伴随市场钨价持续走强，国内钨产业链盈利空间持续扩容，行业景气度全面向上，国内多家头部钨业上市企业交出亮眼的一季度成绩单，营收、利润均实现大幅跃升。
4月27日晚，章源钨业披露2026年一季度财务报告。财报数据显示，公司一季度经营业绩大幅增长，实现营业收入26.31亿元，同比大增121.76%；归母净利润3.81亿元，同比暴涨795.78%；扣非后净利润3.78亿元，同比增幅高达824.73%，盈利增长势头十分迅猛。
对于业绩大幅增长的核心原因，章源钨业表示，得益于市场钨原料价格持续上行，行业价格传导机制顺畅落地，公司各类产品销售价格同步抬升，整体产品毛利率大幅改善，带动企业营收与利润双增长。
事实上，章源钨业的盈利回暖态势早已显现。2025年公司经营数据已实现稳步增长，全年营收达52.02亿元，同比增长41.62%；净利润2.9亿元，同比提升68.82%。从经营趋势来看，公司盈利能力持续修复，净利润已连续五个季度环比上涨，仅2026年一季度净利润规模，就已超越2025年全年净利润总额，企业发展势能持续释放。
作为国内为数不多具备完整产业布局的钨业企业，章源钨业搭建了覆盖钨矿勘探采选、矿石冶炼加工、钨粉及碳化钨粉生产、硬质合金及配套工具制造的全产业链体系，产业布局完善，抗风险与盈利优势突出。资源储备方面，公司手握10个探矿权矿区与6座采矿权矿山，其中淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿均处于正常开采运营状态。同时公司自产钨精矿全部用于内部生产，截至2025年半年报，矿产自给率维持在20%左右，有效对冲原材料市场波动风险。
当前钨行业整体处于上行周期，并非单一企业实现业绩增长，国内主流上市钨企均迎来业绩红利。除章源钨业外，头部企业一季度经营数据全线飘红。其中，厦门钨业一季度营收达157.43亿元，同比增长86.99%；归母净利润11.07亿元，同比大幅增长189.14%；扣非净利润10.97亿元，同比增幅198.64%。中钨高新同样收获亮眼业绩，一季度实现营收70.07亿元，同比增长106.47%，净利润9.21亿元，同比增幅264.44%，行业整体盈利水平全面提升。
钨作为被誉为“工业牙齿”的核心战略稀有金属，广泛应用于工业制造、军工、新能源等关键领域。目前行业迎来双重利好，上游供给持续收紧，下游终端市场需求集中释放，推动行业景气度持续走高。
供给端来看，国内钨矿资源实行配额化管控模式，行业准入门槛高、供给刚性极强。2025年国内首批钨精矿开采总量指标为5.8万吨，同比下降6.5%，长期开采配额持续收紧，市场原料供给保持偏紧格局。需求端层面，传统硬质合金市场需求稳固，叠加军工产业升级、光伏产业高速发展，带动钨材料终端需求持续扩容。供需双向利好之下，自2025年以来，国内钨价开启暴涨模式，近一年累计涨幅超600%，创造极佳的行业盈利环境。
业内人士分析指出，国内钨矿配额管控的行业规则难以改变，叠加下游新兴产业需求持续增量，钨产业供需紧平衡的格局将长期延续，钨价大概率维持高位运行，行业高景气态势具备长期性、可持续性。
目前，上游原材料涨价红利已完成全产业链传导，上下游企业盈利能力同步改善。针对市场行情变化，中钨高新表示，高位运行的钨价并未对企业产销造成压制，公司当前产能利用率饱满、在手订单充足，生产经营节奏稳定。自2025年起，企业多次上调终端产品售价，同步依托技术革新、产品结构优化，持续提升高端产品附加值，有效对冲原材料价格波动影响，稳固企业整体盈利水平。
厦门钨业也表示，自2025年下半年开始，公司已多次上调钨丝产品售价。后续企业将聚焦产品迭代升级，持续推进钨丝细线化发展，优化产品强度、圈径、长度等核心参数，丰富高端钨丝产品矩阵。依托优质的产品性能，持续提升钨丝在光伏、高端制造等领域的市场渗透率，进一步拓宽企业盈利空间。
