宏观周报丨海峡局势反复无常,消息面主导行情波动

国内方面，一季度国内经济运行平稳，社融、M2增速合理，信贷投放处于高位水平，融资成本下行，信用环境宽松，为经济提供有力支撑。GDP同比增长5.0%，经济实现平稳开局，外贸延续高速增长，工业生产超预期走强，投资与消费温和修复。房地产市场仍处于调整之中，开发投资下行，但销售降幅收窄，库存51个月来首次下降，一线房价环比转涨，二三线城市价格降幅收窄，市场呈现边际改善，筑底企稳的特征。

海外方面，美国经济增长动能放缓但仍具韧性，3月二手房销售下滑，工业产出不及预期，高利率持续压制地产与制造业，而初请失业金人数下降凸显就业韧性，PPI涨幅低于预期表明通胀可控但黏性仍存。美联储政策短期偏鹰，降息预期大幅后移，将观望能源价格与地缘冲突影响。同时，市场聚焦美伊第二轮谈判，双方对海峡的控制措施反复，当前局势不确定性依旧较高，谈判结果及海峡通行情况将影响全球能源与经济走向。