2026年4月14日 煤市“冷热不均”行情解析:产地涨不动,港口卖不动,进口煤成“天花板”!

    涨跌互现，博弈加剧，整体呈现“稳中趋弱”格局

主产区价格稳中调整，涨跌信号交织。内蒙古市场部分高性价比煤矿因拉运车辆尚可，报价坚挺甚至小幅探涨，如鄂尔多斯Q5500坑口含税价在530-570元/吨。然而，涨价的“底气”并不普遍。榆林、鄂尔多斯均有煤矿因贸易商和煤场接受度下降、拉运车辆减少而下调煤价，其中部分煤矿水洗粉煤（CV5500，S0.23）坑口价下调10元/吨至565元/吨。这反映出，冶金、化工等非电刚需采购尚可，但难以支撑市场整体走强，站台及贸易商对高煤价的抵触情绪升温，市场观望氛围浓厚。当前，多数煤矿维持正常产销，供应充足，价格上行空间被高库存和疲软的需求所制约，呈现“少数涨价、多数维稳、局部降价”的态势。

    库存缓慢下降，贸易商挺价，但终端需求是“硬伤”

北方港口市场情绪整体平稳，但实际成交冷清，呈现“有价无市”的僵持局面。贸易商方面，挺价意愿较强，原因有二：一是大秦线春季检修导致港口煤炭调入量收紧，库存（特别是环渤海区域）缓慢下降，为煤价提供了底部支撑；二是进口煤价格高企，使得内贸市场煤在价格上仍有相对优势。然而，需求侧的疲软是当前市场的核心矛盾。终端电厂仍以长协拉运和采购低价进口煤为主，对市场煤的高价接受度极低，仅维持刚需采购。市场高价成交多为贸易商之间的投机性采购。以4月13日为例，5500K低硫煤报价在775-780元/吨，但实际下游还价仅在675-680元/吨，买卖双方价差巨大，难以形成有效成交。港口库存去化缓慢，叠加疏港压力，预计短期价格将维持高位震荡，难有突破性上涨。

报价坚挺，价格倒挂，成为国内煤价的“隐形顶”

进口煤市场目前最大的特征是“价格高位运行，与国内电厂招标价形成倒挂”。受霍尔木兹海峡局势等地缘政治因素影响，海运成本及供应担忧支撑外盘报价。目前，印尼3800大卡动力煤FOB报价在60美元/吨以上，折合到岸成本已高于国内部分电厂的招标限价。尽管东南亚等地对高卡煤需求旺盛，支撑了印尼高卡煤价格（如4600卡报价FOB 77.5美元/吨），但国内电厂对高价货源的抵触情绪非常强烈，多数招标因价格倒挂而流标。进口煤的强势价格，客观上为国内港口贸易商的挺价心态提供了“心理支撑”，但同时也压制了终端采购的实际需求。这种“看得见，摸不着”的高价，正成为制约市场活跃度的关键因素。