本文作者系节目嘉宾 刁玉湘
今天A股尽管主要指数表现平淡，但全市场依然超过3600只个股上涨，单日成交额依旧维持在3万亿元以上的高位，市场交投情绪依然活跃，结构性行情特征愈发显著。而本轮市场能够维持强势格局的核心驱动力，正是来自AI产业基本面的超预期爆发，资金正持续从缺乏增长亮点的传统行业向AI及相关产业链集中，市场情绪的修复与产业业绩的持续兑现，共同推动了这轮行情的纵深发展。
当下市场走强的底层逻辑，是AI产业交出了远超市场预期的业绩答卷，尤其是存储芯片赛道与头部大型科技公司的年化收入增长，接连打破市场预期。不同于以往题材炒作的短期脉冲，这一轮AI产业的爆发，在短时间内就完成了从技术突破到商业落地的完整闭环，是实实在在的业绩兑现，不仅彻底扭转了市场对AI产业“讲故事、无盈利”的刻板印象，更推动海内外分析师持续上调相关企业的盈利预测。值得注意的是，当前AI板块的上涨并非单纯炒作带来的估值虚高，恰恰相反，随着业绩的持续落地，不少细分赛道的估值反而显得更具吸引力，其中存储板块就是最典型的代表，业绩增速远超估值涨幅，形成了典型的“业绩消化估值”的良性循环。
在这样的产业背景下，市场资金呈现出极为明显的流向特征，形成了显著的资金“虹吸效应”。一旦行业增长的标杆彻底确立，未来两到三年内，市场资金对AI产业链的投入还将持续加码。而除了产业链上游的硬件突破，互联网巨头的业绩反转同样为市场注入了强劲信心，以阿里为例，其新兴业务实现了三位数的高速增长，若这一增长势头得以延续，到今年年底新兴业务在整体营收中的占比将迎来显著提升，进而带动公司整体业绩发生根本性质变。这种低位的业绩反转预期，不仅推动了个股股价的上行，未来也将重新带动恒生科技指数及港股市场的整体回暖。
从技术走势来看，市场核心资产已经完成了清晰的V型反转，这也意味着市场整体已经进入了上升通道，从技术图形判断，未来一周市场大概率依然是震荡拉升行情，持有上升通道中个股的投资者要保持耐心。因为资金的深度介入，相关板块会出现“早涨晚涨都会涨”的行情逻辑。无需过度纠结短期的股价波动，对于基本面扎实的智能赛道标的，若无明确的卖出信号，便可继续持有。
但与此同时，风险控制永远是交易的核心前提，尽管算力等科技板块持续保持强势，但仍建议大家采取“冲高即走”的波段策略，即便个股基本面表现良好，也需提前防范“黑天鹅”风险。大家必须清晰区分个股风险与指数安全性的差异，炒作指数虽收益节奏较慢，但无需承担个股归零的极端风险，而选择高弹性标的，必然要承受与之匹配的高波动与高风险，最终的持仓选择，必须与自身的风险偏好相匹配，大家要做好权衡。在当前市场抱团大票的背景下，资金倾向于聚焦核心资产，而非分散精力于杂乱的小盘股，因此选择有业绩、有弹性的主流标的更为稳妥。
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