2026年5月9日 星期六

重点关注板块

AI应用、AI端侧、液冷电源、半导体设备、国产算力、储能

核心观点

科技行情大催化，主升行情继续；以CPU为核心展开的叙事，才刚刚开始。

周五行情虽然有所修整，但市场情绪并没有减弱。AI板块虽然不同程度回调，但机器人、商业航天开始接力表现，说明资金并没有离场，而是在科技内部进行高低切换。

机器人板块我们前期就判断可以埋伏等催化，现在正在逐步兑现。主升行情起来之后，选择哪个板块就很重要，5月份重点仍然放在以AI为首的科技主线。

行情综述

今日行情的核心特征是"指数弱、个股强、资金高低切换"。沪指平收4179.95点，但北证50逆势大涨2.24%，小市值做多动能强劲。军工装备大涨3.31%领涨全市场，商业航天批量涨停成为最强风口；而半导体、电池等前期主线遭遇主力资金大幅流出，半导体净流出134.73亿元、电池净流出121.29亿元，资金从高位板块向低位方向切换的特征非常明显。

从板块表现看，军工和商业航天成为今日绝对主线。军工装备板块净流入52.76亿元，地缘局势催化叠加政策支持，装备更新需求推动军工电子跟涨。商业航天方向电科蓝天20CM涨停，航天发展、航天长峰、航天动力批量涨停，板块赚钱效应爆棚。人形机器人板块延续强势，巨轮智能2连板，五洲新春、天奇股份等跟涨。而前期领涨的半导体、新能源板块高位回调，资金兑现离场意愿较强。

资金层面呈现明显的高低切换特征。北向资金净流入28.6亿元，外资仍持乐观态度；但内资主力净流出551.9亿元，从高位科技和新能源板块大幅撤离，转向低位军工、汽车零部件、消费电子。成交额虽然缩量但仍维持3万亿以上，说明市场热度不减，只是风格在切换。

关键判断：科创50刚刚创出新高，不会戛然熄火；科技主线行情远未结束，调整反而是调仓布局的好时机。

指数表现

量能与资金

• 全天成交额： 3.05万亿元，较昨日缩量954亿元，连续3日维持3万亿上方，流动性充裕但量能递减需关注。
• 北向资金：净流入28.6亿元，外资对A股中长期走势仍持乐观态度。
• 主力资金：净流出551.9亿元，半导体净流出134.73亿、电池净流出121.29亿，资金从高位板块撤离转向低位方向。军工装备净流入52.76亿成为资金新宠。

主线板块

1. 军工/商业航天：地缘催化+装备更新，军工板块强势领涨

• 龙头表现：电科蓝天+20%涨停，航天发展、航天长峰、航天动力+10%批量涨停，航天环宇+14.89%
• 核心逻辑：地缘局势持续催化，军工装备更新需求旺盛，政策支持力度加大。军工板块前期滞涨，资金高低切换带来补涨行情，板块净流入52.76亿元位居首位。

2. 人形机器人：产业催化不断，板块延续强势

• 龙头表现：巨轮智能+10% 2连板，五洲新春、天奇股份、襄阳轴承涨停
• 核心逻辑：人形机器人产业进展加速，特斯拉Optimus量产预期持续发酵，国内厂商跟进布局。机器人产业链从概念走向落地，执行器和减速器环节最受资金关注。前期判断的埋伏逻辑正在兑现，后续仍有催化空间。

3. PCB/光纤：PCB概念延续热度，光纤概念异军突起

• 龙头表现：山东玻纤+10% 7天4板，宝鼎科技+10% 2连板，杭电股份+10% 3连板
• 核心逻辑：PCB受益于AI算力建设对高端PCB需求爆发，国产替代加速推进。光纤概念受数据中心互联需求推动，光通信产业链景气度持续上行。

• 关键异动1（资金高低切换）：半导体净流出134.73亿、电池净流出121.29亿，军工装备净流入52.76亿，资金从高位科技/新能源大幅撤出转向低位军工、机器人。这是典型的存量博弈下的高低切换，并非市场转弱而是科技内部风格轮动，主升行情仍在继续。
• 关键异动2（科创50领跌vs北证50领涨）：科创50大跌2.29%而北证50大涨2.24%，"冰火两重天"格局说明资金并未离场而是从大盘科技转向小市值成长，市场做多动能依然强劲只是方向变了。科创板刚创新高不会戛然熄火。
• 关键异动3（连续3日万亿成交不降温）：尽管缩量954亿但仍维持3.05万亿，连续3日破3万亿，市场流动性充裕。缩量调整属正常获利回吐，只要不跌破3万亿水平，市场热度不减。

半导体/电池：高位回调，资金兑现离场

• 半导体板块净流出134.73亿元居首，海光信息-5.36%领跌，前期涨幅较大品种遭遇获利回吐
• 电池板块净流出121.29亿元，湖南裕能-8.27%、天赐材料-6.99%，产能过剩担忧叠加高位回调
• 能源金属-1.72%、风电设备-0.78%，新能源产业链整体走弱

龙头表现

外部环境

• 美股表现： 5月7日美股收跌，道指-0.63%跌逾300点，标普-0.38%，纳指-0.13%。市场关注美伊局势与油价波动，风险偏好略有下降。
• 政策动态： 4月CPI、PPI数据即将公布，市场关注通胀走势对货币政策影响。
• 行业事件：紫光股份5月7日发布新品（S80000服务器+1.6T交换机+OCS全光交换），新紫光创新峰会展示国产算力进展。英特尔CRO Greg Ernst到访新华三，国际合作深化。
• 地缘动态：霍尔木兹海峡局势仍不稳定，原油价格波动剧烈，布伦特原油100.06美元/桶，地缘风险溢价高企。黄金4696美元/盎司维持高位。

本周关注

总结

科技行情大催化，主升行情继续。周五行情虽然有所修整，但市场情绪并没有减弱，资金从高位AI向低位军工、机器人、商业航天切换，典型的存量博弈下的科技内部风格轮动，而非行情结束信号。

3.05万亿成交额连续3日不降温，市场热度仍在。5月重点仍然放在以AI为首的科技主线，科创板刚刚创出新高不会戛然熄火，相反很可能保持持续上升趋势。

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。