一、A股盘面:利好支撑下结构性轮动加快
1. 国内基本面利好:全社会用电量同比上涨7.8%,工业、服务业需求回暖,利好电力设备、电网基建板块;一二线城市地产销售环比回升,多地松绑限购,后续静待一线城市进一步放松地产政策。
2. 板块分化:地产、算力板块稳步上行;光伏受行业扩产利空压制走弱;市场热点快速轮动,整体以结构性行情为主。
二、中东地缘:冲突反复,情绪边际缓和
1. 局势核心:美方延长停战期限,释放求和让步信号;伊朗拒绝和谈,内部分歧显著,协议走向等待伊朗最高领导层定夺。
2. 三大风险指标降温:油价回落至90美元/桶、美元指数98附近、VIX恐慌指数19.50(大幅脱离阶段高点)。
3. 行情影响:双方博弈僵持、无大规模地面冲突,市场对中东冲突已逐步免疫,短期冲击有限。
三、海外核心:美联储听证会落地,美股短期休整
1. 沃什听证会无实质政策内容,仅为流程化形式;市场预期其顺利上任,整体立场偏向降息,相较鲍威尔更利好美股。
2. 美方高层施压降息,外部宽松预期升温。
3. 美股走势:13连阳后技术性调整;美国零售数据环比走强,消费韧性十足,经济基本面扎实;隔夜美股三大指数小幅收跌,中概同步走弱。
四、大宗商品:黄金逻辑修正,摒弃刻舟求剑
1. 金银短期调整,部分研报照搬历史中东冲突,看多黄金单边大涨。
2. 现实差异:本次冲突周期更短、全球能源依赖度大幅下降、电动车普及弱化原油联动逻辑,避险溢价已提前消化。
3. 配置判断:黄金长期有支撑,上半年以宽幅震荡为主,难现翻倍级行情,警惕极端看多的片面观点。
五、后续关注方向
1. 长期政策扶持赛道;
2. 能源、商品等国际联动品种;
3. 宽基指数均衡配置,震荡行情下搭配个股布局。