20260414小麦副产品及相关产品行情展望

1.点击进入

2.微信搜索“麦副通”小程序

【小麦】

行情总结：4月13日小麦市场稳中整理，局部涨跌互现，调整幅度2厘-1分，全国小麦主流收购价集中在1.285-1.31元/斤区间，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：基层余粮见底，流通粮源持续偏紧。基层余粮已基本完成向贸易环节转移，优质粮源结构性短缺进一步扩大，形成对价格的底部支撑。4月上旬，托市、地储小麦竞拍呈现量价齐跌态势。行情趋稳环境下，企业竞拍积极性下降，部分政策性小麦转向饲用领域，形成粮源分流。面粉企业小麦采购量持续缩减，行情趋稳态势愈发明朗。截至4月7日的遥感长势监测显示，与去年同期相比，冬小麦主产省长势持平或偏好的比例达97.9%，总体生长状况良好，丰产基础较为扎实。全球供应充裕压制外部价格，2025-2026年度全球小麦期末库存预估上调616万吨至2.8312亿吨，库存用量比27.17%，美国冬小麦产区迎来有益降雨，叠加美伊临时停火、俄罗斯批准更多出口配额，国际小麦价格大多下跌。

需求端：面粉企业库存偏低，补库意愿逐步增强。当前面粉企业开机率及采购量同步下降，整体库存低于前期。随着面粉销售逐步恢复，企业为满足加工需求及新陈麦搭配，或将适度补库，有望推动麦市稳中上行。当前新季小麦即将收获，经过后熟期后才可大规模投入加工，面粉企业在此期间仍需陈麦掺兑使用，延长了陈麦需求周期，抑制价格下跌空间。饲用替代需求暂时保持稳定，政策性小麦继续流向饲用领域形成粮源分流，但对价格的拉升作用有限，企业整体采购维持谨慎。

行情展望：预测14日小麦价格将延续稳中偏强运行，但上涨空间有限。2025年产优质余粮稀少、流通偏紧形成底部支撑，面粉企业库存低位及新陈麦搭配需求提供边际拉动。然而，4月份政策性小麦投放量仍将处于高位，对市场供给的主导作用有望持续，面粉消费淡季制约需求增量。关注粉企开机率及贸易商出货意愿。

【玉米】

行情总结：4月13日山东玉米深加工企业晨间到车量1186车，较昨日增加201车，山东地区深加工企业继续压价，主流压价幅度2-5厘，东北地区价格相对稳定，其他地区价格也有小幅下调。全国玉米现货均价约2432元/吨，周环比下跌9.81元/吨。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：主产区售粮进度超过八成，市场售粮主力由农户转向贸易商。东北地区气温回升，地趴粮、潮粮霉变风险上升，农户、贸易商出货意愿增强，价格走弱；山东、河北农户售粮意愿增强，工厂门前到货量回升，企业压价收购意愿增强。东北地区气温偏高、墒情整体较好，玉米春播可能较常年提前。南北港口价格全线走弱，中储粮拍卖多场流拍。企业采购以维持刚需为主，大规模补库意愿不足。全球玉米库存用量比19.53%，低于上年的20.61%，明显低于10年均值24.30%，为价格提供底部支撑。

需求端：生猪存栏量处于高位，饲用需求旺盛，但生猪养殖亏损加剧（自繁自养亏损-423.6元/头），猪粮比已跌至3.57:1，连续处于过度下跌一级预警区间。玉米淀粉行业利润好转带动企业开机率走高，但下游库存已回归安全水平，利润修复的持续性存在隐忧，4月下旬前大规模补库较难出现。深加工企业玉米消耗量143.45万吨，环比减少2.25万吨，需求有所收缩。饲料企业和深加工企业原料库存增加、采购谨慎，玉米价格略有回落。贸易商出货积极性提升，供需关系阶段性宽松。

行情展望：预测14日玉米价格将维持偏弱震荡，但下方空间有限。基层余粮持续减少、粮权向贸易环节转移形成底部支撑，但生猪养殖深度亏损、饲料企业采购谨慎压制需求增量。4-6月种植季天气演变及成本传导的实际影响将是未来行情的关键变量。关注门前到车量和小麦饲用比例变化。

【豆粕】

行情总结：4月13日美豆受到中东局势发展影响，呈现探底回升走势，国内豆粕震荡偏弱，主力M2609合约收盘2980元/吨，跌2元/吨，豆粕现货震荡调整，涨跌互相，主流调整幅度10-30元/吨。部分油厂豆粕价格变动如下：

供应端：巴西大豆收割已进入尾声，4-5月将迎来集中到港高峰，4月国内大豆到港量预计达850-950万吨。国内油厂大豆库存充足，截至4月初约500万吨，豆粕库存维持60万吨以上。国内短期因原料到港延迟导致阶段性供应紧张，但市场普遍确认5月后将迎来庞大的到港压力，价格或将出现短期反弹后继续承压的走势。

需求端：养殖端全面亏损，需求极度疲软，全国生猪出栏均价跌破5元/斤，创近20年新低。终端养殖正遭遇近几轮猪周期中最艰难的时刻，部分中小养殖场不堪重负。为控制成本，饲料厂纷纷下调豆粕添加比例，猪料中豆粕添加量持续下降。贸易商走货困难，纷纷减持库存，进一步加剧现货市场跌势。市场看空情绪浓厚，贸易商加速减持头寸，饲料企业坚守随采随用策略，供需宽松已成为市场共识。

行情展望：预测14日豆粕价格将延续弱势震荡寻底。在南美大豆集中到港的确定性预期和终端需求极度疲软的双重压制下，市场看空情绪浓厚。若无突发利多消息刺激，现货价格将继续寻底，价格存在继续下探2800元/吨的可能。关注美豆走势和终端补库意愿。

【小麦副产品】

行情总结：4月13日小麦副产品震荡整理，麸皮在头部企业的引领下有局部反弹，回调幅度20元/吨。其他产品小幅波动，整体偏弱。现阶段麸皮性价比较高，同时受麸皮反弹提振，市场活跃度有所增加，但成交依旧没有太明显的好转。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1640-1740元/吨，3.0次粉主流出厂价格2260-2340元/吨，1.5标粉主流出厂价格2630-2740元/吨，26麦胚主流出厂价格2540-2720元/吨。

供应端：面粉虽有少许回暖，但整体消费依旧低迷，粉企开机率整体下降，但规模上企业开机尚可（40%-85%），中小规模企业开机率较低（不足40%），小麦副产品产出略有减少，但由于终端市场低迷，部分开机较高企业副产品开始累积，库存压力较大，积极降价促销，开机率较低企业无库存压力。小麦价格有涨，面粉价格平稳，粉企有挺价副产品情绪，但是由于终端需求低迷，挺价乏力。

需求端：终端需求极差，生猪及禽类养殖亏损限制采购，疫情多发抑制需求。终端养殖饲料企业刚需采购为主，建库意愿较低。前期由于玉麦价差较小，饲用小麦使用广泛，虽然最近玉米持续下跌、小麦上涨，小麦饲用优势有所减弱，但饲用小麦使用比例还没有减少，抑制副产品需求。豆粕价格持续下探、米糠粕今日下跌40元/吨左右，抑制副产品价格。水产饲料开始启动，粉类需求开始增加。

行情展望：预测14日小麦副产品震荡整理，整体略显弱势。低开机率下，小麦价格上涨，粉企盈利空间收窄，挺价情绪支撑副产品价格，但需求疲软及替代品价格走低抑制副产品涨价空间。关注小麦玉米价格走势对小麦饲用比例的影响和终端补库节奏。