4月20日行情
英维克今天发布了Q1财报，第一季度净利润同比下降81.97%，液冷究竟是时代发展需要的产物还是市场情绪的产物，这个问题有待商榷。纵观英维克一季度的业绩表现为典型的“增收不增利”，归母净利润大幅下降，经营活动现金流净额为-3.86亿。到底是什么导致了如此震荡：财务费用暴涨，这是吞噬利润的最关键原因。期内财务费用激增7761.24%（77倍）至2006.38万元，直接侵蚀了本就不高的利润额。这主要源于两个方面：汇兑收益大幅下降，今年一季度汇率波动方向与去年同期相反，导致由汇兑收益转为汇兑损失。利息支出增加：这可能与借款规模扩大或新借款利率较高等因素有关。减值损失大幅增加，信用及资产减值损失合计约3740万元，显著拉低了当期利润。信用减值损失：高达3015.72万元，同比增长300.66%，主要因应收账款余额增至30.61亿元的高位，公司按规则计提了更多的坏账准备。资产减值损失：为724.15万元，同比增长97.37%，主要因存货余额攀升至11.82亿元（增长20.19%），计提的跌价准备相应增加。其间费用全面上涨，除财务费用外，其他费用也因业务扩张而增加：销售费用：增长16.25%，达5426.53万元。研发费用：增长27.51%，达4.46亿元。管理费用：增长7.86%，达4124.37万元。综上，营收增长但利润“雪崩”并非主营业务恶化，而是由于巨额财务费用吞噬利润、高额坏账计提以及各项成本费用全面攀升等多重因素叠加造成的短期异常。伴随着英维克净利润的大幅下降，也值得引起我们对其他相关板块的思考，算力等板块是否过热？真的需求缺口有这么大吗？是真需求，还是情绪产物，都需要好好想想。就这样，早点睡，明天大概是震荡的一天。
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