20260429小麦副产品及相关产品行情展望

1.点击进入

2.微信搜索“麦副通”小程序

【小麦】

行情总结：4月28日小麦市场稳中偏弱走势，市场主流价格稳定，零星有部分企业下调收购价格2-3厘。临近五一，市场购销活动减少，部分制粉企业小麦收购价格变动如下：

供应端：基层余粮基本见底，粮源集中在贸易商与库点，流通量有限但持续出货。渠道流通粮源仍以政策性拍卖为主，4月22日最低收购价小麦投放超80万吨，成交率84.79%，成交均价约2387元/吨。成交价具备饲用优势，成交仍较火爆，政策粮持续投放对现货价格产生压制效应。同时，新季小麦长势持续向好，增产预期较为明确，新麦上市窗口临近，市场供应前景维持宽松预期，持粮主体心态逐渐松动。不过，有市场传言称最低收购价小麦拍卖或于5月停拍，若传言属实或将缓解部分供应压力。

需求端：面粉消费处于传统淡季，加工企业利润受到挤压，制粉企业收购积极性不高，多采取按需补库策略。饲用方面，虽然饲用小麦优势减弱，但小麦对玉米的替代优势仍然存在，是政策粮成交保持火热的重要原因，托市小麦主要流向饲用领域。五一假期临近，经销商存在一定的备货需求，对市场形成微弱支撑，但因整体消费疲软，拉动效应较为有限。

行情展望：预测29日小麦价格将延续稳中偏弱态势。新麦丰产预期明确、政策性粮源持续出库对价格形成持续压制；但基层余粮基本见底、拍卖停拍传闻若兑现将使政策粮供应明显减少，价格也具备一定的底部抗跌性。短期价格或以低位窄幅调整为主，大幅深跌的可能性较低。关注29日托市小麦拍卖结果和后续拍卖相关消息。

【玉米】

行情总结：4月28日山东玉米深加工企业晨间到车量446车，较昨日减少412车，部分深加工企业开始提价促量，提价幅度3-5厘；东北地区价格相对稳定，仅零星波动。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

供应端：基层余粮已基本见底，东北产区售粮进度已过九成半，华北产区整体售粮进度已达九成。粮源基本转移至贸易环节，贸易商挺价情绪升温，阶段性上量压力减轻，用粮企业库存相对充足。中储粮采购频次增加，托底意图明显。与此同时，市场传言超期稻谷拍卖仍未真正落地，前期利空情绪正逐步消化。1-3月玉米进口量同比增198.3%，巴西DDGS及阿根廷玉米到港增加，短期对现货市场冲击有限，但进口谷物到港持续，替代压力犹存。

需求端：生猪存栏量处于高位，饲用理论需求旺盛，但生猪养殖持续亏损，饲料企业原料采购极为谨慎，以随用随采为主。深加工企业盈利状况不佳，产成品走货偏慢，生产压力增加。随着贸易商持货成本高企，供应方低价惜售，下游在用粮上仍维持谨慎态度，需求乏力压制了价格的上行空间。

行情展望：预测29日玉米价格将延续高位窄幅整理格局。产区余粮枯竭且持货成本高企构成底部支撑，但下游需求疲软及超期稻谷拍卖预期仍限制上方空间。关注政策性粮源拍卖的最新动向。

【豆粕】

行情总结：4月28日受原油价格上涨带动，美豆期货创下一个月新高，国内豆粕受外盘带动集体反弹，主力M2609合约收盘3006元/吨，涨22元/吨，豆粕现货也有小幅反弹，北方地区稳定，东南沿海反弹幅度较大。部分油厂豆粕价格变动如下：

供应端：供应端延续宽松格局。当前全国进口大豆港口与油厂库存均处于季节性高位，油厂压榨量逐步恢复。巴西4月前四周大豆出口量已达1374.3万吨，物流顺畅，全球大豆供应者都在为后续到港做准备。4-5月大豆到港量预计维持高位，这将持续对豆粕现货价格形成压制。油厂大豆库存高企（约550万吨），豆粕库存同比增加15%，供应宽松格局明确。

需求端：需求端呈现弱现实与刚需预期并存的局面。当前下游生猪及畜禽养殖利润持续不佳，饲料企业原料采购多采用随用随采的策略，提货及补库的积极性不高。临近五一假期，有少量刚需补库的零星释放，但受养殖亏损拖累，备货量同比减少20%-30%，仍难有效撬动全行业的需求回暖。虽然国内豆粕现货价格相对低位，部分区域现货价格接近成本线，但市场看空氛围依然浓厚。

行情展望：预测29日豆粕价格将延续偏弱运行态势。南美丰产背景下进口成本仍将限制价格上涨，而国内压榨及到港量已恢复，豆粕供应充足。节日临近，油厂或陆续停机放假，但市场观望情绪浓厚，贸易商有望提前休假。短期市场难有大的波动，整体将陷入低位盘整的局面。关注美豆走势和后期特朗普访华对美豆供应的影响。

【小麦副产品】

行情总结：4月28日小麦副产品震荡整理，涨跌互现，但是麸皮价格基本没有变动，五一备货收尾，市场订单减少，部分贸易商手中订货暂未处理完，开始优惠出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1660-1720元/吨，3.0次粉主流出厂价格2280-2360元/吨，1.5标粉主流出厂价格2640-2710元/吨，26麦胚主流出厂价格2600-2680元/吨。

供应端：面粉消费处于传统淡季，五一备货需求对其拉动有限，价格基本没有涨动。粉企整体开机率低位，但规模上企业开机尚可，中小规模粉企开机较低，部分粉企因盈利不足甚至亏损停机。副产品产出整体低位但库存分化，因需求低迷开机较好企业库存相对承压，部分开机较低且畅销企业排单时间较长。部分企业五一假期有停机计划，局部库存压力将缓解。临近月初月末可以使用返利，同时粉企盈利不足，粉企挺价情绪强烈。

需求端：需求端依旧低迷，生猪虽有一定反弹，但依旧亏损，养殖利润不佳限制终端补库意愿，普遍谨慎对待，以低头寸刚需补库为主。五一假期将至，补库基本结束，部分企业释放了部分需求，但需求不旺，部分养殖饲料企业饲料成品累库，节前基本没有补库需求。随着小麦玉米价差拉大，小麦饲用性价比降低，但目前还保持较高比例，抑制副产品需求。豆粕今日反弹，支撑副产品价格。水产养殖虽逐步启动，但规模有限、需求分散，暂时对副产品的支撑有限。

行情展望：预测29日小麦副产品稳中整理，供需双弱，市场需求减少，叠加五一交通运输和终端养殖饲料企业放假限制，节前新订单稀疏，受粉企挺价情绪支撑，节前大概率平稳度过。关注头部企业销售策略和后续小麦饲用比例变化。