一、国际市场价格运行情况

（一）伦敦现货白银

4 月 12 日伦敦现货白银呈区间震荡、小幅收涨走势。早盘开于75.68 美元 / 盎司，日内受多空资金交替影响，震荡运行于75.20-76.45 美元 / 盎司区间，最高触及76.45 美元 / 盎司，最低下探75.20 美元 / 盎司，波动幅度1.25 美元 / 盎司。收盘报76.02 美元 / 盎司，较前一交易日（4 月 11 日）收盘价75.51 美元 / 盎司上涨0.51 美元，日内涨幅0.68%。盘中76.5 美元上方阻力显现，获利盘阶段性离场引发小幅回调；下方75 美元支撑有效，交投活跃度维持高位，多空博弈均衡，短期延续高位震荡整理，无明确单边趋势信号。

（二）COMEX 白银期货（纽约银主连）

COMEX 白银期货当日呈震荡偏强、尾盘企稳走势。开盘承接前一交易日区间，受国际贵金属情绪带动，盘中震荡上行，最高触及76.38 美元 / 盎司；随后空头小幅增仓、获利盘了结，最低回落至75.15 美元 / 盎司附近，尾盘企稳回升。收盘价75.95 美元 / 盎司，较前一交易日结算价上涨0.42 美元，日内涨幅0.56%，涨幅略低于伦敦现货。期现货联动性保持高位，资金多空分歧仍存，上行动能温和、持续性不足，价格震荡重心较前一交易日微幅上移，日内波动幅度收窄，整体维持高位震荡格局。

（三）国际市场整体表现

当日国际白银市场整体呈高开震荡、小幅上行后企稳格局，上涨动能温和释放，回调空间受限。期现货同步运行于75.15-76.45 美元 / 盎司核心区间，均未跌破前一交易日低点支撑；资金面小幅净流入，机构持仓调整温和，交投活跃度高位平稳；市场情绪中性，多空力量均衡，短期仍以高位区间震荡整理为主，暂无明确趋势性方向。

二、国内市场价格运行情况

（一）沪银主连合约

沪银主连合约 4 月 12 日呈高开震荡、小幅收涨、抗跌偏强走势。盘面开盘18620 元 / 千克，日内最高18925 元 / 千克，最低18550 元 / 千克，波动区间375 元 / 千克。收盘价18856 元 / 千克，较前一交易日结算价18682 元 / 千克上涨174 元，日内涨幅0.93%。当日成交量72.15 万手，较前一交易日小幅增加；持仓量24.18 万手，小幅上升。内盘买盘支撑持续，国际银价回调时国内盘面抗跌性凸显，多空博弈平缓，内盘相对外盘偏强、分化特征延续，震荡幅度较前一交易日收窄。

（二）白银 T+D

白银 T+D 当日呈高开回升、涨幅显著走势，延续前一交易日回暖态势。日内开盘18600 元 / 千克，最高触及18950 元 / 千克，最低下探18520 元 / 千克。收盘报18832 元 / 千克，较前一交易日收盘价18562 元 / 千克上涨270 元，日内涨幅1.45%。盘中买盘跟进力度增强，冲高后抛压温和；成交量25.68 万千克，成交额48.26 亿元，持仓量291.23 万千克，小幅增加。市场看涨情绪进一步回暖，资金参与度平稳，跟随国际银价同步回升，抗跌与修复态势明确。

（三）国内现货白银

上海华通现货白银各品级报价跟随期货盘面同步震荡上行，品级间价差稳定，期现联动性保持高位。内外盘价差随国际银价小幅上行、国内盘面偏强运行而小幅收窄，仍处于合理区间。国内实物白银报价同步上行，现货采购需求平稳，交投氛围活跃，期现联动支撑有效，国内相对外盘的偏强分化格局未改。

三、库存与持仓核心数据

（一）COMEX 白银库存

当日 COMEX 白银总库存延续历史低位运行，较前一交易日微幅减少，注册仓单与非注册仓单调整幅度有限，可交割注册仓单仍处偏低水平，供给端偏紧格局未变，低库存对价格的底部支撑作用持续，交割压力平稳。

（二）上期所白银仓单

上期所白银仓单总量较前一交易日小幅微增，整体仍处于相对低位区间，仓单变动温和，未削弱低库存支撑效应，对国内银价形成有效底部支撑，巩固国内市场平稳运行基础。

（三）全球白银 ETF 持仓

截至 2026 年 4 月 12 日，全球白银 ETF 持仓量小幅净流出，调整规模温和，整体延续谨慎观望基调，长线资金无大规模进出，机构对短期走势预期保持中性谨慎，未出现明显多空转向。

（四）期货市场资金与持仓概况

沪银主力合约成交量小幅增加、持仓量稳步上升，多空力量均衡，博弈平缓，市场情绪中性；COMEX 白银期货主力合约持仓量小幅波动，未平仓量基本稳定，投机资金阶段性进出，交投活跃度高位。内外盘资金情绪分化延续：国内资金偏稳健、多头支撑偏强，国际资金多空分歧仍存，整体维持高位震荡运行。

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投资有风险，交易需谨慎。