1. 今日行情速览
今日动力煤市场震荡偏弱、小幅下行,核心矛盾为港口累库压制价格、产地成本支撑趋弱、需求恢复不及预期、进口倒挂持续,价格整体处于区间下沿承压运行。
2. 国内市场分析
★港口端
·CCI5500:5月5日收672元/吨,日环比下跌3元/吨,周环比下跌5元/吨。
·CCTD主流成交:环渤海5500K主流成交668-675元/吨,5000K成交582-588元/吨,4500K成交518-522元/吨,整体成交清淡,压价明显。
·环渤海库存:北方九港库存3325万吨,较昨日增加12万吨,环比上周增加205万吨,调入量持续高于发运量,累库压力显现。
★产地端
·陕蒙晋坑口价(含税)- 陕西榆林(5500K):485-490元/吨,日环比持平;
·内蒙古鄂尔多斯(5000K):283元/吨,日环比下跌2元/吨;
·山西大同(5500K):550-555元/吨,日环比下跌3元/吨。
·北疆/东疆坑口&站台价(含税)- 北疆准东(5000K)坑口:220-225元/吨,站台260-265元/吨;
·东疆哈密(5500K)坑口:260-265元/吨,站台300-305元/吨;
·兰炭(中料):850-860元/吨,半焦(小块):780-790元/吨,价格维稳,成交一般。
★需求端
·沿海电厂:日耗142万吨,较昨日增加3万吨;库存895万吨,可用天数18.2天,日耗小幅回升但库存偏高,采购谨慎。
·非电需求:化工(甲醇、尿素)开工率72%,建材(水泥)开工率68%,整体维持刚需,采购节奏放缓,按需拿货为主。
★物流政策(乌局、兰局,2026年1月1日起执行)
·乌局运价下浮- 环渤海港口流向:整车/国铁箱下浮25%,签约月运量≥3万吨顶格下浮30%;
·川渝流向:整车下浮15%,自备箱下浮20%;
·半焦运输:全流向运费价差系数-20%,执行量价捆绑。
·兰局运价下浮- 河西走廊流向:整车下浮14%,自备箱下浮10%;
·哈密淖毛湖站电气化改造后,发运成本额外下降5%。
·运力现状:乌局疆煤外运日发运量28-30列,环比持平;兰局煤炭日发运量18-20列,运力充足,下浮政策落地顺畅。
3. 国际市场分析
★外盘主流报价(FOB)
·印尼HBA(5500K):85-86美元/吨,日环比持平;
·澳洲纽卡斯尔(5500K):89-90美元/吨,日环比下跌1美元/吨;
·俄煤(5500K):82-83美元/吨,日环比持平。
★进口到岸成本&内外价差
·印尼5500K:到岸成本805元/吨,较内贸煤(CCI5500)倒挂133元/吨;
·澳洲5500K:到岸成本845元/吨,倒挂173元/吨;
·俄煤5500K:到岸成本790元/吨,倒挂118元/吨;
·结论:进口煤全面倒挂,仅3400K以下超低卡煤有微弱价格优势,进口采购意愿低迷。
★国际供需&出口国政策
·印尼:2026年煤炭产量配额下调至6亿吨(同比-1亿吨),DMO国内义务比例提升至25%-30%,5月起加征5%出口关税,供应偏紧支撑外盘;
·澳洲:出口稳定,日韩、印度刚需采购支撑价格,但中国进口需求弱,价格承压;
·俄罗斯:对华出口优惠政策延续,但欧洲分流部分资源,对华供应量环比持平。
4. 当日行情核心驱动因素
1. 港口累库压力:北方九港库存持续攀升,下游接货意愿弱,压制现货价格上行空间;
2. 需求恢复不及预期:沿海电厂日耗小幅回升但库存偏高,非电需求刚需为主,无明显增量,采购谨慎;
3. 产地成本支撑趋弱:陕蒙晋坑口价小幅下跌,疆煤价格低位维稳,产地降价出货意愿增强;
4. 进口倒挂持续:外盘价格坚挺、海运费回升,进口煤全面倒挂,进口补充不足,内贸煤竞争压力减小但难改弱势;
5. 迎峰度夏预期博弈:5月中下旬迎峰度夏备货预期升温,但当前资金观望情绪浓,短期难形成有效支撑 。
5. 短期明日&近3日走势预判
·明日(5月6日):动力煤价格震荡偏弱,小幅下行,CCI5500价格区间668-675元/吨,产地坑口价稳中偏弱,港口成交清淡;
·近3日(5月6-8日):整体维持区间震荡(665-685元/吨),下行空间有限,迎峰度夏预期支撑底部,港口累库压制顶部,价格难大涨大跌。
6. 实操建议
★采购策略
·电厂/化工长协用户:长协锁量80%,现货补库20%,现货采购分批少量,价格跌至665元/吨以下可适度增库;
·中小贸易商:观望为主,轻仓操作,避免囤货,快进快出,规避价格下行风险。
★锁价&囤货
·锁价:短期(15天内)不建议大额锁价,中期(6月)可逢低锁价30%-50%,锁定670-675元/吨区间;
- 囤货:港口囤货谨慎,库存控制在低位;产地可适量囤货(5000K以下中低卡煤),价格低位时锁定货源。
★出货&长协搭配
·出货:高价货源及时出货,675元/吨以上可积极出货,落袋为安;
·长协搭配:长协与现货比例7:3,长协保供应,现货抓短期价差,降低市场波动风险。
【数据&观点出处】
1. CCI指数中心:2026年5月5日环渤海动力煤指数数据;
2. CCTD:2026年5月5日环渤海动力煤现货参考价、成交数据;
3. 国铁集团、乌鲁木齐局/兰州局:2026年煤炭/兰炭/半焦铁路运价下浮政策文件(2026年1月1日执行);
4. 大宗商品资讯平台:2026年5月5日陕蒙晋、北疆/东疆坑口及站台报价;
5. 沿海电力交易中心:2026年5月5日沿海电厂日耗、库存数据;
6. 外盘报价机构(Platts、Argus):2026年5月5日印尼、澳洲、俄煤FOB报价;
7. 海关总署:2026年3月煤炭进口量数据;
8. 印尼贸易部:2026年煤炭产量配额、出口关税政策文件。