本周净值上涨约3个百分点，今年约上涨8个百分点。PCB、储能、电解铝、锂等表现不错。目前持有：人工智能（PCB、服务器）、储能、铜、电解铝、磷、锂、矿机、重卡、家居（出海）、少量医药互联网高息等港股。
考虑到结构化行情特征，本周增持了服务器代工龙头和铜、磷等公司，相应减持了出海配置。服务器龙头在AI时代受益确定，业绩有望逐季提升。铜的供给日益紧张，涨价确定性强。磷矿公司成长性好，股息率按2026年计算竟然在9%以上，非常难得。
本周全球市场对美伊战争的担忧解除。在美封锁伊海域后，博弈格局大变，伊的嚣张气焰明显弱下来。这一封锁可谓一剑封喉，对付小流氓还得大流氓。我在之前的一个多月也反复分析过双方实力和战争格局，否认旷日持久的悲观想法（更多基于实力和川普这个人），认为战争导致的下跌是机遇。去年的主升浪始于4月7日贸易战，今年始于美伊战争。看来每次危机带来的“风险”都是机遇。
行情主线上，依然坚定看好人工智能、资源（铜、铝、磷、锂）、新能源（电池、储能）、出海、高息等。1、人工智能起到引领行情的作用，主升趋势会日益强化。2、资源受益于紧缺导致的涨价，预计会保持慢牛格局。3、本周储能在电池龙头一季报超预期的带动下再次上涨，成本向下游传导顺利，上升趋势良好。4、出海暂时受制于汇率，但汇率带来的损失只是暂时性的、账面的、可以改善的，一些优秀公司前景光明。
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