2026年最大的一轮结构性上涨行情或已启动.预期差至少来自四方面.我是坚定的AI信仰者,相信光.

【伍周投资随笔：2026年最大的一轮结构性上涨行情或已启动。预期差至少来自四方面。我是坚定的AI信仰者，相信光。】

这是我今天清晨写的差不多的投资随笔，也提前发给部分朋友，这两周我都在劝他们牛回速归。

这两周，我顶着非常大的压力，好在本周A股朝着我预期和期待的方向走，大涨了，我的产品也大幅反弹，一周就修复3月整月的跌幅。我也劝过一些想赎回的朋友别赎回了，还好劝住了一些，基本上，忍不住要赎回的，本周净值都比他们赎回的要高，且他们可能要错过今年最大的一轮科技股上涨行情。我和我家人的资金是本轮下跌行情最坚定的坚守者。

欧美日韩股市都在大幅反弹，我认为，这轮反弹会创历史新高。

我认为，2026年3月23日就是本轮A股的指数底部，4月8日是本轮A股反攻行情的确认点（全球主要股市的右侧确认点），目前或已经开启今年最大的一轮结构性上涨行情，科技股依然是最靓的仔，人工智能则是科技股的灵魂。

预期差来自至少四方面：

预期差1、对伊朗战争的过度担忧和恐惧，导致他们轻仓或空仓。

有不少资金忌惮伊朗战争，甚至认为会有金融危机、中东大战、世界三战。他们或是4月底到7月底的A股增量资金。他们的买点类似2025年6月中下旬到10月份，而去年4月9日到6月中旬期间我的产品赚约50%，去年6月到10月我的产品赚1倍。

我买点在否极泰来，他们买点在阳光明媚。

而我观察到的情况，在伊朗战争不大幅恶化的情况下，欧美日韩的股市资金已经对伊朗战争脱敏，中国A股资金在4月8日也已经开始主动做多。

预期差2、美联储降息

在伊朗战争传出停火2周之前，市场开始押注美联储2026年不降息或只降一次、甚至有20%概率加息。我认为这是误判，更大的可能性，美联储今年9月和12月各降息一次，且今年美联储降息会超越当下的市场预期。支撑的推理逻辑就是美国美债危机、美国制造业回流、人工智能周期发展等需要弱美元、美联储降息的支持。

预期差3、中国制造强国和科技强国的崛起。

中国制造业正在走从世界制造大国到世界制造强国的升级道路。中国企业出海的成功和中国科技的崛起正在创造一批具备长期盈利增长或最近N年盈利暴发式增长的企业。美国的打压和欧洲日韩的担忧正是来源于此。

预期差4、人工智能继续高速发展，且超预期发展。

来源两个：一是人工智能基础设施的超前且必要性的建设会持续超越市场的预期。二是AI应用端或有惊喜。

在伊朗战争期间，科技股普遍下跌的情况下，欧美中国股市的CPO、OCS、光模块等AI基础设施的上市公司（AI卖铲人））股价创历史新高，反映的就是AI发展持续超预期的大趋势。

今天A股AI光大涨，领涨AI，今天加速触发的因素是：美股的Lumentum表示，美国超大规模云服务商对其光学组件的需求正加速增长，目前订单量已经可以排到 2028 年。

当然，其实有没有这些话，AI光器件和光模块等都会涨，只是有了，在做多趋势下，涨得更顺。

有评论认为种种迹象表明：光学元件正在复制 HBM 的暴涨逻辑，即将成为 AI 算力基建中的下一个“存储级”风口。

4月10日，Lumentum的首席执行官Michael Hurlston周五在东京接受采访时表示，“美国超大规模云服务商的资本开支规模极为庞大，且目前看不到需求见顶的迹象。我们与需求缺口的差距正越来越大，预计两个季度内，2028 年全年产能就会被预订一空。”、“这种势头不可能永远持续下去，这不现实，但在至少五年内，这个周期似乎具有相当的可持续性。”、“当我们谈论‘售罄’时，指的是不可撤销的协议。这是一件大事。”

Lumentum供应先进的磷化铟器件，旨在实现高速数据传输，其股价在过去一年中上涨了 15倍 以上。

据中国基金报，国家数据局确立“Token”官方译名为“词元”，今年3月中国日均Token调用量突破140万亿，两年增长超过千倍。根据全球知名大模型API调用平台OpenRouter最新数据，3月30日到4月5日，中国AI大模型周调用量达12.96万亿Token，环比暴涨31.48%，连续五周超过美国。同期美国调用量仅为3.03万亿Token，不及中国的四分之一。

当然，中国的大模型仍然落后美国先进的大模型3-6个月的时间，且OpenAI 、Anthropic产生的收入ARR远超中国的大模型。4月7日，美国大模型的头部公司Anthropic宣布，该公司以300亿美元的年化收入（ARR），超过了OpenAI的ARR 250亿美元。

2024年9月，我一直强调本轮偏科技股的结构性牛市有望持续3年+的时间，AI是本轮唯一的王者荣耀。

目前，在我管理的数亿资金中，前五大的单一客户有一个就是我和我家人的资金，本轮科技股牛市最坚定的看多者就是我。

到今天收盘，我管理的产品本周反弹超过**%。

我的个人拙见：2026年3月23日就是本轮A股的指数底部，4月8日是本轮A股反攻行情的确认点（全球主要股市的右侧确认点），目前已经开启今年最大的一轮结构性上涨行情，科技股依然是最靓的仔。

在私募排排网站内排行中，伍周获得：

1、伍周获得2025年“全国十大人气基金经理”。

2、伍周获得2025年“小而美”私募基金经理热搜第4名。

3、伍周管理的产品“德远扬帆一号”获得2025年全国收益十强。

4、伍周管理的产品“德远扬帆一号”以优异的业绩获得“2025年年度之星”的榜首/冠军。

感恩信任，祝福大家！❤️❤️

天道酬勤，稳扎稳打！

伍周全面拥抱AI大时代！

祝各位投资顺利，平安喜乐！

原创不易，请大家多帮忙“点赞、转发、关注”，谢谢！

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敬畏市场、记录成长

2026年4月10日伍周投资随笔

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