-4.5)

  • 2026-11-05 15:13:45
市场集萃 | 股票市场普跌行情,债券市场结构分化(3.30-4.5)

市场回顾

01

权益市场

02

全球市场

03

债券市场

04

基金市场

05

新发基金

上周,有18只新成立基金,共募集51亿元。其中,包括10只股票型基金、4只混合型基金、4只债券型基金。

基金市场

01

权益型基金

上周市场整体普跌,创业板指领跌。上周创业板指领跌,截至上周五报收于3149.60点,周跌幅为-4.44%,涨跌幅为-0.24%,上证指数表现其次为-0.86%;创业板指与科创50表现相对较差,涨跌幅分别为-4.44%与-3.42%。成交额换手率上周维持相对低位。上周成交量维持相对低位。截止上周五,上周日均成交金额为18972.31亿,较前一周回落2145.69亿。上周全部A股日均换手率为2.10%,较前一周有所回落。上周各个行业普跌,公用事业领跌。上周公用事业领跌,涨跌幅为-8.62%,其它表现较差的行业还有电力设备(-8.32%)、房地产(-5.37%)、煤炭(-5.01%)、环保(-4.07%);通信表现相对较好,涨跌幅为3.01%。
上周新发市场热度下降。今年来新成立权益基金265只,其中偏股混合型基金102只,增强指数型基金23只,普通股票型基金12只,灵活配置型基金4只,被动指数型基金124只,总新成立基金规模1832.89亿(扣除费用)。上周新成立权益基金14只,其中包括偏股混合型基金3只,增强指数型基金3只,灵活配置型基金1只,被动指数型基金7只,新成立权益基金规模为32.44亿(扣除费用)。(数据来源:东方财富Choice;数据截至:2026.04.05)

02

固收+基金

上周权益市场表现不佳,固收+基金收益率整体收跌。其中普通债券(可投转债)表现最佳,平均周度收益率为-0.08%。其次为绝对收益型二级债基,平均周度收益率为-0.15%。今年以来普通债券(可投转债)表现最佳,其平均收益为0.75%。可转债基金涨幅偏低,今年以来收益率为-0.47%。(数据来源:东方财富Choice;数据截至:2026.04.05)

03

债券型基金

债市方面,上周隔夜资金利率下行,债市收益率多数下行或持平。利率债收益率多数小幅下行,利差走势扩大;信用利差多数短期走阔,中长期收窄。可转债上周溢价率上行。
上周规模以上短债基金(10亿以上)表现最佳,平均年化收益率为4.50%。其次是短债基金,平均年化收益率为4.29%。今年以来,规模以上短债基金(10亿以上)(0.53%)表现整体优于同业存单指数基金(0.32%)、货币基金(0.27%)。
上周中长期金融债基金表现最佳,平均周度收益率为0.12%。其次为其他中长期纯债基金,平均周度收益率为0.11%。今年以来中长期金融债基金表现最佳,其平均收益为0.82%。中长期利率债基金表现相对较差,今年以来收益率为0.78%。(数据来源:东方财富Choice;数据截至:2026.04.05)

市场观点展望

权益市场方面,主要股指均收跌,其中,创业板指跌幅较大。具体来看,创业板指跌幅4.44%,科创50跌幅3.42%,深证成指跌幅2.96%,中证500跌幅2.62%,沪深300跌幅1.37%,上证指数跌幅0.86%。行业方面,通信板块领涨,公用事业、电力设备、房地产板块跌幅较大。上周市场仍受美伊冲突及海峡封锁预期扰动,地缘政治不确定性持续演绎。周中受特朗普提前预告讲话影响,市场一度过度乐观,油价快速回落、布油跌破100美元,隐含对局势缓和的预期;但随着实际表态落地,预期迅速修正,油价单日大幅反弹并创阶段新高,权益市场再度承压,整体呈现情绪主导的高波动特征。商业航天方面,我国产业链预计沿“火箭制造—卫星制造及组网—下游应用”顺序逐步放量,整体节奏或较美国更为紧凑。其中,火箭制造作为基础环节有望率先启动,随着发射需求与资源投入提升,产业化进程有望加速,预计2028年前后或进入规模化组网阶段。创新药方面,行业已进入盈利兑现阶段,头部公司如百济神州、信达生物等陆续实现盈利,行业基本面显著改善。经历超过半年的调整后,板块下行空间有限,且受地缘政治及中美关系影响较小,具备一定防御属性。同时,相较2022年加息周期,当前创新药企业已具备自我造血能力,对利率波动的敏感度明显下降,配置价值逐步凸显。
债市方面,上周债市窄幅震荡。债市方面,上周整体呈窄幅震荡格局。跨季资金面显著宽松,短端利率延续下行,而长端受制于原油价格高位及二季度供给压力,表现偏震荡。当前债市核心逻辑未发生变化,长端仍主要受供给、油价及风险偏好扰动。近期美伊局势推升油价,同时叠加长债发行预期增加,机构加久期意愿偏弱;但在资金充裕背景下,配置压力驱动短久期高收益资产利率持续压降。信用债方面,收益率整体小幅下行,1年期、5年期AAA企业债收益率分别为1.57%、1.87%,周环比分别下行2.79bp和0.77bp。利差结构分化,中短久期部分品种利差走阔,而中长久期利差普遍收窄。转债市场方面,中证转债指数及等权指数分别下跌1.58%和1.42%,整体延续调整,但内部风格分化明显。在风险偏好回落背景下,利率品种的交易性价比优于低价及偏债型转债;同时,为获取权益弹性,资金加速向高弹性个券集中,低价及弱资质转债遭进一步边际抛压。(数据来源:东方财富Choice;数据截至:2026.04.05)

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