与您一路同行，做您最忠实的拥护者--PCB行业融合新媒体-2026年最有价值的电路板产业服务平台！欢迎您的关注与点赞！祝您事业有成！平安喜乐！建滔4月3日发函，由于近期化工产品价格暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升。即日起，建滔将对板料/PP价格统一上调10%。我们认为本次调涨主因系中东地缘冲突导致的树脂成本上升。受中东局势影响，环氧树脂、天然气、TBBA等化工产品价格暴涨且供应紧张。根据《环氧评论》，以华东地区为基准，4日3日液体E-51环氧树脂净水出厂价收于18300-19500元/吨，较战争爆发以来已上涨约40%。FR-4 CCL调涨空间继续打开，高集中度赋予CCL厂商主动权。铜箔、树脂、电子布，三大主材紧缺预期继续加强。铜价在供需紧平衡下或维持高位。AI特种布抢占产能，供给约束下普通布涨价动能或持续。此前1月初、2月初、3月初、3月底电子布均集中提价。电子级PPO的涨价是成本推升，更是供需缺口
供需端，26年电子级PPO总供给在年底之前6000吨左右，但随着M8-M9级CCL出货量的提升，行业用量有望提升至7000-8000吨，年底之前供需缺口持续拉大。成本端，PPO核心原料苯酚3月均价环比2月提升34.55%，PPO厂商存强烈顺价意愿。
树脂或将成为CCL挑战极限的胜负手之一
一方面，随着铜箔、电子布两大主材逐步触碰自身性能极限，树脂作为非单兵作战，而是配方取胜的主材，配方优化的意义愈发重要，
另一方面，CCL环节的核心knowhow在于树脂体系的配方调整（包含树脂、硅微粉、助剂等），M9-10的升级，需要CCL在树脂配方对上游加以引导，由此，未来M10升级迭代的明确空间，树脂体系必占其一。
算力向内看+国产CCL突破，重视树脂龙头圣泉集团
需求端国产芯片950销量或超出市场预期，带动国产算力链上的PCB、CCL和上游材料业绩在26年下半年加速释放，供给端生益等内资CCL不仅突破NV链，更受益国产算力释放，圣泉集团作为内资CCL和国产算力链上的树脂企业，深度受益，26年下半年起业绩或加速释放。
此次涨价本质是上游原材料成本压力的显性传导。我们重申对核心原材料环节（树脂、电子布、铜箔、添加剂）的看好。本轮涨价验证了其基本面的强势。供给约束是核心驱动力： 涨价主因是“供应紧张”，当前上游化工原料面临全球局势不稳定+环保督察趋严、老旧产能出清、新增产能投放受限等结构性约束，化工大周期刚刚起步。供应弹性不足，其价格高位运行的持续性或超出市场预期。产业地位与议价权在产业链重构中提升： 在“基础化工原料→电子级材料（树脂/添加剂）→覆铜板→PCB”的链条中，电子级材料环节技术壁垒高、认证周期长。当前上游企业正享受需求刚性（AI服务器、AI硬件等）与供给受限的双重红利，对中游的议价能力显著增强。覆铜板龙头提价是关键的验证信号： 建滔作为成本控制能力领先的龙头，其提价传递了两个信号：1，上游涨价压力验证了上游成本推动的真实性与强度。 2，为整个覆铜板行业提供了涨价锚，打开了其他厂商的提价空间。说明：以上版权归原作者所有，本号对文章内容保持中立，若侵权或疏漏，请后台联系我们更正或删除！
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