引言：星星之火一旦来，燎原之势骤将起。受全球系统性的影响，目前的市场处于正常波动当中，没有任何市场摆脱这个影响。这不是坏事，这是好事，说明近期的下跌不是某个股市自身原因所致，非要找原因，责任的确都在美芳。现在处于风险释放阶段，这个风险释放得越充分，未来的局面就越好。各项数据都在表明，道路是曲折的，前途是光明的，这是股市的正常路径！现在不需要判断燎原之势何时到来，而是静待星星之火何时点燃。
1.现在是什么状况？
股民现在具备一个很大的优势而不自知，那就是，当前的股民不是在孤军奋战，而是几乎所有的参与方都在一个战壕里。市场的情绪在向一个方向不断挤压，虽然当前很痛苦，但是在这个过程中，持任何观点的投资者最终都会不断地被推进一个阵营，不断形成合力，合力不断增大，压抑到极致，就是另一个方向的总体爆发。
一句话，现在在为未来积攒力量，就像弹簧，压得越厉害，反弹得越厉害。现在不同于2024年，现在的局面，好于2024年。
2024年9月份之前，中国股市走出了背离行情。在这前9个月里，纳斯达克从14477涨到了最高的18671，标普500从4682上涨到了5767，外围的其他国家和地区的股市也表现出韧性，股民在这种反差中会承担巨大的压力，有情绪、有恐慌很正常，能理解，但是随后924之后的行情也证明了，这种背离会被抹平，一切都显得多余，所谓的悲观却又成了踏空而带来的恐慌；而现在，股民其实不具备这种落差，真实的情况也没有那么夸张。在比较敏感脆弱的2月份和3月份，道琼斯回落超过10%，纳斯达克回落超过12%，标普500回落最深也超过10%；日经回落超过13%，韩国股市回落超过20%，英国富时100最深也超过10%，中国股市是正常表现，上证回落8.8%，深成指回落7.7%，创业板回落6.7%，科创50本身波动比较大，回落15%；被大家嘲讽最多的恒生指数回落10%，恒生科技回落11%。我们要注意到两点：第一，这是一次全球性的回落，也是受某个全球性的因素共同驱动，这是众所周知的因素；第二，中国市场的表现不足以让有些人说三道四，评头论足，这是忽视系统性风险而强加的指责，不客观也不真实，只会带偏股民。当然，个股的波动有些剧烈，有些平缓，这在任何市场都属正常表现。
一句话总结，近两个月是受全球共同因素影响的短期利空的释放，不存在所谓的基本面变差，也不存在所谓的技术面破位，更不是某个市场单独的下跌，这是全球性的。都下跌等于都不跌，等于都在涨，等于一切。所以，这个利空释放完毕，一切都会重回正轨。目前来看，这一利空会消失，正在消失。完全没有必要悲观恐慌，全世界都在陪你！
至于会不会重回正轨，说再多，最后都需要自己说服自己。下跌时看什么都是利空，上涨时看什么都是利好。现在不是看利好还是利空，而是自己能不能看到机会。
2.驱动因素还在不在？
做好马后炮，才能做好马前炮。2023年以来，全球股市都表现不错，国内市场虽然在2024年9月底之前因为货币的传导出现了背离，但是也快速抹平了背离，并且重心不断抬升，主要原因在于以下：
第一，2022年底以来全球性加息结束，全球同步进入了降息周期，货币开始释放；
第二，AI技术的突飞猛进带来的科技发展曲线更陡峭，全球科技公司都进入了基本面快速改善的二次增长曲线里；
第三，国内货币、财政的更加宽松，这既给全球经济带来了新的引擎，也给国内的发展带一了新局面；
第四，中国经济新的增长点颇为亮眼，如中高端制造、AI方向的发展、新消费等，在全球都处于领先阶段，在全球范围内具备竞争的能力。
要展望未来，就要回顾过去；回顾完过去，我们又要问自己，这四大因素还在吗？
关于第一点，市场普遍的担心是石油的高启会带来通胀的反弹，甚至带来滞胀，所以降息会被打断，甚至带来加息；这是近期困扰行情的主要原因，但是，我们要问自己，为什么我们大力发展新能源、绿电、储能，是为了让石油绑架我们吗？为什么全球的新能源汽车、光伏巨头，主要在中美两个国家集中？全球前沿的新能源技术，在哪个国家手里？油价上涨短期影响居多，也会导致全球降息的步伐在今年走慢，但是如果说长期影响，全球世界通过新能源、新材料降低石油依赖的步伐会加快，我们反而是受益方。
关于第二点，和第三点，目前市场奇怪的论调存在矛盾之处，之前AI上涨的时候纷纷说“某某公司在AI上没有投入，所以要跌”，现在AI下跌了，又变成了“某某公司在AI上投入太多，影响业绩，所以要跌”，这应该是看着K线在找理由。既要散布“AI要取代一些人的工作，带来失业”的恐慌论调，又要散布“AI是技术泡沫，投入太多难以收回”的失败主义言论，这非常矛盾，建议这些人统一一下口径。可以确定的是，AI在科研上，尤其是现在的AI应用端、创新药研发实验上已经开始应用，技术的快速更迭会带来公司层面业绩的波动，这是正常反应。模式总会变化，不变的是对科技的追求。另一个层面上，在当今高科技发展的战略关键期，地区局势也会被控制在一定范围之内，谁是战略，谁是战术，相信有那么一些人会分得清，这也为上一条提供了佐证。
关于第四个，从近两年中国上市公司的年报、季报上也能看出，越是拥抱高科技、新消费的，业绩改善越为明显，目前发布的2025年年报证明了，在业绩持续增长方向，AI算力、通信、半导体、存储芯片、新能源（绿电、汽车、零部件）、高端制造、创新药、新零售等方向在增速上比较持续、稳定。这些行业既能够吃下国内的市场，也具备出海竞争的能力，是不同于以往的某些传统行业的。这些方向，是中国经济、技术几十年积累的爆发，绝非是短期的、偶然性的业绩波动，要客观，也要自信。
因此，在驱动股市的四大因素里，除了第一点目前有争议，有分歧，其它三项应该是时代和历史发展的必然结果，投资者，要顺应时代和历史，个人的力量太有限了。
3.总结
目前全球市场同步起伏，中国市场没有发生异常，不要夸张化、特殊化我们的波动行情。
波动的原因：众所周知的事件带来石油价格的上涨，让市场担心通胀的反扑、滞胀、加息。
市场驱动的因素：
① 全球性的货币政策走向；
② AI带来的科技机遇期；
③ 国内的宽松政策；
④ 经济新的增长点，中国制造向中国创造的转变。
这些因素还在吗？个人认为，还在，剩下的，拭目以待。
未来的注意事项：石油价格的反复带来市场预期的反复，AI的快速迭代带来的市场预期的反复，短期的走势导致的不自信，这些很容易滋生悲观情绪，会影响大家对未来的判断。
千言万语一句话，股民，你要自信！
关于中国优质资产，会再分析，未完待续！
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