4月29日，A股算力租赁板块迎来强势爆发，利通电子、三人行、航锦科技等多股封死涨停，平冶信息、协创数据等个股纷纷跟涨，板块赚钱效应集中释放。而引爆这一轮行情的核心逻辑，正是AI产业最底层的“数字燃料”——词元（Token）需求的指数级爆发。
就在29日，《全国数据资源调查报告（2025年）》在第九届数字中国建设峰会上正式发布，报告给出了一组震撼行业的数据：2025年，我国日均词元调用量从年初的超万亿级增长至年末的100万亿级，全年累计词元调用量达到约21100万亿，呈现出惊人的指数级增长态势 。
词元作为大模型处理信息的最小单元，其调用量的暴涨，直接映射出AI产业从研发测试走向规模化生产级应用的产业拐点。与此同时，海外市场也传来重磅信号：AI巨头Anthropic近期悄然将旗下Claude Code的token成本预估上调超100%，企业级开发者日均成本从6美元翻倍至13美元，90%用户日成本上限从12美元提至30美元，直接印证了全球AI算力需求的爆发式增长与供需失衡的行业现状。
国盛证券研报指出，全球AI Agent应用迎来爆发式商业化落地，正强力驱动下游算力需求从研发测试走向大规模生产级调用，AI应用层的全面开花正引发底层算力基础设施的“量价齐升” 。中邮证券更是直言，Token需求膨胀引致算力紧缺，算力环节全线涨价，算力租赁已正式步入卖方涨价市场，行业迎来黄金发展期 。
接下来，我们将从算力硬件与基础设施、算力租赁服务、算力软件与解决方案、算力应用与服务四大维度，全面梳理算力租赁全产业链核心上市公司，深度拆解各标的的业务布局与核心竞争力。
一、算力硬件与基础设施：算力产业的“物理底座”
这一板块是算力产业的根基，涵盖了算力服务器、数据中心、智算集群等核心硬件基础设施，是算力供给的核心载体，直接决定了算力资源的供给规模与交付能力。
协创数据（300857）
公司是A股算力租赁赛道的核心标的，已投入运营的AI算力规模约3万P，预计2026年内算力规模将突破4万P-5万P，位居行业前列 。公司获得英伟达NCP认证，深度绑定字节跳动等头部互联网企业，液冷技术实现PUE≤1.25，具备显著的能耗成本优势。2026年一季度公司净利润预增284%-402%，手握80亿+订单，是算力赛道中业绩兑现能力极强的龙头标的，今日盘中跟涨超4%，资金认可度持续提升。
航锦科技（000818）
今日强势涨停的核心标的，公司通过子公司全面布局算力硬件与智算中心运营，深度绑定国产算力生态，聚焦化工、军工等垂直行业的算力需求，打造从算力硬件集成到智算服务的全链条能力。公司在武汉、长沙等地布局智算中心项目，规划算力规模持续扩容，同时依托传统化工主业的现金流优势，为算力业务的扩张提供坚实支撑，是传统企业跨界算力赛道的标杆标的。
大位科技（600589）
公司完成司法重整后全面转型AIDC综合服务商，核心业务涵盖IDC机柜租赁、算力与云服务，自建张北榕泰数据中心一期60MW已投运，绑定字节跳动10年长单，二期108MW规划2026年交付，总规划1.2万高功率机柜，可承载近万P算力。公司业务模式从资源转租转向自建自持，聚焦京津冀及内蒙古等“东数西算”核心节点，为AI企业提供GPU集群租赁等算力综合服务。
美利云（000815）
公司是“东数西算”宁夏枢纽的核心标的，全资子公司誉成云创专注于超大规模云数据中心建设与运营，核心业务为机柜租赁、网络接入及运维服务，数据中心位于国家算力枢纽节点中卫市，已与金山云、乐宁科技达成战略合作，推进AI算力相关业务落地 。尽管公司目前暂未直接开展算力租赁业务，但其核心IDC基础设施是算力产业的重要载体，深度受益于行业高景气度。
亿田智能（300911）
公司通过全资子公司甘肃亿算智能布局算力赛道，联合燧原科技、腾讯云等打造庆阳智算中心万卡S60推理集群，已于2025年1月起对外提供推理算力服务，核心客户包括无问芯穹等AI企业 。公司此前规划打造长三角GPU算力中心集群，虽近期处置了部分算力硬件资产，但仍保留算力服务相关业务布局，是厨电行业跨界算力赛道的代表性企业。
超讯通信（603322）
公司构建了覆盖算力中心EPC、算力装备、算力租赁与AI应用的全链条业务体系，是沐曦GPU在运营商、能源等领域的核心总代理，完成了千卡级GPU算力集群批量交付，构建了覆盖华南、中部、西北三大区域的“超讯算力网”。今日公司与奕行智能达成战略合作，共同打造多元化国产算力生态平台，进一步夯实算力业务核心竞争力，2025年公司已凭借算力业务实现扭亏为盈。
电光科技（002730）
公司以传统矿用防爆电器为基础主业，通过控股子公司电光云切入算力服务赛道，2024年与上海无问芯穹签署5.54亿元算力服务长单，服务期长达5年，算力业务已实现规模化营收落地。公司聚焦能源行业垂直算力需求，打造“矿山+算力”的融合解决方案，同时依托传统主业的客户资源与现金流优势，稳步推进算力业务扩张，是传统能源企业布局算力赛道的特色标的。
二、算力租赁服务：行业爆发的“核心赛道”
算力租赁是本轮行情的核心主线，企业通过自建或整合算力资源，以按需租赁的模式为AI企业、政企客户提供算力服务，直接受益于行业量价齐升的红利，是业绩弹性最大的细分赛道。
利通电子（603629）
今日强势涨停的板块龙头，是A股纯算力租赁赛道的绝对标杆，目前可调度AI算力规模达3.3万P，位居A股纯租赁标的首位，算力芯片100%采用英伟达H100/H800高端训练芯片 。公司与腾讯签订50亿元3年期算力长协大单，在手订单总额超70亿元，订单排期至2028年，算力集群出租率长期保持100%，单P月租金3.5-4万元，毛利率高达53%。2026年一季度公司净利润预增700%-900%，算力业务已成为公司绝对的利润核心，是行业高景气度最直接的受益者。
鸿博股份（002229）
算力租赁赛道的老牌龙头，公司通过子公司英博数科深度绑定英伟达DGX生态，北京智算中心已投产算力规模1.5万P，在手订单超15亿元，排期至2027年。公司是英伟达在国内核心的生态合作伙伴，具备高端GPU芯片的稳定获取能力，同时打造了从算力租赁、模型训练到行业解决方案的全链条服务能力，客户覆盖国内头部大模型企业与科研机构，是行业内具备强稀缺性的标的。
立昂技术（300603）
公司是西部算力枢纽的核心标的，成都简阳AI智算园区坐落于成渝算力枢纽起步区，规划12000架高功率机柜，专为AI高密度算力设计，目前自有+可调度算力超10000PFlops，全国覆盖八大算力枢纽，落地40+标准化智算节点 。公司自研立昂领算云算力平台，是西南首个千卡推理资源池，一站式提供GPU租赁、IDC托管、算网调度全服务，直接受益于算力租赁价格上涨，园区上架率持续爬坡，业绩增长弹性显著。
青云科技（688316）
公司是国内领先的云服务厂商，以“软件定义算力”为核心优势，发布青云AI Infra 3.0架构，形成覆盖信创操作系统、云原生平台、智算服务的全栈能力，核心业务包括GPU算力租赁、AI智算服务、算力调度平台搭建 。公司采用“整合第三方算力+统一调度”的创新模式，将分散的算力资源整合成标准化算力池，支持英伟达+国产算力双供给，2025年新增AI项目40余个，覆盖具身智能、芯片半导体、高校等众多场景，云服务业务实现年度首次整体转正。
天融信（002212）
公司以网络安全为核心主业，同步布局智算云与算力租赁业务，形成“安全+算力”的双轮驱动格局。公司针对AI时代的网络安全新需求，打造了融合算力服务与安全防护的一体化解决方案，为政企客户提供安全可信的算力租赁服务，同时依托自身在网络安全领域的深厚客户积累，快速拓展政务、金融、能源等行业的算力服务客户，实现传统业务与新兴算力业务的协同发展。
南威软件（603636）
公司聚焦政务领域算力服务，获批建设2300PFlops算力的北京七星园数字经济产业智算中心，首批高性能算力服务器已于2025年11月正式上架运营，获得3285万元算力租赁订单。公司深度绑定华为生态，以政务算力需求为核心，打造“智算中心+政务应用”的一体化解决方案，目前算力业务以满足自用为主，同步面向全国政企用户提供算力租赁服务，是政务算力赛道的核心标的。
广电网络（600831）
公司是西北区域稀缺的国资保密算力平台，归属西北甘宁算力走廊，是东数西算西部算力配套承载节点，目前已投产商用AI算力12~20P，远期规划总算力80P。公司算力业务聚焦国资涉密政务算力、文化大数据安全存储，走差异化私有算力路线，与宁夏广电达成跨省算力协同合作，依托西北低温环境、绿电资源优势，承接东部高安全等级离线数据业务，是广电系布局算力赛道的代表性企业。
三、算力软件与解决方案：算力产业的“神经中枢”
这一板块聚焦算力调度、算力管理、行业适配等软件与解决方案，是打通算力资源与行业应用的关键桥梁，直接决定了算力资源的利用效率与商业化落地能力。
三人行（605168）
今日强势涨停的核心标的，公司是国内领先的整合营销服务商，以“AI营销+算力服务”双轮驱动，深度布局AI营销大模型与算力解决方案。公司基于自身营销场景的海量数据，打造了行业垂直大模型，同时配套建设智算集群，对外提供算力租赁与模型训练服务，实现“算力底座+模型能力+场景应用”的全链条闭环。公司深度绑定头部互联网企业与汽车、快消等行业客户，AI营销业务的爆发持续带动算力需求，业绩增长确定性极强。
东华软件（002065）
公司是国内IT服务龙头，以“算力+应用”双轮驱动，构建了算力基建+算力服务+行业适配+智能应用的全链条能力。2025年公司累计中标算力相关项目近40亿元，中标北京、武汉、沈阳等多地智算/超算中心，武汉超算中心二期合同额达5.35亿元 。公司深度绑定华为昇腾、鲲鹏生态，与摩尔线程完成大模型推理适配，基于国产GPU承建近百亿元算力中心项目，规划千卡至万卡级智算集群，同时在医疗、金融、政务等领域落地了多款AI Agent应用，是国产算力解决方案的龙头企业。
东方国信（300166）
公司正从传统大数据服务商向“智算运营商”全面转型，在内蒙古、北京等地布局多个数据中心，拥有充足的能耗指标与IDC资源储备，为AI算力池建设提供坚实基础。公司打造了自主可控的算力调度平台，面向电信、金融、工业等行业客户提供算力租赁与智算服务，核心项目和林格尔智算中心预计2026年二季度完成大规模交付，将直接贡献2-3亿元高毛利收入，是转型算力运营赛道的代表性企业。
宇信科技（300674）
公司是国内金融IT龙头，针对金融机构算力痛点，基于“宇信金融云”推出智算租赁服务，以开箱即用的云上租赁模式，帮助银行在智能营销、风控等场景快速落地AI应用。公司深度整合国产算力，完成与华为、海光、寒武纪等算力厂商的适配，构建起打通算力、模型与金融场景的AI开放生态，AI原生应用已在信贷、营销等金融核心场景密集落地，一季度连获多个AI大单，是金融垂直领域算力解决方案的绝对龙头。
安诺其（300067）
公司以精细化工为主业，全面布局AI算力服务赛道，打造“智星云”算力平台，面向行业用户提供弹性化、即开即用的GPU算力与加速服务，满足中小企业及研发机构的轻量化算力需求 。2026年一季度公司凭借算力租赁业务成功扭亏为盈，归母净利润同比增长206.66%，多个中小型算力集群完成验收并计费，差异化聚焦中小客户算力需求，毛利率稳定在45%以上，同时布局服务器再制造业务，形成协同发展的业务格局。
艾可蓝（300816）
公司以发动机尾气处理为主业，通过参股公司上海燚智云计算布局算力赛道，持股比例40%，上线“智算云扉”算力租赁服务平台，支持各类开源大模型的适配与运行，面向开发者及行业用户提供GPU算力租赁与配套软件服务。公司团队专注于自主研发GPU算力调度管理软件，已为国内多所高校及科研院所部署了私有化GPU算力调度管理平台，同时布局高性能算力服务器贸易业务，2025年相关业务已实现规模化收入，是环保领域跨界算力赛道的特色标的。
四、算力应用与服务：算力价值的“落地出口”
算力的最终价值体现在行业应用中，这一板块的企业将算力资源与垂直行业场景深度融合，打造行业AI解决方案，是算力需求的核心来源，同时也通过自建或合作模式布局算力租赁业务，形成“应用拉动算力、算力赋能应用”的正向循环。
弘信电子（300657）
公司以FPC柔性电路板为基础主业，通过控股子公司燧弘华创全面布局AI算力服务器、智算集群运营与算力租赁业务，是国内少数实现昇腾910B/C大规模落地运营的第三方算力服务商 。公司打造了“服务器硬件交付+智算中心租赁+行业大模型适配”的全链条业务模式，在甘肃天水、四川南充打造国产化AI算力服务器生产基地，可年产高性能AI算力服务器逾10万台，庆阳燧弘绿色智算枢纽规划30万P集群，2025年算力及相关业务实现营收27.88亿元，同比增长40.25%，2026年一季度净利润同比增长457.57%，业绩爆发式增长 。
华孚时尚（002042）
公司是国内色纺行业龙头，跨界布局算力赛道，在新疆阿克苏建设智算中心，规划总投资超20亿元，目前智算中心主体已完工，华为算力硬件全部进场，2026年一季度进入收尾测试阶段。公司依托新疆地区的绿电与电价优势，打造低成本算力集群，面向纺织行业与东部AI企业提供算力租赁服务，同时将AI算力与纺织主业深度融合，打造纺织行业垂直大模型，实现传统产业与数字经济的协同发展。
万马科技（300698）
公司布局智算数据中心全链条产品，推出微模块数据中心、集装箱式数据中心及液冷服务器机柜等产品，常州智算项目已投入使用，打造了“遨云”智能驾驶数据闭环解决方案，基于华为昇腾平台完成认证，可为车企和其他行业用户提供智算软硬件综合服务，包含算力租赁服务。公司深度绑定三大运营商，为浙江联通德清数据中心阿里项目、中国电信杭州智算中心等提供配套产品服务，是算力基础设施与垂直行业应用融合的特色标的。
设计总院（603357）
公司是交通勘察设计行业龙头，在合肥自建私有超算中心，拥有12P FLOPS GPU算力，核心用于支撑交通勘察设计、BIM、数字孪生、低空经济仿真、AI大模型训练等内部业务需求，2025年11月起正式对外提供算力租赁服务，聚焦工程超算、三维渲染、AI推理、设计云桌面等垂直场景，目前仍以自用为主，对外小规模拓展，是工程设计领域算力应用的标杆企业。
艾布鲁（301259）
公司以生态环境治理为主业，通过控股子公司布局算力赛道，建成200PFlop/s的上饶星罗人工智能算力中心，算力服务是驱动公司2025年业绩高增的关键动力，2025年归母净利润同比增长197.60%。公司通过控股子公司星罗中昊持有中昊芯英9.7346%的股权，深度参与其经营管理，聚焦教育行业AI算力需求，打造“算力+教育AI”的一体化解决方案，是环保领域跨界算力应用的代表性企业。
平冶信息（300571）
今日板块核心跟涨标的，公司是运营商核心合作伙伴，累计算力相关订单超24亿元，硬件已全部交付，为运营商、金山云等提供全流程算力服务，是算力基建重要参与者。公司深度绑定三大运营商，紧跟运营商算力网络建设节奏，同时布局AI+家庭娱乐、数字阅读等场景，实现算力基础设施与C端应用场景的协同发展，是算力应用赛道中具备强客户资源优势的标的。
结语
综合来看，词元调用量的指数级暴涨，已经从根本上改变了算力行业的供需格局。从海外巨头的token成本翻倍，到国内GPU租赁价格的持续上涨，算力租赁行业已经正式进入“量价齐升”的高景气周期。
国盛证券指出，在AI应用从研发走向规模化生产的产业拐点下，具备稳定算力资源、长单锁定能力、核心客户绑定的算力租赁服务商，将迎来业绩与估值的双重修复。而从产业链来看，从底层的硬件基础设施，到中游的算力租赁服务，再到上层的软件解决方案与行业应用，全产业链都将受益于AI算力需求的持续爆发。
