氮肥行情周报(2026.4.25-2026.5.8)

开工率：本期全国尿素平均日产量22.52万吨，开工率约89.79%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为91.35%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为83.15%。全国尿素企业开工率和上期相比上升0.73个百分点，其中煤头企业开工率与上期相比上升1.31个百分点，气头企业开工率与上期相比上持平。

上游工厂库存：肥易通数据：5月6日，全国尿素工厂库存48.29万吨，较上周增加3.19万吨。

本周尿素价格下跌，苏伊士以西价格大幅下滑。自印度IPL招标以来，市场压力逐渐累积，本周这一压力进一步显现，各地价格普遍下行。目前市场动态十分罕见：市场结构性短缺，中东供应仍未到位，而现货购买兴趣更为低迷，导致价格下跌。

来自印度和澳大利亚的支撑仍在维持苏伊士以东地区的价格水平。大颗粒尿素价格仍在中东现货市场跌至$750-820/吨FOB，而一小批马来西亚大颗粒尿素在周中成交价为$790/吨FOB。澳大利亚本地价格是全球最高的，市场正在观望东海岸降雨情况。

苏伊士以西地区，美国价格大幅下跌，驳船价格下滑至$557.50-632/短吨FOB洛杉矶。巴西大颗粒尿素周四跌至$700-730/吨CFR，本周均价约为$700-770/吨CFR。拉美需求疲软，尤其是墨西哥西海岸大颗粒尿素报价非常激烈。

市场方面，5 月装船货源明显增多对价格形成压制，阿尔及利亚、尼日利亚、黑海、阿曼等多地均有可装货货源，进一步推动价格走弱；当前市场目光聚焦美伊谈判，谈判若取得进展或促使霍尔木兹海峡重新开放，不过目前暂无尿素船只途经该海峡的最新消息。整体来看，未来 30-60 天市场呈下行趋势，价格反弹空间有限、可能性较小，预计未来几周价格将延续下跌态势，美伊若达成长期协议还会进一步拖累行情，仅有在霍尔木兹海峡持续关闭、中国出口缺位的前提下，印度招标才有可能带动价格小幅回升。

当前国内需求弱势态势预计仍将维持，而供应端保持高日产，且随着基差走强，套保货源释出冲击市场，预计短期价格难以提振；需注意下周美国总统访华作为国内外金融市场重点关注的事件，可能形成市场拐点。