| 1 | 熊市初期（崩塌） | 指数从高点快速下跌，连续跌破20日、60日线，反弹无力；下跌放量（恐慌盘涌出），反弹缩量；前期热门股连续跌停，赚钱效应极差。 | 空仓，不抄底，不抢反弹。若已被套，利用任何反弹减仓。 | 0% | — |
| 2 | 熊市主跌浪（阴跌） | 指数不断创新低，均线空头排列，所有技术支撑位均被击穿；成交量持续萎缩（地量），流动性枯竭；偶尔有超跌反弹但一日游，追高必套。 | 空仓或极轻仓（<5%）做超跌反弹。仅当RSI<15、BIAS<-15且出现放量长下影时，用不超过3%仓位快进快出，3-5%盈利即走。 | 5% | RSI<15+放量长下影+尾盘确认 |
| 3 | 熊市末期（磨底） | 指数不再创新低，低位反复震荡，形成“W底”或“头肩底”；成交量极度缩量（地量），抛压衰竭；开始出现拒绝下跌的领先股。 | 侦察兵模式。用5%-10%仓位，在指数二次探底不破前低时，买入领先股或ETF。止损设破前低。 | 20% | 二次探底不破前低+底部放量阳线 |
| 4 | 政策市与市场底拉扯 | 重大政策利好出台后指数反弹，但很快又回落测试前低；政策底与市场底反复拉扯，走势复杂，市场信心脆弱。 | 观望为主，不追涨。若政策利好明确，可用≤10%仓位参与政策受益板块龙头，快进快出。设-5%止损。 | 10% | 政策利好+板块放量站上5日线 |
| 5 | 急跌后的报复性反弹 | 连续快速大跌后（如数日跌幅超10%），出现单日放量大阳线反弹，超跌股集体涨停。 | 用≤10%仓位参与超跌反弹，选跌幅最大、最先涨停的龙头或ETF。反弹至20日线附近主动了结，不恋战。 | 10% | 急跌后放量大阳线+超跌股批量涨停 |
| 6 | 流动性陷阱 | 指数虽然跌幅不大，但个股普遍缺乏流动性，买卖价差大，成交稀疏；经常出现闪崩或无量跌停。 | 空仓，绝对不参与。流动性好的ETF也需谨慎。 | 0% | — |
| 7 | 大箱体震荡 | 指数在固定箱体（如3000-3500点）内反复震荡，无趋势；板块快速轮动，持续性差（2-3天）。 | 箱体低吸高抛。在箱体下沿买入，上沿卖出。选箱体内波动规律的个股或ETF，波段操作。 | 50% | 箱体下沿+缩量企稳+尾盘确认 |
| 8 | 窄幅震荡（方向待选） | 指数波动幅度极小（如3%以内），成交量持续萎缩，均线黏合；市场沉闷，无明确方向。 | 空仓或极轻仓（<10%）等待方向明确。若持有仓位，设好止损（如箱体下沿），破位则出。 | 10% | 无，等待突破信号 |
| 9 | 结构牛初期 | 1-2个板块走出独立上升趋势，龙头股翻倍，但大部分板块仍处于底部；成交量温和放大（常低于万亿）。 | 重仓主线中军。选主线板块中市值≥200亿、一季报增速≥30%的中军，回踩20日线买入。沿20日线持有。 | 70% | 回踩20日线+缩量企稳+尾盘确认 |
| 10 | 结构牛中期 | 主线震荡上行，龙头趋势明确，板块内部开始扩散，跟风股活跃；成交量逐步放大。 | 持仓为主，回踩10日线加仓。已持有的主线中军继续持有，不轻易卖出；等首次回踩10日线且缩量企稳时加仓（加仓量不超过底仓50%）。 | 80% | 10日线（首次回踩） |
| 11 | 结构牛加速（逼空） | 主线沿5日线陡升，连板股频现，其他板块开始跟风；成交量放大至万亿以上，赚钱效应极强。 | 5日线追击。盘中首次回踩5日线时实时买入（不等尾盘），仓位用标准仓位的50%（如8%-10%）。收盘破5日线止损。 | 90% | 首次回踩5日线+分时企稳+盘中实时进场 |
| 12 | 结构牛后期 | 主线高位分化，龙头涨速放缓（不再沿5日线上行），低位补涨股轮动加快，但整体赚钱效应仍在；指数高位震荡，振幅加大，连板高度下降。 | 逐步减仓，只卖不买。将主线中军仓位降至30%以下，利用反弹分批卖出。跌破10日线即清仓。 | 50% | 不开新仓 |
| 13 | 结构牛末期 | 赚钱效应显著减弱，连板高度降至3板以下，炸板率持续高于40%，指数开始走弱，前期强势股出现跌停。 | 清仓主线，转向防御。卖出所有主线仓位，可配置少量公用事业、高股息ETF（仓位≤20%）。若无明确防御方向，直接空仓。 | 20% | 不开新仓 |
| 14 | 二八分化（权重搭台） | 指数上涨主要由少数权重股（金融、石油、白酒等）带动，大部分中小盘个股下跌或滞涨；市场赚指数不赚钱。 | 可配置上证50ETF、金融ETF等权重类ETF，仓位≤30%。不参与中小盘个股。止损设20日线。 | 30% | 权重ETF回踩10日线企稳 |
| 15 | 股灾式牛市（指数涨，个股跌） | 指数不断创新高，但全市场下跌家数远大于上涨家数，仅头部几只大票上涨；成交量集中于少数权重股。 | 空仓或极轻仓（<10%）参与核心权重ETF。不参与任何个股。若无法适应，直接空仓等待风格切换。 | 10% | 权重ETF回踩20日线 |
| 16 | 全面牛初期（普涨） | 指数突破年线，所有板块轮番上涨，成交量持续放大至1.5万亿以上；赚钱效应好，闭眼买入也能赚。 | 分散配置，持股不动。买入宽基ETF（沪深300、创业板、科创50）和行业龙头。首次回调20日线可满仓。 | 100% | 回调20日线+尾盘确认 |
| 17 | 全面牛中期 | 普涨持续，板块良性轮动（科技、消费、周期、金融交替上涨），成交量维持高位，赚钱效应扩散。 | 持股不动，适度轮动。继续持有宽基ETF和行业龙头；若某个板块涨幅过大，可小幅减仓切换到滞涨板块（ETF轮动）；首次回调10日线或20日线可加仓。 | 100% | 回调10日线或20日线 |
| 18 | 全面牛加速（逼空） | 指数加速赶顶，日线出现跳空缺口，成交量天量（2万亿+），几乎所有板块都在涨，涨停家数超150家，散户跑步入场。 | 5日线追击+ETF轮动。主线中军按5日线回踩买入，同时配置宽基ETF和证券ETF。仓位可达100%。 | 100% | 首次回踩5日线（盘中实时）+30分钟顶底图机会区域信号 |
| 19 | 全面牛后期 | 指数继续上涨但振幅加大，高位巨量滞涨，政策开始明确降温（如查配资、窗口指导），部分板块率先见顶。 | 分批止盈，只卖不买。股价跌破10日线减半仓，跌破20日线清仓。转持黄金ETF或公用事业。 | 50% | 不开新仓 |
| 20 | 全面牛末期（泡沫） | 指数加速赶顶后高位震荡，日线频繁出现长上影，成交量天量但无法进一步推高；垃圾股也翻倍，散户情绪极度亢奋，监管收紧。 | 清仓，转持现金。所有股票和ETF卖出，资金转入逆回购或货币基金。 | 0% | — |
| 21 | 高位震荡（出货） | 牛市结束，指数不再创新高，在一定区间内反复震荡，板块快速轮动但无持续性；成交量仍较大但无法突破前高。 | 箱体波段。在箱体下沿买入，上沿卖出。仓位30%-50%，留足现金。有效跌破箱体下沿则清仓。 | 50% | 箱体下沿+缩量企稳 |
| 22 | 慢牛（长期震荡上行） | 指数沿20日、60日线缓慢爬升，每年涨幅10-20%，回调幅度小（通常<10%）；成交量温和，无暴增暴减；机构主导，好股票持续涨。 | 长期持有核心资产。买入各行业龙头或指数ETF，以60日线为底线持有，不轻易下车。分红再投资。 | 100% | 回踩20日线或60日线+缩量企稳 |
| 23 | 政策市/事件驱动 | 重大国家政策（如雄安新区、科创板）或突发地缘事件（战争、疫情）引发指数和板块短期内暴涨暴跌，与技术分析脱钩；相关板块2日内涨幅超10%，涨停家数暴增，成交量急剧放大。 | 快进快出，不恋战。事件发生当天或次日开盘，用≤20%仓位追入最强龙头股或行业ETF（优先ETF）。持有周期3-10个交易日，以情绪热度消退为卖出信号。止损设-5%。 | 20% | 政策/事件确认+龙头股涨停板排队或ETF开盘买入 |
