01.坤易周报2026.4.13-2025.4.19

本周上证指数涨1.64%，深圳成指涨4.02%，创业板指数涨6.65%，恒生指数涨1.03%。市场继续大涨，市场正式进入春季行情的主升浪。虽然战争打乱了市场节奏，但是春季行情没有缺席，只是推迟了。这次战争给市场挖了一个黄金坑。我们判断市场行情才行至中段，行情会一直持续到5月份中旬。从结构上来看，海外算力，尤其是光是最好的板块。月底之前是业绩披露期，海外算力的业绩能够超预期。因为行业景气度能见度已经到了27年，部分环节已经到了28年。当下不用考虑需求景气度问题，而是担心上游物料不够。光芯片及相关器件被市场爆炒。海外算力除了光之外，还有PCB、液冷、电源、电力设备等，随着业绩不断披露，这些环节也会轮到。下周22号就是谷歌大会，更多订单和新技术也会被市场追捧。另外，除了海外算力，碳酸锂板块也是较好的一个方向，战争让全世界开始反思当下过度依赖化石能源的能源格局，开始实施多元化能源战略。新能源毕竟重新受到重视，新能源板块中，碳酸锂是最好的板块。总之，继续拥抱主升浪行情。

02.坤易基金经理 · 龚继海观点

最近美股也大幅反弹，纳斯达克指数已经创下历史新高，其中，除了算力板块大幅上涨外，半导体板块也是大幅上涨，包括存储、cpu等，例如闪迪、英特尔等。台积电业绩也大幅上涨，毕竟更加重视先进封装。下周我们先进封装的龙头企业盛合晶微正式上市，传闻中际旭创要大手笔投资NPO产业，这些都需要先进封装的支持。先进封装是打破摩尔定律的关键，也是光通信企业朝着CPO方向发展的最关键技术，这直接决定了未来光通信产业的格局。我们的光通信龙头企业，能否从制造业企业向类半导体企业转型，先进封装起决定性作用。看好先进封装产业。

坤易投资成立于2011年，是中国证券投资基金业协会登记注册的私募基金管理公司。由从业经验超过十五年的前金牛奖基金经理团队和经验丰富的投研团队组成。我们聚焦于中国产业变革下的机会，用深度的投资研究驱动收益，与投资人共同分享长期价值。

联系我们:kunyifund@kunyifund.cn

免责声明:

1、本公众号发布的任何内容不视为法规、税务、会计、投资或其他专业咨询建议，亦不视为对任何服务或产品的推介或要约。

2、本公众号对资料的准确性、完整性或可靠性不作任何明示或暗示的陈述或保证。

3、本公众号对发布的任何内容的变更可不作另行通知，本公众号可以但没有义务更新已发布的任何内容。

4、本公众号运营主体和关联公司及其任何董事、管理人员、雇员或代理人均不对因使用本公众号所载任何信息而产生的任何损失或损害承担任何责任。

5、未经坤易投资事先书面同意，不得为任何其它目的使用本公众号中的任何内容。当您关注本公众号及浏览本公众号的任何文章，即代表您无条件同意本责任声明。我们可在无须预先给予通知的情况下，不时对条款做出修改或增补。

厦门坤易投资管理有限公司

长按识别二维码关注我们