1. 曼林基金
对3月份行情的思考：3月市场核心主线为国内两会稳增长政策落地与海外美联储鸽派信号释放，内外资合力推动A股、港股震荡修复。结构上科技成长领涨，港股弹性显著强于A股。国内经济边际修复，PMI重回扩张区间。
策略上做的调整/应对：强调了在科技成长（AI全产业链、半导体国产替代）、稳增长（消费复苏、国企改革）和港股低估值核心资产三大主线的配置。
后面看好的板块：1）景气度上行的科技成长（AI全产业链、半导体）；2）稳增长政策受益板块（消费复苏、国企改革/高股息、地产链改善）；3）港股低估值核心资产（互联网科技龙头、创新药、高股息央企）。
观点倾向判断：乐观。认为震荡修复格局有望延续，A股、港股中长期配置价值突出，估值处于历史低位。
2. 久阳润泉
对3月份行情的思考：3月A股震荡下行，结构性分化加剧，主要指数全线收跌（沪指跌6.51%），市场风险偏好明显回落。经济基本面显著回暖（PMI回升至50.4%），但市场表现与基本面背离。
策略上做的调整/应对：需警惕高估值成长股杀估值风险，关注低估值防御性机会。
后面看好的板块：关注有产业趋势和盈利支撑的行业，以及宏观经济和地缘政治发展带来的投资线索。
观点倾向判断：中性偏谨慎。市场面临多重风险（地缘冲突、全球流动性边际收紧、内部分化），需警惕相关风险。
3. 精砚投资
对3月份行情的思考：3月核心变量是美伊军事冲突，除“资源涨价”逻辑外，市场其它方向显著承压。中国资本市场去年以来的乐观气氛已荡然无存。
策略上做的调整/应对：根据不同产品和风格，或控制仓位，或坚定持股。虽在3月末收益率自高位回落，但仍保持本季度正收益。依然以科技与先进制造为主线，同时将“支线观察”（消费、医药、周期成长）成果逐步体现在组合中。
后面看好的板块：1）主线：科技与先进制造；2）支线观察：消费（关注“自身纠错重回正常轨道”的方向）、医药（创新药核心品种，关注CXO中进入“价值成长区间”的品种）、周期成长（发掘需求和供给两端都有积极变化的利基品种）。
观点倾向判断：中性。认为长期关注领域有局部改善亮点，但整体尚不具备持续“燎原”之势，更多是资金面短周期推动。
4. 运舟资本
对3月份行情的思考：3月市场最重要是美伊冲突引发的事件冲击，各主要指数调整5-10%。战争短期打击市场，但中期看将大大提升中国新能源优势，可类比2020年疫情后“中国制造供应全球”的局面。
策略上做的调整/应对：AI基建的迫切性很高。
后面看好的板块：1）新能源（新能源汽车、储能、光伏、风电设备出口）；2）与经济复苏密切相关的绩优成长股；3）AI基建（算力、存储、网络连接）。
观点倾向判断：乐观。认为3月调整后，将会迎来和经济复苏密切相关的绩优成长股行情，中国经济有望从复苏走向繁荣。
5. 上海龙全投资
对3月份行情的思考：市场下跌更多是在交易恐慌情绪，担忧“战争持续—油价高企—资源通胀—需求下滑—经济滞涨—全球经济衰退”的链条。
策略上做的调整/应对：选择不参与短期油价博弈，坚守看得懂的长逻辑。基于“战争长期化、地缘冲突常态化”的底线假设，拉长周期寻找被错杀的机会。强调深挖企业微观细节，判断突发事件的实际影响。
后面看好的板块：1）新能源与储能；2）高端制造业（国产替代、全球高利润领域渗透）；3）科技成长（AI与机器人），等待大幅回调后的布局良机。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为恐慌中孕育机会，专注自身发展、现金流健康的公司终将成为赢家。
6. 云脊资产
对3月份行情的思考：3月战事让全球市场紧张，A股和港股下跌。战争凸显了“秩序的价值”，中国资产不合理的折价局面可能发生变化。中国在全球制造业中的份额有望继续提升。
策略上做的调整/应对：3月开始做出更多买入动作。增加了能源类配置（石油、煤炭、储能），但随着股价上涨，开始兑现部分收益，几乎清仓了全部新能源车持仓，卖出一部分储能。增加了新消费板块的持仓。
后面看好的板块：1）能源（煤炭、石油作为对冲手段）；2）新消费（高用户黏性、低边际成本、强情感连接的公司）；3）互联网平台、消费龙头、具备全球竞争力的制造业企业。
观点倾向判断：乐观。认为当前调整是暂时的，中国经济的竞争力在强化，对于有耐心的人，动荡从来都不是坏消息。
7. 望正资产
对3月份行情的思考：受地缘冲突影响，3月市场普跌。全球市场在“类滞胀—衰退”预期和TACO交易之间反复博弈。国内经济“开门红”成色较足，但需关注能否顺价。
策略上做的调整/应对：维持较高仓位水平，增持了电力设备、通信等行业，减持了电子、非银等行业。
后面看好的板块：维持“核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）”布局。持续加大在AI领域的研究和投资力度（AI Agent、算力、应用）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为优质蓝筹和AI创新成长方向仍有空间，坚守产业趋势和高业绩兑现度的公司。
8. 相聚资本
对3月份行情的思考：当前市场正处于典型的“拧巴期”，成交额高但涨跌分化剧烈。市场未来演绎路径有三种可能：V型反转、反复拉扯、再下台阶，但最终结局都是反弹。
策略上做的调整/应对：保持在应有仓位，不轻易在不确定性中加注，等待更清晰信号。既不会在市场反弹时完全踏空，也留出腾挪空间。如果市场跌出更深空间或出现明确和谈信号，会考虑右侧加仓。
后面看好的板块：回归资产本身价值，很多资产已经足够便宜，存在“错杀”机会。
观点倾向判断：中性。认为核心变量不可分析时，过度预判徒劳且危险。保持定力，等待市场与投资体系共振时敢于出手。
9. 拾贝投资
对3月份行情的思考：美以发动的战争让全球经济跟着受难。除战争三方外，其他所有经济主体都会越来越强烈地要求立即停战。AI叙事出现新变化，如Agent+Skills、大模型投入产出平衡、英伟达的性价比面临质疑。
策略上做的调整/应对：坦诚没有在第一时间做出正确判断，组合损失不小，在金属和港股上受损较多。反思面对非理性影响时，最佳选择是先保持距离、保护自己，动作力度显然不够。
后面看好的板块：倾向于认为全球经济和政治压力可以约束美国行为，避免走向极端。努力选择能承受的波动。
观点倾向判断：悲观。战争走向和AI突飞猛进带来巨大不确定性，投资判断非常困难，持仓波动大。
10. 仁桥资产
对3月份行情的思考：中东战事让全球市场剧烈波动，中国资产延续调整。战争有天然的不可预测性。中东战事不是中国资产走向的核心矛盾，中国不是直接参与者。高油价有助于缓解国内通缩环境，不必负面解读。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体仓位调整。认为AI叙事逻辑可能已经发生质变，担心其见顶。
后面看好的板块：若长债利率重新下行，高股息资产会再次得到市场青睐，市场风格有望随之改变。
观点倾向判断：中性偏谨慎。认为战事走向无法预判，但对中国资产不必过分悲观。对AI板块持谨慎态度，认为泡沫和周期终将回归。
11. 乾图投资
对3月份行情的思考：市场调整源于战争引起的对全球通胀、流动性紧缩的担忧，是情绪和预期驱动的调整。市场定价从短期扰动向中长期叙事演变，沿着“战争→高油价→通胀→滞涨预期”链条计价。
策略上做的调整/应对：以不变应万变，从控制变量较少的板块着手。认为当前位置不应过于悲观，不少优质公司跌出了价值。
后面看好的板块：1）新能源（风光储，受益于能源自主与安全趋势）；2）欧洲海风；3）贵金属、资源品公司（安全边际高）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为战争是短期扰动，不构成长期核心因素。中国资产具备吸引力，已进入中期布局区域。
12. 丹羿投资
对3月份行情的思考：展望二季度，美伊战争及高油价仍是市场焦点。若僵持，将对经济和风偏带来严重影响；若和谈，科技仍是主线。全球能源向新能源加速转型是中长期不受影响的方向。
策略上做的调整/应对：减少了消费品和互联网的持仓，加大了跌下来、偏底部的硬科技，并部分增加了新能源比例。
后面看好的板块：新能源（全球能源转型加速）。
观点倾向判断：中性。对中国股市并不悲观，但认为这段时间市场波动会较大。具体方向取决于战争演绎结果。
13. 上海领久
对3月份行情的思考：3月宏观事件扰动市场。认为危机提供了买入优质资产的最佳时机。对战争做极端假设推演，认为最终解决时间约1-2年。
策略上做的调整/应对：组合保持高仓位，主要配置在存储、光（通信）两大方向，持仓结构有所调整。选择未来有简单性和确定性的方向，把握危机，买入优质资产。
后面看好的板块：1）AI浪潮中最紧缺的环节——存储（未来5年最紧张，盈利确定性高）；2）新能源（能源安全战略选择）。
观点倾向判断：乐观。认为AI发展不受地缘政治影响，危机提供了相对好的价格，承担短期波动换取未来较高盈利可能性非常划算。
14. 原泽私募
对3月份行情的思考：战事是影响市场的关键因素，对股票价格影响会出现边际递减。如果战事短期缓和，股票资产向下压力将转为向上动力。
策略上做的调整/应对：参与了AI基建中光通信相关机会。认为重点持仓公司估值均处于历史低位，低估值提供安全边际，系统性风险导致的杀跌是更好的买入机会。
后面看好的板块：AI（算力、运力之后的下一个主导因素）。
观点倾向判断：中性偏乐观。希望战事早日结束，认为低估值提供安全边际，下跌是买入机会。
15. 银杏环球资本
对3月份行情的思考：3月市场在向下震荡中寻找底部支撑。全球地缘政治加速重构，“东升西降”趋势愈发清晰。中国资产核心优势在于“没有泡沫”，已成为更具确定性的避险选择。全球资本正在重新投票，资金回流香港。
策略上做的调整/应对：核心策略为“防守反击”，抓住难得的好价格坚决建仓，买入具备极高安全边际的资产。高度看好目前的中国市场。
后面看好的板块：跌透的核心标的，既是高分红股又是产业龙头：高端酒龙头、互联网龙头、客车龙头、黄金消费龙头、能源和金融板块中的类似标的。
观点倾向判断：乐观。认为核心资产跌得如此透的机会非常难得，正是重仓配置的黄金窗口期。
16. 里思私募
对3月份行情的思考：真正改变3月全球资本市场定价框架的是持续升级的美伊战争。市场由“高低切换”转向“风险偏好排序重构”，开始严格区分哪些资产能承受更高的利率与通胀环境。
策略上做的调整/应对：围绕“赔率资产做底仓，胜率资产控节奏”展开。非银金融与有色在3月承担了关键的“稳定器”角色。创新药是保持中期视角的重要方向。
后面看好的板块：1）非银金融、有色、贵金属；2）创新药（产业趋势、出海授权、政策支持）。
观点倾向判断：中性。认为3月调整是风险溢价抬升后的再定价，不是趋势性逻辑的终结。需等待三条证据链（海峡风险、央行政策、国内数据）明朗。
17. 三和创赢
对3月份行情的思考：3月全球市场在美伊战争中剧烈颠簸，A港股表现出相对韧性。市场由宏观风险因子主导定价，拥挤赛道容易发生踩踏。创新药板块展现了足够韧性。
策略上做的调整/应对：保留部分现金仓位应对风险。控制总仓位，在创新药、新能源链等方向布局。
后面看好的板块：1）创新药（港股医药，拥挤度低、政策扶持）；2）新能源链（储能出海）；3）科技（光通信、半导体存储）。
观点倾向判断：谨慎但不悲观。面对“不可抗力”，核心在于仓位控制与组合管理。在混乱中保持在场，抓住可以把握的确定性。
18. 磐耀资产
对3月份行情的思考：3月市场下行是市场对美伊战争由短期事件重新定价为可能长期化的宏观变量后，经历的一次集中且剧烈的风险释放，并非牛市逻辑被证伪。
策略上做的调整/应对：3月上旬将科技方向持仓全面转向新老能源进行防御。月末重新调整持仓结构，使组合更加均衡，将国产算力、商业航天等科技方向重新纳入配置。截至月末接近满仓，形成“科技+能源”的新版哑铃策略。
后面看好的板块：1）传统能源（尤其煤炭，上行周期叠加战争放大弹性）；2）新能源（锂电中上游，微观景气度高）；3）科技（国产算力、商业航天）。
观点倾向判断：乐观。认为4月有望见到右侧低点，建议加仓。组合具备进可攻、退可守的配置价值。
19. 聚鸣投资
对3月份行情的思考：战争对全球经济影响远大于俄乌战争。全球各类资产遭抛售，现金成最安全选择。股市仅老能源和新能源上涨。未来对“稳定”的价值考量会提升，中国是加分的。
策略上做的调整/应对：适度降低仓位。结构上，对AI资产做了集中，减仓了有色金属，加仓了煤化工。直觉上认为战争不好收场，降低仓位同时增加煤化工做对冲。
后面看好的板块：未明确列出，但提及AI算力方向在补跌。
观点倾向判断：中性偏谨慎。认为战争不好收场，市场风险偏好持续降低。
20. 和谐汇一资产管理
对3月份行情的思考：美伊局势引发全球市场波动。中国企业和市场在多次冲击中始终保持着韧性，凸显比较优势，对于全球资金配置具有“避险”属性。AI行业关键要素正在由“硬”向“软”切换。
策略上做的调整/应对：多位基金经理表达了积极研究、逐步买入被错杀品种、对下半年充满期待的态度。整体对中国资产的投资价值愈发坚定。
后面看好的板块：1）AI应用（软件、互联网企业）；2）新能源（尤其新能源车、储能）；3）创新药；4）黄金；5）港股互联网。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为中国资产的稳定性与安全性有望迎来重估，对下半年充满期待。
21. 壹方基金
对3月份行情的思考：商品市场是月度焦点，原油价格暴涨导致特朗普投鼠忌器。预计4月市场主线逻辑将逐渐清晰，主流资产将在边际上对战争脱敏。
策略上做的调整/应对：短期投资者只能尊重市场，同时去寻找逻辑上存在明显错杀嫌疑的股票。
后面看好的板块：1）能源（各国意愿分散能源组合）；2）科技（被战争打乱节奏但没改变趋势的板块）。
观点倾向判断：中性。需审视资产价格是否充分定价了油价和需求冲击的影响。
22. 泓湖投资
对3月份行情的思考：未明确分析3月行情。
策略上做的调整/应对：整体维持高仓位运行。主动规避纯题材驱动的情绪调整标的，交易围绕AI算力、Token链、新能源、周期等方向。在市场下跌中，看好的方向估值吸引力提升，持仓更为集中。
后面看好的板块：1）AI算力硬件（存储、光纤等涨价空间）；2）Token链（国产大模型产业链、IDC、CDN）；3）储能产业链（全球需求增长，国内企业显著受益）。
观点倾向判断：乐观。认为市场调整提供了估值吸引力提升的机会。
23. 沣京资本
对3月份行情的思考：A股已切换至“地缘冲击—油价上行—通胀预期抬升—流动性收缩预期”的交易链条，调整是外生冲击触发的流动性负向螺旋。A股继续大幅下探的空间有限。
策略上做的调整/应对：需做好仓位管理，寻找有产业趋势和盈利支撑的行业和公司，关注宏观经济和地缘政治发展寻找正向投资线索。
后面看好的板块：未明确列出，强调寻找有产业趋势和盈利支撑的行业和公司。
观点倾向判断：中性。近期仍处于叙事博弈和震荡整固阶段。
24. 北京和聚投资
对3月份行情的思考：一季度受美伊冲突影响，A股冲高回落。二季度4月仍以震荡为主，5-6月可能震荡偏强。二季度经济可能超预期修复，企业盈利可能继续回升。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：1）科技成长（AI电力、电新、AI硬件、半导体）；2）周期（有色金属、化工）。
观点倾向判断：乐观。看好科技成长和周期双主线，认为科创周期共峥嵘。
25. 亘曦资产管理
对3月份行情的思考：短期市场避险情绪主导，等待美伊冲突明朗。中美成为资金避风港。人民币汇率及人民币资产有望迎来中长期重要机遇。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：1）受益于美伊冲突的能源安全和PPI回升方向（新能源、有色资源、化工）；2）年报一季报高景气方向（半导体设备材料）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为本轮下跌后或将带来中长期布局机会。
26. 衍进资产
对3月份行情的思考：战事持续时间难以判断，油价或长期保持高位。资本市场或许将逐渐对战争脱敏，后续可能保持震荡，对公司基本面尤其是业绩的关注度将逐步提升。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：关注业绩表现较好的公司。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为持续的恐慌性下跌孕育着良好的投资机会，核心公司股价有望继续上涨。
27. 仁布投资
对3月份行情的思考：美伊战争对中国的影响是“短空长多”。东升西落的叙事继续在路上。AI对人力资本出现快速反噬，将对需求端带来明显冲击，需要重视。
策略上做的调整/应对：4月将中性仓位为主。美股继续持有“AI铲子股”。国内寻找分子端盈利趋势确定性强的结构性机会。
后面看好的板块：1）AI（算力需求没问题）；2）能源安全；3）电子、通信、有色、化工。
观点倾向判断：中性。面对不确定性，需做出适当应对（仓位控制或持有最坏情况下分子端仍确定的公司）。
28. 煜德投资
对3月份行情的思考：海外不确定性提升，国内经济韧性凸显。中国优质资产的安全溢价和效率溢价会被重估。战争带来的危机，反而凸显了中国资产的独特优势。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：1）AI科技创新；2）被错杀的稀缺资源；3）中国优势制造（电力设备和新能源制造业产业链）。
观点倾向判断：乐观。认为当下反而是增配的机会。
29. 彤心投资
对3月份行情的思考：相比于地缘局势的扰动，以AI为代表的科技革命才是影响未来世界格局的“真变量”。地缘冲突短期应激反应不应被视为“长效常态”。科技竞争才是市场舞台的绝对主角。
策略上做的调整/应对：保持开放心态，利用恐慌带来的波动进行逆向思考，积极筹备下一阶段的布局。
后面看好的板块：1）AI算力（寻找中美算力竞赛中的“咽喉”资产）；2）AI应用（全硬件重写）。
观点倾向判断：乐观。认为AI革命进入斜率更陡峭的阶段，前期过热情绪得到释放，部分优质资产性价比显著提升。
30. 淡水泉
对3月份行情的思考：中东局势处于复杂博弈之中。A股短期情绪受压制，但之前有利于股市的根本性因素未变（政策维稳、流动性充裕）。中国原油储备充足，煤化工优势凸显。
后面看好的板块：具备稳健增长能力的“高品质龙头”（拥有扎实盈利能力、行业领先地位，与能源安全叙事及AI产业趋势形成共振）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为“高品质龙头”的确定性将为穿越市场波动提供支撑。
31. 奇盛基金
对3月份行情的思考：这不是一场直接与我们有关的战争，影响主要是油价和全球经济衰退压力。从供给角度，这甚至是中国企业进一步提高全球份额的契机。
策略上做的调整/应对：一开始没有及时减仓观望，经受了明显净值下跌。
后面看好的板块：汽车产业（高油价推动海外电动化渗透率提升，可能扭转整车行业内卷困境）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为战争给中国企业走向更广阔国际市场带来了契机。
32. 沣杨资产
对3月份行情的思考：市场下跌是应对不确定性的自然反应。市场大概率将会逐步恢复自身的规律和节奏。战争冲击暂时掩盖了AI的激情，但AI变革依然如火如荼。
策略上做的调整/应对：在适度控制回撤和保证风险承受的前提下，继续维持年初以来的既定投资策略（算力和“再通胀”）。对AI采取适度分散投资（光通讯、电源、基础器件、芯片、大模型等）。
后面看好的板块：1）算力（AI）；2）“再通胀”方向（电子器件、基础化工、电新上游）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为经济增长势头将在战争缓解之后继续，AI产业趋势强劲。
33. 紫阁投资
对3月份行情的思考：战争恶化了中东局势，但中国所受冲击相对较小。股市下跌更多是由于量化交易在战争关键词驱动下“一键减仓”引发的筹码连锁反应，是机会而不是风险。AI Agent将改变资管行业生态，量化交易定义了股价波动，给价值判断带来干扰。
策略上做的调整/应对：回归事物本质，分析判断价值、在值得的价值上留出足够的风险预算。在创新药上坚定了判断。
后面看好的板块：创新药。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为400-500点的跌幅释放了风险，是逢低买入的机会。
34. 元葵资产
对3月份行情的思考：3月市场处于美以伊战争持续升级的阴影下，全球滞胀担忧升温，叠加美国私募信贷市场风险暴露，风险偏好承压。市场面临内生增长动力与外生冲击预期的根本性矛盾。
策略上做的调整/应对：策略核心是“针对不同情景构建具备高鲁棒性的资产组合”，而非跟踪局势变化。重点考量中性、乐观、悲观三种情景。选择具体资产时重视较高的安全边际。
后面看好的板块：1）独立于周期的内生增长：AI产业（Agentic AI规模化落地，算力基建高强度扩张，美股大型科技公司估值具安全边际）；2）抵御冲击的供应链韧性：中国新能源（新能源汽车、储能、海风）、化工、建材等具备全球竞争力的制造业企业（受益于海外需求旺盛和供给端收缩）。商品方面，看好黄金和铜（价格已计入紧缩预期，具备安全边际，供需格局有利）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为诸多资产已计入悲观预期，具备显著安全边际，可构建“下行风险可控、上行空间可期”的组合。
35. 大华信安
对3月份行情的思考：3月市场呈现极致的“冰火两重天”分化格局，资金显著向防御性资产倾斜。市场主线围绕“防御避险”与“能源替代”展开。高油价倒逼能源转型，新能源长期逻辑强化。
策略上做的调整/应对：应采取“新旧能源两手抓”策略，用产业趋势确定性应对宏观不确定性。
后面看好的板块：1）油气开采、油服；2）替代能源（煤炭、煤化工、储能、风电、光伏）；3）顺价能力强的化工中上游和抗通胀的公用事业、黄金；4）战略资源（铜、稀土）及科技自立主线（生物医药、低空经济、新型储能、具身智能）。
观点倾向判断：中性。认为短期走势呈现“避险与通胀”双主线博弈。
36. 明钺基金
对3月份行情的思考：美伊冲突主导3月行情，能源供给成核心矛盾。核心主线很少会被宏观黑天鹅中断，反而可能加速上涨（如2020年的白酒）。短期可将美伊视为宏观扰动，给予短期买点机会。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：1）新旧能源；2）红利；3）北美算力（产业内生增长极强）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为短期无须过度担忧美伊冲突的无限期压制，历史表明宏观扰动往往给核心主线提供买点机会。
37. 圆石投资
对3月份行情的思考：3月市场单边下跌，前期涨幅巨大的科技股跌幅明显。市场依旧存在结构性机会，AI算力硬件业绩确定性强，股价表现出韧性。
策略上做的调整/应对：持仓略有调整，逐步降低弹性较大的科技股仓位，等待市场风险偏好提升。
后面看好的板块：1）一季报业绩能够兑现的公司；2）政策落地效果相关的行业（超长期特别国债、消费品以旧换新）。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为A股慢牛的长期逻辑未变，每次调整都是机会，AI产业浪潮爆发的确定性高。
38. 创富兆业
对3月份行情的思考：油价高涨不会扭转中国出口扩张，反而会夯实中国制造的全球竞争优势。中国不是石油“脆弱性”国家，能源结构多元，煤化工体系成为国家底牌。中国资产估值中枢具备上移的结构性支撑。
策略上做的调整/应对：未明确提及具体操作。
后面看好的板块：中国优势制造业（能化体系、煤化工）。
观点倾向判断：乐观。认为不要浪费任何一次危机带来的机会。
39. 毕盛投资
对3月份行情的思考：战争已从军事对抗转变为系统性能源安全冲突。市场尚未完全定价，基准情景是长期化、无定论的冲突，带来滞胀压力、高波动、高相关性。资产配置需从被动分散转向抗冲击的分散管理。
策略上做的调整/应对：需围绕能源、流动性和地缘碎片化冲击构建新框架。偏好冲击吸收者（大宗商品出口国、能源自给经济体），谨慎对待冲击输入者。持有更多流动性，重新思考主权债券和黄金的作用。
后面看好的板块：未明确个股板块，强调从宏观层面选择“冲击吸收者”资产。
观点倾向判断：悲观。认为战争演变为长期、重塑经济体系的冲突，通胀风险回归，降息周期基本消失，避险资产急性阶段失灵。
40. 易同投资
对3月份行情的思考：在战争结束前，做一切短期判断都是徒劳。但可以确定的是，中国制造业是优势产业，AI、半导体持续放量。部分制造业企业正从扩张逻辑走向经营逻辑，开始关注股东回报。
策略上做的调整/应对：不执着于短期价格波动，更多关注在长期格局中位置稳固、持续强化自身能力、提供确定价值的公司。
后面看好的板块：1）中国优势制造业（风电、光伏、锂电、火电设备、电动车）；2）AI、半导体；3）自由现金流大幅增长、更关注股东回报的制造业企业。
观点倾向判断：中性偏乐观。认为外部充满噪音时，市场会摇摆，但最终能穿越周期的是既能讲清楚长期逻辑，又能持续产生真实现金流的企业。
